振兴A股：请“外援”不如自力更生顺水鱼财经

近期，上交所、深交所和中国金融' 期货交易所分别组团赴美国、加拿大、欧洲、' 韩国和日本、中东地区，向境外' 养老金等长期投资机构介绍' 中国资本市场和QFII制度发展情况，鼓励更多境外长期资金进入我国资本市场。境外路演期间，代表团与境外养老金等大型机构举行了73场一对一会谈，在资产管理机构集中城市举行了8场集体推介会，会见境外投资机构近200家，上述机构管理资产总额超过25万亿美元，推介取得了积极效果。另外，节后一周内，包括华夏、博时、嘉实、交银施罗德在内的国内6家大型基金组团赴美国纽约进行联合路演，一同参与的还有来自' target='_blank' >证监会、银行、交易' 券商的负责人。

管理层引进外资增加市场流动性以维护市场稳定，这种愿望是好的，心情也是可以理解的，但投资者将其视为“重大利好”甚至大加喝彩，就值得商榷了。

一，“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。外资入市，不可能来当“活雷锋”，他们是来赚钱的，不可能来为中国股市兜底。我们的几大银行和中石油等大型国企以较低价格引进战略投资者，据统计，外资总盈利不少于3000亿元人民币；另据媒体公开披露，QFII10年来为国内资本市场注入资金1200多亿元，累计盈利1500多亿元，年化收益率达到16%。与之对应的是广大中小投资者的不断亏损。

二，A股如果有足够的吸引力，其实用不着去“请”，外资会不请自来，也用不着搞什么政策优惠，关键是我们股市的制度设计要科学、完善、公平、透明。

三，当年我们的央企引进外资，对外国人卖低价，对低收入的国人卖高价。中石油在香港发行H股，每股1.28港元，在国内发行A股，每股人民币16.7元；美银从汇金公司几次买建行' 股票 ，最低价1.065港元，最高价2.8港元，平均成本2.07港元，美银减持，国内金融机构以4.94港元接盘，美银入股建行平均时间6年多，合计收益超过150亿美元，大赚近1000亿人民币，而建行在国内发行A股，发行价每股人民币6.45元。资本流动是正常的，外资进来我们是欢迎的，但应坚持国际市场都公认的公平原则，大家要处于同一起跑线上。

四，振兴股市最直接有效的方式。中国的事最终要靠中国人自己解决，我们希望有外援，但我们的着力点应当是自力更生。中国人不差钱，2011年底全国居民储蓄存款351，957亿，分流10%的储蓄资金进股市，股市就会增加35000多亿资金，这才是解决股市健康可持续发展的治本之策。当然，这里面有一个重要前提，就是制度设计要进行彻底改革，要下决心解决IPO“三高发行”、不同股东持股成本悬殊等要害问题。这些问题解决了，竞争公平了，不但内资源源不断进入，对外资的吸引力也会大大增强。

笔者认为：股市不彻底改革，进入股市总体上讲是风险大于机会。为了中国资本市场的健康可持续发展，为了在中国经济转变发展方式、建设创新型国家中充分发挥资本市场的重要作用，广大投资者期盼中国股市真正进行科学的、公平的、彻底的改革！