博众研究：重大消息解读与市场研判顺水鱼财经

【市场热点】：股息红利税税率拟与持股期限挂钩（利好）

【事件】：中国证券报记者27日从有关部门获悉，为优化资本市场投资者结构，鼓励长期投资，有关部门正在研究对个人投资" 股票 取得的股息红利，按持股期限实行差异化征收政策。根据新方案，有关部门拟按持股期限1个月内、1至12个月、12个月以上实行不同税率。其中，持股期限1个月以内的将按法定税率而不再减半征收，12个月以上将大幅度降低税率。

【解析】：这将会引导投资者回避炒短。因为投资者在投资股票 时，其持股数量、持股时间等会因不同的税率而进行不同的调整。一旦投资者形成共识，有助于市场长期投资和价值投资理念的形成。这将鼓励投资者长期持有股票 ，同时，高分红公司也将受到市场的更多关注。

【外盘动态】：" 美股周五收盘涨跌不一 道指涨0.03%（中性）

【事件】：截止收盘，道" 琼斯工业指数上涨3.53点，涨幅0.03%，报13107.21点；纳斯达克指数上涨1.83点，涨幅0.06%，报2987.95点；标普500指数跌1.03点，跌幅0.07%，报1411.94点。

【解析】：周五美股小幅低开，收盘主要股指涨跌不一。美国第三季度GDP增长2.0%，好于预期；报道称希腊救助计划或需更多资金；苹果第四财季盈利82亿美元，略低于预期；亚马逊第三季度录得亏损2.74亿美元，大大差于预期；默克制药第三季度盈利17.6亿美元，超预期。

【市场热点】：" 吴利军:投资者教育要尊重贴近投资者（利好）

【事件】：" 证监会主席助理吴利军日前在《来福学投资》首播仪式上表示，健康的资本市场离不开成熟的投资者队伍，投资者教育要树立服务意识，尊重投资者，贴近投资者。他认为，市场中介机构要努力成为投资者教育的" 主力军，证券公司要率先引领投资者价值投资、长期投资，要积极推进投资者适当性管理，向投资者充分揭示风险，力求实现“三个转变”。

【解析】：投资者教育需要全市场、全社会的共同参与，形成合力。监管机构要整合全市场、全社会的投资者教育资源，积极调动政府、司法机关、高校、自律组织、市场经营机构等各方的积极性、主动性和创造性，尤其要注意发挥媒体的作用，形成合力、扩大投资者教育工作的深度和广度。

【市场热点】：指数无趋势 投资重“结构”（利好）

【事件】：经济转型的稳步推进决定了政策" 逆周期调控力度将在中长期相对温和，潜在经济增长水平下移使得宏观经济在中期很可能呈现L型运行轨迹。在此背景下，A股在指数上将缺乏明显的趋势性机会，特别是在对冲机制逐步成熟的情况下，指数维持区间震荡运行格局的可能性较大，而结构性机会将压倒指数型机会成为一般投资者盈利首选。

【解析】：短期来看，经济三季度大概率筑底，但四季度开始的企稳反弹力度料有限。从三季度宏观经济" 数据来看，此前拖累经济持续下行的固定资产投资和制造业投资都出现了一定的企稳反弹，而考虑到全球制造业下行周期已接近底部，出口及PPI在四季度有望迎来弱反弹。因此，经济已运行至“L”底的右侧。不过，由全球量化宽松引致的流动性泛滥将在很大程度上限制我国货币政策的可操作空间，加之部分占据支柱性地位的传统工业仍面临产能过剩局面，当前经济并不具备显著回暖的条件

【市场热点】：明年人民币汇价上下波动可能性大（利好）

【事件】：9月公布的中国经济数据向好。除GDP数据之外，其他数据都显现好转迹象，成为支持近期人民币汇率升值的积极因素。中国经济短期内出现企稳回升迹象、货币政策保持稳健以及美联储第三轮的量化宽松政策都是近期人民币汇率走高的原因。

【解析】：客观地说，从去年到今年，人民币的贬值压力较大，但并没有出现大幅贬值的情况。这就说明汇率政策仍旧是基本稳定、弹性扩大，不应也不会大幅升值或大幅贬值，所以即使市场上有较大的人民币升值预期和压力，但最后一定是人民币小幅升值、汇率双向波动。

【市场热点】：1892家上市公司前三季度净利增0.81%（利好）

【事件】：截至28日中国证券报记者发稿时，1892家公司已披露三" 季报。据Wind数据统计，1892家公司前三季度合计实现营业收入67713亿元，净利润7535亿元，同比增长0.81%；第三季度合计实现净利润2380亿元，同比下降0.55%。

【解析】：三季报显示，随着去库存的推进，上市公司的存货值同比增速有所放缓。三季度末，1697家具有可比数据的公司存货值合计为2.3万亿元，与半" 年报时2.2万亿元相比变化不大。1697家公司存货值同比增长15.39%，增速较上半年的18.5%有所放缓。

今日市场研判：十月份收尾还能以红盘报收吗？

周五两市小幅低开，盘中冲高回落跌破2100点后继续下挫。截止收盘，" 沪指报2066.21点，下跌35.37点，跌幅1.68%，成交542.5亿元；深成指报8414.85点，下跌187.95点，跌幅2.18%，成交502.5亿。盘面上，板块尽墨。从市场角度而言，还存在一个更大的问题，就是由于股市持续下跌，投资者的财产性损失严重，反过来也导致了股市被边缘化，资金开始大量外流。相比股市，债市虽然获利不高，但仍然还是有不小的正收益。时下，一个不可否认的事实是，对于普通投资者来说，固定收益类品种的吸引力正在超过权益类品种，股市如果没有一波像样的" 行情，形成比较大的财富效应，这种局面是很难改变的。问题恰恰在于，现在的股市并不具备形成趋势性行情的条件，这就决定了其无从在证券市场上的资金争夺战中占据主动，因此自然也就出现了股指很难有效上涨的局面。从盘面来看，10月份恐怕难以突破2200点，一旦市场内外的不确定性因素大规模显现，那么股指再度回到2100点以下也不难想象。

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。