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当惊魂未定的国内A股连续跌破2200点、2100点，到昨日盘中破2000点大关后，不少股民对即将到来的中秋国庆长假前的操作产生迷惘，是持股，还是持币？是坚守，还是斩仓？
业内人士表示，目前A股仍在寻底过程中，反转压力不小，建议空仓者别急抄底；轻仓或有赚的股民可以跟随热点调换' 股票 ；而考虑到A股估值在历史低位等因素，重仓深套者“割肉流血”不值得。
四大“紧箍咒”
短期制约A股
有基金公司分析师表示：“从最近的表现看，A股上升的压力还是比较大，主要是经济形势没有达到预期效果。但短期内，还面临着资金不足等多方面制约。”实际上，还有包括地缘政治、通胀担忧等都在影响A股未来表现。
紧箍咒一：宏观经济企稳仍需观察
宏观经济形势虽有部分企稳迹象，但仍需观察。8月份部分经济' 数据显示中国经济依然处在下行通道，其中工业产出和固定资产投资增幅继续下滑，1~8月，规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.1%，比去年同期回落4.1个' target='_blank' >百分点。
' target='_blank' >大通证券研究员郭世涛认为，9月规模以上工业增加值同比增速预计惯性下滑到8.6%左右。同时，由于工业增速与GDP增速相关性较高，工业增速的下滑显示出实体经济增长乏力，三季度GDP增速可能继续维持低位。
紧箍咒二：' 主力观望 资金面不足
深圳一位基金公司分析师表示，虽然今年以来' target='_blank' >央行有降准和降息的动作，但目前市场资金依然不足。而且央行连续天量逆回购使得降息降准等货币政策进一步宽松的预期继续推迟，不利于A股反转。
' target='_blank' >湘财证券分析师牛鹏云指出，考虑节前以及季度考核的双重因素，短期资金成本大幅上升。数据显示，9月24日，隔夜Shibor上涨至4.3892%；7天期Shibor上涨7.17个基点。而1月期Shibor上涨了24.07个基点。2周期Shibor更是大涨近47个基点。
值得注意的是，央行并没有下调存款准备金率，而是连续逆回购，周二进行逆回购规模总计高达2900亿元，也成为央行有史以来单日最大规模的逆回购。
市场分析认为，央行近期连续巨量逆回购暗示了市场资金紧张。而主力资金的观望态度使得存量资金更为捉襟见肘。“持续的逆回购也减弱股市降准预期，加上外围央行集体放水，让国内的货币政策陷入两难境地，短期内对A股具有负面影响。”该基金分析师认为。
紧箍咒三：欧债危机风险悬而未决
记者统计发现，今年以来处在欧债危机中心地带的股市均表现不错，德国股指年内最高涨幅超过26%。不过，由于欧洲债务危机依然悬而未解，不仅直接从资本市场对A股形成压力，而且影响中国出口。
股民何先生告诉记者，A股多数时间都是跟跌不跟涨。因此，在他看来，如果欧债危机再暴露点利空，股市下跌，可能会直接拖累A股。
' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)赵文利指出，欧洲各大股市在9月第2周受欧美央行进一步宽松政策的刺激大幅上升后，也步入观望期，等待西班牙以及希腊问题的解决方向。他认为，目前困扰市场的问题依然悬而未决：西班牙政府表示要进一步评估欧洲央行新的债券购买计划；希腊政府也未能够就120亿欧元削减开支的安排达成协议。
有'私募人士则担心欧洲经济给中国出口带来的冲击。“三季度全球经济缓慢复苏拖累出口需求。”郭世涛也在其最新报告中指出。
紧箍咒四：中东地缘政治不可忽视
近期中东局势继续发酵，因此，有分析认为，在日本、美国及欧洲相继推出了货币宽松措施后，国际油价、黄金贵金属等价格一度受到支持。但在一切尘埃落定后，投资者已经将关注重点转到了经济与地缘政治层面。
根据外媒报道，伊朗紧张局势持续升温，伊朗准备于明年举行大规模空军演习并计划扩大海军在公海的势力范围，以增强军队实力。伊朗官员甚至称，如果确定以色列已做好开战准备，伊朗可能会先发制人对其发动军事打击。
“现在国际形势不确定性很大，炒股风险很大的，还不如买点黄金避险。”有银行人士对本报记者分析指出。在多数专业分析人士看来，地缘政治可能成为今后一段时间内影响全球资本市场的重要因素之一，A股股民也不可忽视。
斩仓割肉持币观望
需因地制宜
