CIBC：年底前可做多美元 但不要过于恋战形势恐将生变顺水鱼财经

" 加拿大帝国商业银行(CIBC)周三(8月31日)指出，今年上半年开局不利使得美债对海外买家来说不是那么诱人，导致" 美元在此过程中小幅走软。G10货币中，" 英镑成为这一趋势的唯一例外情况。经济疲弱使得FOMC暂时脱离" 加息路径，并导致长期利率下滑。收益率不上升的情形下，鉴于" 美国贸易利差与经常帐赤字导致资本净流出，美元往往会苦苦挣扎。各大发达经济体央行试图放宽很长以削弱本国货币兑美元的力度，但今年迄今为止还未能如愿。实际上，" 美联储政策主导大多数货币的走势，" 英国脱欧重创英镑使其成为例外。

展望未来，美国经济持续改善料既会提升美联储加息预期，也会提升美元在今年剩余时间的表现。CIBC认为，市场尚未充分消化年底加息预期，首次加息或将同样提升2017年加息预期。

随着市场切断利差，接下来四个月美元可能会兑G10中的每种货币都会上涨。预计2017年这一趋势将会发生逆转。美联储12月加息可能会导致市场起先对接下来一年定价过于激进。

由于经济活动与通胀可能仅支持在2017年加息两次，美元兑发达市场与" 新兴市场货币可能会表现不佳。

美国贸易伙伴的货币与/或财政刺激举措也会起作用，降低这些市场的悲观情绪。正如今年以来所见，美联储收紧过程暂停将使得美国贸易逆差与经常帐赤字打压美元兑" 欧元区与日本等财政盈余等区域货币的表现。

整体上，CIBC表示可以做多美元，但不要过于恋战，美元涨势可能仅为昙花一现。