这几档股票你关注了吗顺水鱼财经

">理财周刊2012年第41期

目前经济处于阶段性底部已成共识，预计四季度GDP将有所回升；经济转暖对于市场的走势起到至关重要的作用，有助于市场在四季度探底回升。在股市回暖的过程中，周期股、银行股、消费股和地产股这几档" 股票 值得关注。

经济的企稳，终于让市场看到了一线曙光。

在三季度经济" 数据公布后，中国经济见底的看法逐渐成为主流。10月15日国家" 统计局发布三季度和9月份经济数据，虽然三季度GDP 增速为7.4%，创出新低，但9月份数据中五大指标均出现向上的拐点，这是近2年来首次出现的现象。其中工业增加值增速为9.2%，上月为8.9%；社会消费品零售总额同比14.2%，上月为13.2%；固定资产投资同比20.5%，上月为20.3%；外贸出口同比9.9%，上月为2.7%；M1同比7.3%，上月为4.5%，M2同比14.8，上月为13.5%。

最坏的时候或已过去

“从三季度经济数据来看，经济最坏的时候可能已经过去，支持经济短期内趋势恢复的局面看起来正在形成。”安信证券首席经济学家" 高善文判断说。

高善文认为，就拖累经济下行的力量而言，地产投资初步企稳、私人部门制造业投资可能是跌无可跌，这两个领域投资大幅下行的风险应该不大；过去6个季度对中国出口和PPI造成困扰的全球制造业周期的趋势滑落过程可能已经进入尾声；近期的量价走势和一些先行指标暗示，三季度尤其是 7、8月份工业企业急速的去库存行为正在结束。

与此同时，支持经济向上的力量仍在发酵，这包括政府基建类投资回升趋势的延续，以及政策层面不确定性消除的正面刺激；去库存结束也有助于企业盈利的改善和投资的稳定；未来一两个季度内全球制造业周期可能触底回升，这会改善中国的出口并对PPI构成进一步的支持。在资金供应层面，近期长短期资金供应的增长是比较明显的，这也有利于经济的恢复。

《华尔街日报(" 博客," 微博)》载文称，中国经济正走向几个关键的拐点，经济学家和银行家们说，这些拐点可能给中国进行进一步的金融改革以及实现更加可持续的增长水平带来机遇。

出现积极变化

官方对经济形势的判断也较为正面。国家统计局新闻发言人盛来运在经济数据新闻发布会上说：“从三季度的数据，尤其是9月份的主要指标看，我们初步判断，当前国民经济运行正在由缓中趋稳向筑底企稳转变。”

盛来运认为，企稳态势主要从5个方面表现出来。

一是三季度主要指标增长速度回落幅度在收窄，并且有些指标增速还在加快。三季度GDP同比增长7.4%，比上季度回落了0.2个" 百分点，但是回落幅度比上个季度收窄了0.3个百分点。

二是9月份几乎所有主要经济运行指标增长速度都在加快。包括9月份规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、出口等；财政收入的增速也有所回升。

三是经济发展预" 期指标开始趋向回暖。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比8月份回升了0.6个百分点，是5月份以来连续4个月回落后的首次回升。消费者信心指数是100.8，比上个月回升了1.4个点，4个月来首次回升到临界点以上。

四是从地区经济增长来看，东部地区的经济增长速度在回升。

五是从" 大宗商品的市场供求关系来看，9月份大宗商品市场价格开始止跌企稳。

温家宝总理在近期多场座谈会上表示，三季度的经济形势比较好。中国经济增速基本趋于稳定，并且继续出现积极的变化。随着各项政策措施进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。我们有信心经过努力实现全年的经济社会发展目标。

支撑股市向上

市场乐观人士认为，此次经济软着陆措施与2008年冬季有所不同，当年是靠“4万亿”和宽松货币政策、信贷投放，吃猛药造就了U型经济反转。而今年的稳增长并没有放松货币政策，仍然是稳健货币政策，财政也没有新的“4万亿”投入。所以，这次稳增长一旦见效，其负面效应比较小，通胀压力和房价压力没有在短期内重现。因此，这种经济态势有望对股市形成真正的支撑。

在资金面上，市场流动性继续改善。瑞银证券分析师陈李认为，未来几周金融市场的资金面将继续改善，资金价格将全线回落并在低位运行。三季度中性偏紧的资金面困局逐渐走向终结，这将有利于债券市场整体收益率的回落，并对股市提供估值支撑。

具体来说，" 央行现在最看重的资金价格是银行间的货币资金价格，预计未来几个月7天质押回购利率应该在2.8%~3.3%之间波动。资金面会在10月底、11月底、12月底抽紧，但是不改变流动性的总体变化趋势。

