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本周市场将面临两大时间窗口：一是将进入" 2012年三季报公布的收尾阶段；二是" 创业板首批上市公司解禁时间如期而至。对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示，本周将迎来三" 季报公布的" 高峰和创业板首批上市公司解禁压力考验，走势可能偏弱，操作宜谨慎。
本周将迎来三季报高峰考验
" 光大证券(" 601788," 股吧)策略分析师曾宪钊说，从已预告三季报" 业绩的1664家公司来看，三季报净利润整体同期下滑18%以上，这就制约了" 大盘进一步反弹的空间。“特别值得注意的是一些业绩下滑的公司在前期市场维稳和政策扶持等因素刺激下均有不错表现，但随着三季报的出炉，业绩利空集中爆发使不少强势股一夜转弱，风险还有进一步释放的过程，对市场信心将会形成较大的打击。”曾宪钊提醒投资者。
曾宪钊说，从历史情况看，三季报能够让投资者更清晰地预计上市公司全年业绩的好坏，因此，三季报往往对" 个股以及大盘走向具有重要影响。而今不如昔的2012年三季报将使市场承受较大压力，投资者要尽量回避业绩“地雷”带来的损伤。“本周将迎来三季报密集公布期，从整体上看，业绩不如去年。”" 浙商证券研究所副所长詹诗华说，由于银行、煤炭、汽车、基建等多个权重板块均存在业绩下降的风险，本周大盘将迎来季报利空大考验。
据统计，截至上周五，在已经公布三季报的1374家上市公司中，前三季度业绩同比增长的上市公司为712家，占比52%。“业绩较好的公司已提前披露了公告，较多业绩较差公司将在本周发布公告，受此影响，股价还有可能下跌，将影响投资者信心，拖累大盘走势。”詹诗华表示。
在詹诗华看来，三季度业绩“木已成舟”，投资者应该更多地关注四季度业绩。从投资来看，可能比三季度有所上升；从消费来看，也可能比三季度好一些；但从出口来看，由于美国推出QE3，使人民币再次面临升值压力，这不利于我国出口的增长。
将面临" 创业板解禁压力
詹诗华说，应该辩证看待创业板解禁潮到来给市场带来的影响：一方面，如果抛售者众多，特别是由于创业板公司估值普遍偏高，将使创业板公司面临较大的压力；但另一方面，从整个" 大盘来看，由于创业板首批上市公司只有28家，而且股本规模不大，在大盘中的占比很小，因此，对其实质影响并不大，主要还是来自心理层面的影响。“由于创业板具有集中上市和总体数量偏少两大特性，随着创业板解禁的开始，创业板内" 个股之间的走势会相互影响，有可能出现一荣俱荣，一损俱损的现象。”詹诗华认为，本次的创业板大考应该是创业板个股获得估值定位的最好的观察期。
不过，曾宪钊对创业板解禁潮的到来对市场的影响持谨慎态度。他说，目前市场资金面本来就十分紧张，扣除已公告暂缓减持的25家创业板公司的28.12亿股，仍有近30亿股的解禁压力待消化，这对资金面本来就不充裕的A股市场来说无疑是雪上加霜，再加上年末资金离场结账等因素，都将给大盘构成重压。
曾宪钊说，包括创业板" 股票 在内的所有股票 的估值都受制于" 业绩与供求两个方面：一方面，创业板公司业绩普遍下滑，将增加估值压力；另一方面，在资金量没有相应增加或者减少的情况下，股票 供应量增加，同样对于以往的估值是一个极大的考验。在目前上市的355家创业板公司中，178家公司遭到了净减持，其对市场的“累积效应”不可小视。
谨慎操作应对偏弱走势
曾宪钊说，本周四，国家" 统计局将公布10月制造业指数（PMI）但估计整个经济大环境还不会有大的改变。虽然目前有企业回补库存的现象出现，但市场对经济是否企稳还存在分歧。“此前市场有着比较强烈的维稳预期，再加上A股的估值已逼近历史低位，但外部资金入场意愿不强，成交量未能放大，同时热点散乱，结构性分化仍然较重。”曾宪钊说，
对于后市走势，曾宪钊认为，由于三季度业绩差强人意,创业板解禁高潮的到来,经济增速反弹的不确定性，将压抑投资者的做多热情，从上周的市场表现来看，沪市大盘并没有有效站稳2132点就证明了这一点，近期市场仍将以窄幅震荡为主。目前机会在于三季度业绩增长明显，和四季度业绩预增的个股。
詹诗华说，目前来看，经济能否见底回升，不光是靠流动性来推动的，还需要产业政策与财政政策积极配合，但" 央行在货币政策运用上持谨慎态度，在10份宏观经济" 数据未公布前，不会降准和降息。“目前市场空方力量仍然强大，上周五，" 股指期货的空头" 主力大幅加仓，持仓量曾一度飙升9.2万手，明显拖累股指。”詹诗华说，第一波反弹已经结束，但随着重要时点的临近，市场继续大幅调整的空间并不大。
