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昨日沪深股指虽然出现回调，但' 个股活跃度不减，两市依然有近20只非ST个股涨停。本轮反弹以来，资金在六个交易日实现累计净流入，换手率也明显回升，反映市场心态明显趋稳；恒生' 国企指数持续上行昨日大涨，也为A股相关' 股票 构成支撑；而昨日' 期指尾盘明显拉升，反映资金对于调整空间并没有过度悲观。
在当前下有维稳预期和2000点支撑、上有经济下行压力和' 业绩风险的格局下，股指或呈现箱体震荡格局，投资者在操作上宜追跌杀涨，可遵循三季报大幅预增、小盘低价股以及前期超跌股三条安全系数较高的主线来参与反弹。
市场心态逐步趋稳
与9月7日75点的“一日游”' 行情相比，始于9月27日的本轮反弹显然走得更为稳健有力。目前，不论是反弹持续时间还是上涨高度都远远超越前者。而伴随二次反弹的深入，9月7日“抢跑”之后的忐忑恐慌已经逐步消散，多重信号显示，市场的心态、情绪、底气正在显著回归。
一方面，资金情绪指标纷纷出现明显回暖。据Wind资讯统计，在9月27日至10月11日的六个交易日内，全部A股累计净流入85.86亿元。其中，只有10月8日和昨日出现了28.31亿元和19.81亿元的小幅净流出。相较此前连续的单日净流出，近日出现的连续净流入表明资金心态明显好转，而这种六日累计净流入的现象即使在年内也并不多见。与此同时，尽管本轮反弹在9月最后两个交易日才启动，但当周资金开户数已经出现环比回升，创下118206户的7月以来单周开户数新高。另外，全部A股换手率（算术平均法）10月以来明显上升，从9月下旬1.5%附近迅速升至2.3%附近。
另一方面，国企指数大涨释放出积极信号。昨日，香港' 恒生指数以红盘报收，恒生国企指数更是大涨190.09点至10231.20点，涨幅达到1.89%；而国企指数自9月6日的8987.76点反弹以来，已经累计反弹了13.42%。作为反映在香港上市的中国企业股价表现的指标，恒生国企指数与A股的关联度无疑较高。在国际资金嗅觉灵敏自由进出的香港市场，国企股票 的近一个月的连续大涨有助于对A股相关的权重股构成支撑。受国企指数大涨影响，恒生AH股溢价指标昨日大跌2.36%至102.14点，创下今年2月23日以来的收盘新低。这也将令AH联动机制生效，提升A股相关股票 的吸引力。
内地和香港市场资金心态的企稳，在很大程度上缘于近期维稳信号的不断出现。继险资大规模加仓百亿、' 券商创新新政将密集推出、“' 十二五”铁路基建投资共计2.3万亿元等利好消息之后，昨日汇金公告再度入市增持四大行，' howImage('stock','1_600900',this,event,'1770') 长江电力(' 600900,' 股吧)和' 中煤能源也获控股股东增持。如果说9月7日的大涨相对平淡的消息面有抢跑之嫌，那么当前维稳信号的不断出现以及经济企稳预期的逐步升温，开始令阶段性反弹的底气回归。
追跌杀涨 安全第一
需要指出的是，尽管9月底以来政策面利好不断，维稳预期不断升温，但在经济底尚未出现、市场情绪尚未转向的背景下，反弹高度也不宜过分乐观。在上有压力、下有支撑的格局下，市场很可能呈现进二退一式的“螺旋舞步”。而既然反转时点尚未见到，那么在操作上仍需采取追跌杀涨的策略。
值得注意的是，' 股指期货近两个交易日在尾盘均出现波动，这透露出资金在维稳行情下“高抛低吸”的思路。作为股市的重要先行指标之一，股指' 期货的走势以及多空持仓一向对' 现货市场的走势具有强烈的信号指示作用。周三期指尾盘下跌，多头减仓，折射出短线反弹受到一定阻力，昨日沪深股指如期出现回调；而昨日期指尾盘却出现拉升以及空头平仓，这也透露出资金对于当前A股“震荡市”“平衡市”的判断，预计短线回调幅度不会过大。
实际上，自1999点反弹逾百点之后，昨日' 大盘的回调实属意料之中。不过，沪综指仍然站在2100点上方，且市场活跃度并未受到冲击，两市依然有18只非ST个股强势涨停。纵观这些涨停个股，基本可分为三类：一是三季报大幅预增的品种，三力士、' howImage('stock','2_002105',this,event,'1770') 信隆实业(' 002105,' 股吧)、' howImage('stock','1_600230',this,event,'1770') 沧州大化(' 600230,' 股吧)、' howImage('stock','2_000661',this,event,'1770') 长春高新(' 000661,' 股吧)、' howImage('stock','2_002158',this,event,'1770') 汉钟精机(' 002158,' 股吧)，以及获取大单、业绩增长提前锁定的品种，如' howImage('stock','2_300131',this,event,'1770') 英唐智控(' 300131,' 股吧)；二是小盘低价股，如' howImage('stock','1_600186',this,event,'1770') 莲花味精(' 600186,' 股吧)、' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)；三是前期超跌股，如' howImage('stock','1_600609',this,event,'1770') 金杯汽车(' 600609,' 股吧)等。
不难看出，上述三类个股都具备较高的安全系数。在当前投资者目光紧盯基本面的格局下，三季报业绩大幅增长的个股必然会获得资金青睐，并有助于对冲可能的系统性风险。与此同时，由于反弹维稳意浓、高度有限，因此，盘子小、弹性大、股价低的小盘低价股具备炒作的空间，超跌股也拥有相对较强的反弹动能和安全边际。
总体来看，随着市场心态的企稳，投资者可适度参与反弹；而百点涨幅过后，大盘难免进入震荡消化阶段，操作上需锚定确定性强、安全系数高的投资机会，同时等待9月经济' 数据对经济底的验证。
