网点激增 券业佣金战再现波澜顺水鱼财经

面对2010年的震荡' 行情,加上新设营业部及搬迁营业部的放开,券商经纪业务竞争的激烈程度堪称前所未有。

据' howImage('stock','2_000562',this,event,'8770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)统计,仅今年3月份单月证券营业部的新增数量就创下了203家的历史纪录,且这些新设营业部中的相当部分处在内地二、三线城市。

' 银河证券经纪管理总部总经理黄华测算,至今年年底,我国的营业部数量将增至5700家左右,远远高于政策放开前的3000余家。

' 国信证券分析师邵子钦的调研结果表明,目前佣金率降幅由高到低依次为:沿海、省会、中心、内陆等地区。

“我们对全国42个城市1-4月' 股票 、' 基金、' 权证交易加权统计结果显示,今年前四月,券商净佣金率同比下降16.9%。其中,1-4月单月佣金率同比降幅分别为15.4%、19.5%、16.2%和16.6%。”邵子钦表示。

佣金战愈演愈烈

本报记者在采访中了解到,由于国内券商的经纪业务严重趋于同质化,佣金价格战变成了券商占领' 市场的最有效手段。中国证券业协会会长黄湘平日前就表示,当前经纪业务同质化竞争形势日益严峻,尤其在营业网点放开后,佣金价格战愈演愈烈。

通常情况下,为了吸引更多的客户,一般都是小券商率先打响价格战,然后降佣狂潮逐渐蔓延到大型的券商,最终波及整个' 行业。特别是新开业网点为了“立住脚”,主动展开价格战,有的券商新' 开户最低降佣至0.3‰,或送各式礼品;而当地营业部为了“护脚”,只好被动应战。

截至目前,' 股票 交易中券商支付的交易所费用及营业税的“规费”比重将近0.2‰,加上券商运营成本等,券商基础成本将近0.3‰,规模较小的券商成本或更高。

如国都证券就明确表示,免费开立股票 、' 基金帐户,转户报销深圳股票 转托管费用;转户、开户即送精美礼品,交易佣金远低于市场平均水平。

万联证券则称,凡新开户客户资产（证券市值+资金）达到10万,即可免费借用专用股票 机一台(价值1299元)。

而平安证券一般资金开户佣金为0.5‰,相对多资金佣金（资金上20 万）为0.5‰,多资金佣金（资金上50万）为0.4‰,并送一张DVD股票 操作培训学习光盘。

' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)新开户佣金一律0.6‰优惠,配有专业的资深经纪人服务指点,免费教投资者独门短线操作方法。

此外,虽有部分券商通过增加对目标客户群的服务内容,提高服务品质,维持较高佣金率水平,但目前仍未形成主流趋势。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)客户服务部总经理刘运哲就表示,过去几年的经纪业务是跑马圈地运动,通过渠道营销发展客户。但随着佣金的不断下降,传统的粗放式的盈利模式正在走向尽头。

佣金率仍处下降通道

“目前,券商经纪业务佣金率仍处于下降通道中。我们预计全年佣金率同比下降17%左右。”邵子钦称。

其表示,年初以来' 上证指数下跌超过20%,换手率下降29%,换手率接近历史最低点。换手率代表投资者的持股期限,根据历史经验,在市场震荡或单边下行阶段,由于多数被套牢的投资者选择持股观望,换手率将在低位徘徊。邵子钦预计,全年交易量与上年持平。

刘俊测算了2006年以来行业平均佣金率水平后发现,2007年以来,佣金率开始进入下降通道,当年行业平均佣金率为0.178%,2008年一季度降至0.157%。从2008年4季度开始,佣金率下降速度加快,2009年全年降幅达21%。

其中,' howImage('stock','1_600030',this,event,'8770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)、' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)、' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)、' howImage('stock','2_000728',this,event,'8770') 国元证券(' 000728,' 股吧)、' howImage('stock','2_000562',this,event,'8770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)、' howImage('stock','1_601099',this,event,'8770') 太平洋(' 601099,' 股吧)证券降幅高于平均水平。特别是宏源证券降幅居首位,为27.76%,' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)降幅为26.40%,' howImage('stock','1_600030',this,event,'8770') 中信证券(' 600030,' 股吧)为25.6%,' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)为25.17%。

同样,今年一季度虽市场交易额同比增长25%,但可比口径下,多数券商佣金费率同比降幅在25%至30%。

“2010年一季度券商佣金收入整体出现同比负增长的情况,主要归结于一季度佣金费率的同比大幅下降。由于佣金费率下降,导致多数券商佣金收入同比下降。”邵子钦表示。

一季度' 上市券商佣金费比较而言,光大佣金费率最低,为0.0892%,其次为招商0.0895%、华泰0.0909%、中信0.0963%,其他上市券商均高于0.1%。

从同比降幅角度分析,广发降幅居首位为34.03%,原因在于其2009年同期佣金费率基数较高。华泰一季度佣金费率同比下降31.36%,降幅居上市券商第二。

从地域来看,经济发达的江浙、广东的二三线城市,诸如苏州、无锡、东莞、惠州等地,是大券商新设营业部选址的热门区域,如今,由于竞争激烈,这些城市的证券交易佣金率下滑速度也较快。

邵子钦表示,从客户结构到竞争格局,中国大陆与台湾地区10年前证券行业发展颇具相似之处。台湾地区也曾采用过固定经纪佣金率（3‰）的模式、随后经历了弹性佣金率和自由化三个阶段。

“从台湾地区经验来判断,国内佣金价格战尚未停止。”邵子钦强调。其理由在于,2000年7月1日,台湾证券交易所取消了按交易金额实行佣金分级累进制,实行在最高佣金基础上的自由协商制度,从此经历了激烈的佣金价格战。截至今年一季度,台湾市场平均毛佣金率为0.912‰。其预计2010年国内上市券商平均毛佣金率为1.09‰,仍较台湾目前佣金率水平高出20%。

此外,台湾地区2001年前10大券商市场份额合计44%,2009年升至52%,价格战带来了行业集中度的提升。截至4月底,国内前10大券商市场份额合计41%,与2009年底的42%相比,不升反降,显示行业整合空间巨大。