国际投资者纠结中国股市顺水鱼财经

尽管一些外资机构对中国股市仍持观望态度，仍有国际投资者正在悄悄买进中国股票

最近，' 中国资本市场发生的一个重要事情或许意味着股市政策的悄悄转变。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融' 期货交易所的高管即将启程分赴欧美和日韩进行路演，目的在于向上述市场的投资者全面介绍中国市场的投资机会，并试图以去年12月份以来QFII（合格境外机构投资者）机制的大幅放松管制为契机，游说合格的境外机构投资者投资中国股市。这一举动暗示中国资本市场对外开放的主动性正日益增强。

QFII机制的大幅放松是显而易见的。今年4月，外国机构在中国的投资上限由300亿美元提高至800亿美元。但市场却并未出现期望中的热闹与兴奋，相对冷清的状况和平淡的反应令人吃惊。据相关' 数据估计，新增的500亿美元的额度中只有100多亿被各大境外机构预订。

外资机构观望的重要原因之一是市场的表现让人寒心。9月20日，沪深两市低开低走一路下探，' 沪指再创43个月以来新低，深跌2.08%；深成指报8202.20点，重挫2.72%。

有关数据的公布也让投资者失望。基金分析公司Lipper发布的月度报告称，已公布准确数据的QFII投资A股的8月' 业绩平均亏损5.65%，2012年以来平均亏损6.12%，远逊于中国国内' 股票 型基金。

一些境外投资者和分析师认为，中国股市中猖獗的内幕交易、不力的公司治理大大浇灭了境外投资者的热情。与此同时，对中国经济前景不确定性的担忧也是投资者的主要顾虑，中国股市受政策影响程度极深，而未来政策的发展趋势难以预测。

沪深交易所联手进行全球路演的举动还反映出目前中国政府对资本市场资金趋紧的担忧，试图通过大力吸引国外资金进入市场来提振陷入沉寂的A股市场，支撑市场' 行情强力回归。

但另一方面，如果将目光转移出QFII市场，会发现在当前持续低迷的A股市场中还有一些国际投资者正在悄悄买入价格相对便宜的中国股票 。伴随下跌的A股股指而来的是较低的市盈率，以及处在被低估价位的股票 。

恒生香港中资企业指数(HSCCI)能够反映出在港上市的中资企业的表现，这一指数今年以来累计下跌1.3%，7倍的预估市盈率接近历史最低水平，远低于同期' 恒生指数（10.7倍）和日经指数（15.3倍）的市盈率，因此对境外投资者极具吸引力。

一些基金经理分析认为，政府必将采取更多措施提振当前表现欠佳的经济，这也是这个全球第二大经济体的特殊之处。

联邦投资公司驻纽约的基金经理Audrey Kaplan管理着5.22亿美元的联邦洲际基金，她曾在2010年卖出所持的全部中国股票 ，然而今年3月她开始再次回归中国股市，目前这只基金持有的中国公司股票 已占到总资产的9%。Kaplan认为，“政府促增长的决心十分坚定”—这是她看好中国股市未来的最重要依据。

与此同时，海外投资者对国际板的推出翘首以盼，一些大公司正热切地排队等待进入上市名单。

也有媒体分析指出，虽然有望出台刺激经济的计划，但具体行动也要等到10月之后，这也反映出海外媒体对于中国宏观经济与政策紧密结合这一特点有着极为清晰的认识。