2120顺水鱼财经

今日" 行情在等待的" 数据中度过了相对乐观的走势，主要的功臣是" 煤炭，" 有色和" 地产的三大板块，其中地产表现尤为明显。因为初步测算，2012年前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中三季度同比增长7.4%，三季度环比增长2.2%。受此消息影响，以上三大板块轮动上攻，进而股指进入一个量能压力密集区2120点—2150点的地带，后续没有持续的政策和巨大量能突破的话，2110点-2150点一带的压力区间绝非纸老虎。

然而，虽说本次反弹的最大" 主力是地产，但地产的9月份销售明显低于预期，影响了整体行业的复苏进程，能否持续带动行情接连反弹还有待于观察。

但由于房地行业PE为14倍左右，处于历史底部水平。从房地产行业相对沪深300的市盈率和市净率溢价水平来看，近期有较大幅度的回归。故此，2120点-2150点压力一带要想跨越成功，必然是地产的持续上冲才可进入行情反弹新阶段。

三大观察决定后市去向

对于昨日A股市场的走势来说，我们通过数据和市场的双向解读分析后市三大观察值得注意，它们依次是：其一，通胀压力加大后的政策是否能真实提振市场有待于观察，也将直接导致行情震荡反复的命运不可改变，由" 于冬季的逐渐来临，物价上涨预期逐渐明确和国外的输入性通胀压力还是比较大，尤其是美国为首的一些西方国家推出量化宽松政策等，都将使得我们的政策变动收到很大干扰，当下可以初步的分析为，政策没有大改变，行情仅此限于震荡和反复之重，2120点-2150点的压力再次强调并非纸老虎。

其二，既然我们谈到了通胀可能在4季度有多抬头和会抬头的迹象，那我们再来谈谈另外的一个观察就是小心警惕零售可能出现的负增长出现，大家都知道零售销售增长的缓慢，显示增长结构的转变仍然遥遥无期，如果我们把通胀的变化视而不见，很额哦那个一看出来的负增长迹象加大，这样导致" 业绩的不稳定性还会加深，缺乏真实业绩复苏和行情的大变化的市场，光靠政策提振后的走势也不一定十分乐观，故此，真实反映的结果在市场中只有不断和加速的放量才可以确认2120点-2150点的压力区间有效性和迎接新的机会，否则注意震荡中的风险释放过程。

最后，蓝筹行业复苏和分化中不断加大后市的不统一步伐值得观察，今日我们看到了地产股的一军突起，能否再接再厉当下不得而知，但我们看看金融的行业更加是暗流涌动，可见蓝筹行业的分化和不统一，使得行情在压力区间不得不注意市场的动向，由于银行业利润增速今年逐季下滑，随着存款成本的上升，三季度银行息差下滑非常明显，银行盈利压力将不断加大。这样简单的增持又能起到多少作用呢？换句话说，外汇储备不会无休止增长，经常项目顺差占GDP比重已过顶峰，可见不管是从业绩和流动性的改观都在降低银行的预期，那么蓝筹行业的分化观察是否加速隐患而导致2120点-2150点压力逐渐加大也要积极细心留意。

机会在利好预期和交易预期中展现

更为重要的是，地产股反弹凸显资金活跃，煤炭和有色活跃也表露业绩在近期的收到资金的关注和追捧，可见近期热点再利好预期中不断的寻找是个主方向之一。而" 券商行业近期受到管理层集中密集的预期利好照顾，可见接下来的金融代表应该是券商股的本身了。

而业绩和行业的“背道而驰”更加使得资金关注和加大布局的可能，由于全年的行情不景气导致大家怀疑券商的盈利能力，但东北证、长江发布三季度" 业绩快报，营收预同比增长28%、27%；" 国海证券(" 000750," 股吧)发布三季度业绩快报，净利润预计同比增长379%-403%，可见良好的业绩背后加上前期的整理空间似乎都在暗示，反弹的大门逐渐给予券商股一种强大的交易性的新机会。

系统思维：研究发现9月份，上市券商业绩环比有较大的提升。值得注意的是证券行业的多项创新业务试点逐步启动在下半年，行业创新氛围日益浓厚，营业收入、净利润的来源趋于稳定。也凸显新的操作路线和选股思维。为资金不断的寻找理由和题材给予充分的空间和想象。

助推因素：随着稳增长政策效果的逐渐体现，以及十八大召开的积极影响，市场逐渐维稳成为压倒性的核心问题，在大环境稳定的情况下，前期强势股下跌较深的券商股也有望迎来交易性机会和增长的双动力。后市值得重点研究和跟踪。(康洪涛)