短期仍需等待市场探底顺水鱼财经

本报记者 江沂

对于A股市场未来的' 行情演绎，' 博时创业基金经理' target='_blank' >孙占军认为，A股还有惯性下跌可能。

孙占军认为，投资的本质是风险管理，而风险对应的核心就是不确定性。投资者目前主要有以下担心：经济刺激政策一再落空，政策方向不明；近期经济指标下滑超出预期，企业' 盈利预测一再向下修正；' 股票 供应量增加，除' 新股发行外，' 大小非可解禁量剧增。

“我们认为，目前的市场已经基本反映了各种悲观预期；从价值投资角度讲，目前股市已经具有投资价值。市场似乎忽略了乐观的一面。”他指出，短期政策虽然不确定，但是经济转型是大方向，经济增速也许会下一个台阶，但经济持续在5%以上的增长是大概率事件；经济去库存已经近30个月，按照历史规律，四季度有望完成，盈利下滑预期也将随之改变；大小非减持的因素一直存在，关键问题还是公司的质量、增长和投资价值。

孙占军表示，尽管股市已经进入价值投资区，但必须清醒地认识到，市场有其自身的运行规律，熊市中超跌也是正常现象。在没有明显外力改变下，市场仍可能会惯性下挫。投资者短期仍需等待市场探底以及系统性风险进一步释放，可以选择逐渐介入未来成长空间大、符合经济转型趋势、竞争能力强的公司。