笨功夫是最好的“护城河”顺水鱼财经

笨功夫是最好的“护城河”

要发掘有门槛而且不那么容易被竞争对手抄袭和模仿的企业，在' target='_blank' >巴菲特看来，这样的企业就是有“护城河”的企业

撰文 郭宇宽

巴菲特的投资思想里有一点很重要：寻找有“护城河”的企业。这里的缺乏“护城河”是指一个生意好赚钱大家就想模仿和抄袭。中国的很多产业在多数情况下都是一开始很好赚钱，到后来因为大家的竞争，利润率越来越薄，最后把一个生意做死了。大家在里面打的很激烈，但很难赚到、很难有企业成长起来。

而要发掘有门槛而且不那么容易被竞争对手抄袭和模仿的企业，在巴菲特看来，这样的企业就是有“护城河”的企业。一个企业掌握了护城河，他就可以立于不败之地，甚至基业长青，成为百年企业。

相对于管理、金融、计算机这些听上去比较炫、很前沿、高科技的领域，真正找到能够让知识和技术长期积累下来的领域是很重要的人生投资。在我小时候长辈就讲过这样的话，干什么工作是越老越吃香？很多领域里，年龄大的人比年轻的人有很大的优势，比如木匠，这个领域看上去很简单，但需要长期经验的积累，不是看能够看会的，需要长时间的练习，老师傅出手跟年轻的小师傅就是不一样，是几十年积累的经验产生的作用。比如中医行业，不需要像西医那样，原来有X光，后来有CT、核磁共振，技术年年都在更新。中医的技术非常稳定，从《黄帝内经》开始就是比较成熟的系统，但是在这个比较成熟的系统中，一个医生因为他见到的病人越来越多，可以积累更多的经验，那么他在这个职业内的声望就会越来越高，同时因为经验的增加，对于一些病的诊断也会更加准确，也是一个越老越吃香的行业。再比如中国的书画艺术，也有这个特点，比如油画，往往是自古英雄出少年，有一些油画家在很年轻的时候就出名，并不在乎这个画家年龄大还是小，强调的是天才一样的创造力。而有些人，比如梵高，活着的时候不出名，死了以后很出名。但中国的画却不一样，特别是书法、国画这样的艺术形式。我家邻居是一位国画家，活了106岁，到他晚年的时候，他的画在江苏省相当有名气，当时一幅画可以卖好几万。他的画不能说是有多么伟大的创造力，但是因为国画、书法讲究的是技术的成熟和积累，所以人的年龄越大书画也越值钱。在中国书法界有时候重要的不是天才，而且够坚持，活的足够长。

这些人生的道理投射到企业上，也有相通并且可以领悟的道理。假如在' 股票 市场上做一个投资，我们会选一个听上去很炫、很高科技的产业，比如太阳能、生物燃料或者特别新的技术。在听上去很炫的领域里，有很多聪明的人一头扎进去，在这里面也许也会成长出优秀的企业，但更多的概率是被无情的市场淘汰，因为这是一个新的领域，也就意味着所有人的起跑线几乎是一样的，大家都可以杀进去，在这个过程中失败的概率显然也非常高。当然，对一个国家的经济活力来说，需要有很多勇于失败的尝试，但作为一个投资者而言，如何尽量的远离风险、选择一个可靠的投资标的？在我看来，按照巴菲特“护城河”的思想，要努力去发现靠笨功夫来运转的企业。比如有一些制造行业并没有特别革命性的原理的更新，几十年甚至上百年、在未来的几十年都不会有原理性的翻天覆地的变化，但是他需要的是专注的技术的积累。比如生产一个轴承、螺丝，或者生产一个压缩机，这些领域都是在可预见的将来不会有革命性的变化。但是，这样的企业就像一个木匠一样，看他干的活只是那样而已，谁看着都不难，但是谁要去真正干好，不是一上手就能干的。同样，在食品领域，假如有人一辈子就专心研究做拉面，或者辣椒酱，做到精益求精，形成稳定的质量控制，这样的事情也是看上去不复杂，但谁要想做得好，而且长期的坚持下去都不是很容易。

在这些领域，看上去并不需要天才一样的人物，但是需要一个普通的、平凡的人几十年的坚持，甚至是一生的经历，投入到一个相对比较窄的领域，积累下来的行业和产业，都可能形成非常好的投资的标的。

用这样的理念来进行投资，就像我们看一个专业会越老越吃香一样，也一定会发现，现在看起来不那么高科技、不那么炫，但是随着它的积累和发展，会越来越有好的市场回报的企业。