市场在超跌后，未来在政策扶持、投资加速等利好下，可能会有反弹。但难有系统性机会。从近几天走势看，' 个股或者热点板块的反弹并不具备持续性，市场弱势格局依旧明显。因此，在节前股民如何操作还得“因地制宜”。
空仓者：继续耐心等待
记者通过走访，对后市看法偏悲观的分析师占多数。' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)郝国梅认为，从近几天走势看，个股或者热点板块的反弹并不具备持续性，市场弱势格局依旧明显。' target='_blank' >华西证券也表示，当前市场变化较为复杂，进场操作难度极大，投资者可继续耐心等待。
上述基金公司分析师也告诉记者，虽然现在A股价格比较便宜，但主力资金并没有大规模进入，反而悄然撤退。记者根据' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)系统数据对比发现，9月份以来，A股的确有一波小幅反弹，但大资金却连续减仓。截至目前，大资金在9月份仅有四个交易日是资金净流入，累计卖出股票 5402.83亿元，净流出259.03亿元。而为其抬轿的基本上都是小资金。9月以来小单净买入达到585.05亿元。
另外，今年一季度最为积极的QFII资金也放缓入市的步伐。根据' target='_blank' >外管局数据，今年二季度境外资金新增持有中国股票 证券仅为22亿美元，远远低于一季度的333亿元。“这些主力资金都还在观望，普通散户还着什么急呢？”该基金分析师表示。
轻仓者：适当参与热点板块操作
当然，对于轻仓或有赚的投资者而言，业内人士建议，在没有明显好转信号出现前，最好持币观望，或者布局部分结构性' 行情。如果有小幅亏损，也可考虑换持更有反弹潜力的个股，但操作需要非常谨慎。
记者的朋友王先生目前持股仓位并不高，逃过此前的大跌。根据历史经验，长假中，外围市场造好的比例较大，因此，他也想在节前补仓，抄点“小底”。
不过，' target='_blank' >华泰联合证券市场人士则建议，在当前行情下，的确有不少轻仓的股民有进场抄底的欲望。“但无论是宏观经济，还是市场技术看，A股都没有摆脱弱势整理格局。建议在经济好转信号出现前，还是耐心等待。”该人士告诉记者。' target='_blank' >南京证券分析人士认为，如果仓位不高，可以灵活操作，参与一些热点板块，捕捉结构性机会。“轻仓且小幅被套的股民，如果持有个股前景不好，也可考虑止损换股。”
在结构性机会上，机构普遍看好消费、投资以及前期跌幅较深的' 煤炭等板块。国家' target='_blank' >统计局数据显示，今年8月份，社会消费品零售总额16659亿元，同比名义增长13.2%。从环比看，8月份社会消费品零售总额增长1.28%，远远超过前三个月的环比增幅。这意味着' 消费增长开始企稳回升。而根据了解，广州部分百货公司中，食品等' 大众消费以及黄金等是目前主要盈利点。
同时，随着中央和地方大规模的投资启动，基建类板块结构性机会也比较频繁。如水泥、' 建材等都可以适当关注，低吸高抛，赚取短期差价。
另外，前期跌幅较深的煤炭股，虽然基本面并没有实质换转，但不排除在部分利好带动下，有超跌反弹的机会存在。
重仓者：估值已低 持股等机会
' 大盘经历了长时间的调整，目前已经下挫到2000点附近，昨日盘中已跌破2000点，而且市值已非常低，预计如没有大利空冲击，下跌空间不大。因此，坚守到现在的重仓者，或者深套的股民此时离场不值得，业内人士建议继续持股等待机会。
根据上交所公布的数据，目前沪市平均市盈率在10.94倍左右，这不仅低于2008年10月1664点水平，也不及2005年6月998点估值。记者查询历史数据发现，在2008年10月28日，A股从6124点一路下泻到1664点，当月的平均市盈率为14.09倍。而在2005年998点大底当月，沪市平均市盈率为15.98倍。大地' 期货倪官良表示，沪深300指数的市盈率处于历史低位，具有投资价值，下方空间预计有限。“现在重仓的投资者多数是被套的，在这个点位割肉，有点不值得。”华泰联合证券上述分析人士告诉记者。
另外，也分析认为，到目前为，A股主力之一的基金' 业绩不理想，有可能在市场消息面偏暖的情况下适当拉升股指做业绩。
因此，总体看，A股目前似乎进入胶着状态，大跌的几率在减小，大涨的行情仍未出现。股民可以根据自己的实际情况操作。不用着急“抄底”而被套，也不用“割肉”流血而失去机会。
