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对四季度的' 行情，我们不悲观，维持' 化工板块已进入阶段性底部的观点，逻辑是目前是需求、估值的阶段性底部区域。同时，在中报' 业绩以及三季度较差的业绩预期过后，政策向好及需求改善的预期将改变市场的风险偏好，从而带来板块PE的回升，故我们认为近期周期股的波段投资机会正在酝酿中，四季度有望出现触底反弹。
从' 个股选择上，由于化工的微观层面暂时看不到好的迹象，局部仅存在事件性的影响（比如停车检修等）或者短暂补库存现象，因此整体还形不成趋势性的机会。而化工股由于beta值较大，在近期较差的二级市场中并不适宜作为主动投资的选择，因此我们认为应该选择一些穿越周期的品种，才可能有超额收益。我们认为草甘膦行业是具有趋势性投资机会的，推荐' howImage('stock','1_600596',this,event,'1770') 新安股份(' 600596,' 股吧)、' howImage('stock','1_600389',this,event,'1770') 江山股份(' 600389,' 股吧)和' howImage('stock','1_600486',this,event,'1770') 扬农化工(' 600486,' 股吧)。从成长股的选择思路来看，像' howImage('stock','2_002140',this,event,'1770') 东华科技(' 002140,' 股吧)、' howImage('stock','2_300054',this,event,'1770') 鼎龙股份(' 300054,' 股吧)这样的公司具有行业大、公司小、壁垒高的特征，选择一个较适宜的买点并持有即可获得长期的超额收益。
研究成果展示
《底部不远，乐观准备迎接波段机会》2012年1月4日
《估值修复渐近尾声，关注业绩稳定板块》2012年3月11日
《行业会议系列之一（农药行业）：需求稳定，盈利向上》（推荐' howImage('stock','2_002004',this,event,'1770') 华邦制药(' 002004,' 股吧)、扬农化工）2012年3月19日
《炭黑和煤焦油价差扩大，业绩超预期可期》（推荐' howImage('stock','2_002068',this,event,'1770') 黑猫股份(' 002068,' 股吧)）2012年6月14日
《草甘膦重回景气上升期，时间和幅度有望超预期》（推荐新安股份、江山股份、扬农化工）2012年9月4日
