信托管理新规触及银行信贷神经 增大直贷压力顺水鱼财经

银信业务争议

据知情人士透露，监管层早在7月底便批准了《办法》，而迟迟未能推出的原因，与业界对于暂停银信产品的相关规定的争议不无关系。

证券时报记者经多方了解，在银信产品暂停后，监管层和信托公司基本达成了三条共识：其一，银信产品不能进行PE投资；其二，信贷类资产规模不能超过银信产品总规模的30%；其三，不对从事二级市场证券投资、以及债券投资等的银信产品的规模进行限制。

业内人士认为，上述共识中“信贷类资产不能超过银信产品总规模的30%”的规定，将进一步调控银信产品整体规模。这是因为，《办法》本身已限制做大银信产品整体规模，而共识则进一步缩小信贷类资产规模的空间。

《办法》要求，未来信托公司的自有资本投资于信托资产，均需根据银监会规定的比例系数计入风险资本，且与净资本直接挂钩。具体而言，信托公司净资本不得低于各项风险资本之和的100%，也不得低于净资产的40%。

因此，在不增加公司资本金的情况下，为满足上述要求，信托公司势必需要发展利润贡献率更高的业务。众所周知的是，银信产品多数由银行占据主导地位，信托公司从中所获得的收入是极为微薄的“通道费”，利润率偏低。因此，限制银信规模对信托公司的收入影响有限，更有利于信托公司转向收入更加合理的其他业务。

数据同时显示，信托行业的整体资本金是极其有限的，但其管理的银信合作产品的规模却非常庞大，而这之间并不相称。以北方某信托公司为例，截至6月底，该公司银信合作的总规模接近1700亿元，而该信托公司的资本金不到10亿元。

上述两方面因素叠加所带来的结果是，《办法》所认定的银信产品的风险指标越高，信贷类银信产品的整体规模就会越小。这对信贷压力较大的银行而言，显然不是一个好消息。

动了银行的奶酪？

自2009年下半年以来，信贷类银信产品的发行与销售市场均十分火爆。在今年发行的银信合作' 理财产品中，信贷类银信产品增速最为明显。据用益信托研究中心李旸测算，如将少数信托投资组合产品(资金使用方向包括信贷、投资债券和' 股票 等)计算在内，上半年商业银行借道信托平台放贷的规模应在1万亿元左右。

而据某上市银行人士透露，该行上半年信贷类银信合作产品规模，已占其全部银信理财产品规模的一半以上。

据了解，银行热衷信贷类银信产品的原因有三：一是银行方面获取收益颇高，其从信贷类银信产品收取的手续费比例约为1%-2%，加上资金托管费等费用，银行获取的相关综合利润可能甚至超过利差收益；其二，银行可以借此留住因信贷规模控制而无法获取贷款的客户；其三，银信产品属表外业务，不占用银行资本金，以此可以规避监管层的资本约束。

如上所述，信贷类资产规模一旦严重受限，银行将无法再像从前那样将尽可能多的贷款转移到表外，其信贷阀门将被进一步拧紧。