在市场方面，汇金、" 中煤能源、" 长江电力(" 600900," 股吧)等大型央企在二级市场的增持也进一步给市场带来了“维稳”的动力。

建信基金认为，目前经济处于阶段性底部已成共识，预计四季度GDP将有所回升；经济转暖对于市场的走势起到至关重要的作用，有助于市场在四季度的探底回升。随着经济的企稳回升，预计未来股市上涨的概率在逐步增大。

更乐观的是" 私募基金星石投资总裁、首席策略师" 杨玲，她在回答网友“牛市到底还有多远”时表示，“我个人用行动来回答：我已经把自己的房子卖了，等在那里买股票 型产品；我向最好的朋友们强烈建议，现在卖房子，未来买股票 。”

杨玲表示，从证券市场的角度看，市场化改革的进程不算慢。目前，正因为改革还在进行中，许多人保持了观望，但这才是捡漏入场的最佳时机——在所有人最悲观失望的时候，才会出现又好又便宜的股票 。

杨玲认为，四季度股票 市场将出现反复筑底，适合左侧投资的人开始计划建仓。明年随着国内经济软着陆的成功，股票 市场将迎来长牛慢牛，结构性" 行情更会令人惊喜。

境外资金先行一步

境外投资人对中国市场也表现出乐观情绪。近期，多家境外机构已开始看多和做多中国股市。

" 瑞士信贷的亚太股票 研究团队最新发布《中国市场策略报告》指出，对中国市场而言，最坏的情况可能已经过去。

瑞信表示，尽管中国经济这轮复苏需要较长时间，但有迹象表明经济已见底，反映在基础设施建设投资、新屋开工、零售销售、制造业PMI和建筑机械销售等数据上。即便2012年至2014年企业盈利没有增长，预计恒生" 国企指数未来也有20%左右的上升空间。

有“" 新兴市场之父”称誉的" 邓普顿新兴市场团队执行主席默比乌斯表示，中国未来10年有望维持7%至8%的经济高增速，相信现在是投资A股的好时机。他看好未来A股，“因为A股市场" 新股上市数量减少，对二级市场资金分流压力下降；同时，监管层在不断提高新上市公司质量，而银行存款利息低将吸引资金重回股市，这些因素均对市场带来支持”。

他指出，今年以来，A股市场明显跑输其他新与市场，其估值被低估，因此有投资的潜力。目前，A股市场中有很多大型企业的估值较H股公司存在折让，特别是银行、保险、建材及汽车行业等，因此存在投资价值。他特别看好与消费相关的股份，如食品与饮料及白酒类，以及传统中药和生物科技等" 个股。

对于A股市场近期一系列的改革，默比乌斯认为不可能在一夜之间实施。监管机构在增加投资者对A股市场兴趣之时，亦要确保规则对各方公平合理。

与此同时，中资股也成为近期美国市场最热门的一类股票 。截至10月17日，追踪在美交易最活跃中资股表现的彭博中美55指数连续第6个交易日上涨，创下15个月来的最长连续升势。

资金跟踪监测机构TrimTabs的统计显示，10月份以来，在美上市的中国股票 ETF连续第2个月出现明显的资金流入。10月前两周，中国股票 ETF已累计净流入资金5.05亿美元，超过了9月份全月4.71亿美元的流入量。

美国大型对冲基金堡垒投资(Fortress Investment)集团近日也重新看多中国股市。该公司新加坡子公司首席执行官莱文森表示，已清空了在今年早些时候设立的与中国相关的空头仓位，转而做多。

分析人士表示，从长周期看，A股从3067点以来的调整还远未结束，但9月6日以来，香港H股指数累计上涨19.28%，大大超越上证综指6.6%的涨幅。历史上，H股涨跌对A股都有很强的指引作用。因此，对H股持续的上涨也应高度关注，至少在香港H股走弱之前，对A股市场可以多一分期待。预期出台新的稳增长措施，将给纠结的行情增添动力，A股市场可能出现相对于H股的“补涨”。

华泰柏瑞积极成长基金经理方伦煜说，随着半" 年报的披露结束，股价对经济数据和企业盈利有了充分的反映，在下一个" 业绩披露期来临之前，非业绩因素往往将起到决定作用。只要政策方面或经济数据方面或国外形势方面出现一丝乐观的因素，市场就可能出现一轮反弹。

方伦煜称，市场维稳将摆在更加重要的位置，而政策面趋暖，坚持调控地产的态度已经提前明确并释放，短期通胀压力不明显，总体看来，今后没有需要迫切出台的利空政策。

在乐观中也有谨慎者。海富通基金预计，震荡还将持续一段时间，四季度面临传统资金紧张期，较难支持市场重新回升的信心，未来反弹的高度和广度还将主要取决于政策的走向。近阶段上市公司三季度报陆续公布，三" 季报的风险需要一定的释放，明朗的可持续的板块性机会可能较难出现。