国际热钱回流A股 资金饥渴难得缓解顺水鱼财经

今年来国际热钱呈加速流出步伐，每月数百亿美元的流出规模，频频刷新年内新高，但这种趋势在近期发生了改变。9月外汇占款扭转了此前连续两月负增长态势，1306.79亿元的" 数据还创出了年内次高；而香港金管局三年来首次购买美元稳定汇率的举动，更是让全球流动性泛滥成为近期最受关注的话题。

热钱的重新流入，究竟是短期改善还是中长期复苏的开始？对目前A股的流动性枯竭又将产生怎样的影响？

国际资本重回中国

移民海外的人不断增多，国家" 外汇管理局公布数据中资本和金融项目出现逆差，甚至有报道称“" 中国资本外逃1年间流出2250亿美元”……

过去的一年时间里，似乎很多迹象都在表明，国际资本正从中国撤走。" 申银万国测算数据显示，8月“热钱”流出规模为465.7亿美元，相比7月多增51.4亿美元，再度创下年内新高。而这种趋势在近期终于发生了改变。

为维护港元汇率稳定，纽约交易时间上周五，香港金融管理局以7.75港元兑1美元汇价买入了6.03亿美元，这也是该局自2009年12月以来首次入市干预港元汇率走势。香港金管局发言人称，港元需求有所增加，是与资金流入区内货币和股市有关，其他亚洲货币也面临上升压力。

这则新闻引起了市场的广泛关注，因为作为国际自由港的香港，资金管制最为宽松，一直被视为全球流动性趋势的温度计。不少市场人士随即感叹，一旦香港市场都感受到资金的汹涌而至，那么流动性泛滥将是全球性的现象。

事实上，与香港毗邻的内地市场，确实感受到了国际资本久违的“青睐”。" 央行上周五公布的数据显示，9月新增外汇占款出现大幅反转，较8月新增1306.79亿元，这是在今年7月、8月外汇占款连续两月负增长后的首次正增长，这一数据也是年内次高点。

翻阅近日券商" 研报，宏观经济面的流动性改善已成为一大焦点。" 招商证券(" 600999," 股吧)（600999）在最新研报中表示，历史上衡量宏观流动性格局的M2增速与名义GDP增速之差已经转正，宏观流动性局面已经改善。" 联讯证券也表示，从9月金融数据来看，在多种融资方式的作用下，流动性出现了一定的改善，M2全年14%的增长目标有望实现，全年的信贷也可能达到8.5万亿的目标。

热钱流入持续性尚待观察

值得关注的是，中国外汇占款由减转增的现象，在2009年也曾出现过，而彼时正是国内流动性由紧张转为宽松的一年。如今国际市场的这波流动性泛滥与国内外汇占款的激增，是否又是历史的重演？此前机构曾分析认为，一边是10月市场面临着6110亿元的净投放规模，巨量到期量与节后季节性财政存款上缴都加剧了市场资金紧张状况；再加上四季度正值5400亿的解禁市值" 高峰，10月A股最大风险在于流动性。那么如今这波热钱流入，对目前A股流动性枯竭又将产生怎样的影响？