英国退欧连累人民币 众多机构预计会“破七”顺水鱼财经

7月12日消息，据彭博报道，在“后退欧时代”的亚洲汇市，没有多少东西比' 人民币汇率跌得更快。但分析师的人民币' 汇率预期是个例外。

' 美国银行、瑞银集团、高盛集团、苏格兰皇家银行等机构上周纷纷将人民币兑' 美元汇率的预期水平下调至7元人民币兑1美元甚至更低。而荷兰合作银行已经先于他们看跌人民币。' 英国6月23日公投决定退出' 欧盟之后，随着中国央行在' 英镑和' 欧元下跌的局面下允许人民币兑美元走低，人民币汇率已经跌去了1.6%，在亚洲市场只有' 菲律宾比索的跌幅可以一比。

在中国央行完善了汇率管理制度的沟通之后，全球众多银行都在预计人民币汇率下跌。他们还考虑到了更大的资本外流风险，因为在中国经济增速降至90年代以来最低水平的情况下，决策者们准备允许更多债务违约和坏账冲销。

“如果美国' 加息之类的外部压力影响到国内波动性、提高金融风险，局面将会很困难，”苏格兰皇家银行大中华区经济学家胡志鹏表示。“自英国退欧以来，人民币贬值压力一直在积聚，人民币的下跌正在日益自我强化。”

银行注资

美国银行7月5日预计人民币兑美元到年底将下跌超过4%，达到7元人民币兑1美元，创下2008年以来最低水平；瑞银预计明年会跌至7.2。高盛、苏格兰皇家银行和荷兰银行7月6日预计人民币兑美元在2017年跌至7；高盛在上周表示，去年10月份以来的净资本外流可能达到5000亿美元左右，比官方' 数据显示的3300亿美元高出50%。

荷兰合作银行的Michael Every是率先下调人民币预期的分析师之一，预计2016年底人民币跌至7。“从债务增长和经济下滑来看，人民币最终会大幅下跌，”荷兰合作银行驻香港的金融市场研究主管Every说。他预计人民币兑美元到2017年中会下跌12%，至7.6。

上月底接受彭博调查的15家机构中，包括渣打和' 澳大利亚联邦银行在内的9家机构预计中国当局两年内将会给银行充实资本。

也有分析师对人民币看法更加积极，他们认为人民币不会重现去年8月和今年1月的恐慌性下跌，因为在中国央行沟通了外汇政策之后，交易员们对汇率下跌更加习以为常了。中国的外汇储备去年曾减少5130亿美元，至3.33万亿美元；但在6月底却出人意料比5月底增加，达到3.21万亿美元。

“中国央行更可预测的' 中间价政策让资本外流担心降至无关痛痒，”荷兰国际集团亚洲研究主管Tim Condon在7月7日的' 研报中写道。资本外流“没有威胁到外汇储备3万亿美元的红线。”

中国债券收益率相对与其他主要经济体的收益率溢价扩大，也对人民币构成支撑。中国10年期国债收益率2.80%，而美国国债只有1.38%，' 德国和日本的国债收益率甚至已是负值。7月5日，中美国债收益率溢价达到148个基点，是2015年4月以来最大。

中国风险

周一，人民币兑美元在上海汇市报6.6919，今年下跌了2.9%。彭博模拟的外汇交易中心（CFETS）人民币指数下跌了6.7%。苏格兰皇家银行的胡志鹏说，人民币指数再跌10%左右，将能在很大程度上实现中国的风险再定价。

高盛称，中国居民增持境外资产是第一季度净资本外流1230亿美元背后的主要原因。高盛认为，在去年下半年减少1560亿美元之后，中国企业又偿还了大约600亿美元外债，外债余额降至1.61万亿美元。

“企业正在积极偿还外债，因为他们认为美元将升值、美国利率将升高，”美国银行驻新加坡的亚洲货币和利率策略联席主管Claudio Piron表示。“显然这还没有结束。另一个需要关注的就是中国金融不稳定迹象，这可能导致国内资本外逃。”