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重回升势亟待资金驰援
周二早盘股指平开后在权重股带动下快速冲高，地产、煤炭、金融、酿酒等板块集体发力，' 大盘一度冲至5日线附近，不过最终受阻回落。从图形来看，日K线呈现阳十字星走势。上证综指报2062.35点，涨0.17%；深圳成指报8394.24点，涨0.21%。两市共成交819.5亿元，较上一交易日748.25亿元略微放大。盘中再次出现当天冲高当天回落的“折返跑”' 行情，盘中频现跳水股，两市上冲乏力，针对投资者关心的问题，本报特别连线了两位业内人士予以解答——
重回升势亟待资金驰援
《' 大众证券报》：大盘冲至5日线附近受阻回落，收出长上影线，是否意味着后市还有下跌空间？股指小幅收涨，但活跃' 个股数相比前期大幅减少，跌停家数相对增多，做多力量是否进一步减弱？10月A股收官战会如何演绎？
' target='_blank' >浙商证券策略分析师' target='_blank' >王伟俊：最近市场一直处于震荡行情，表现为上有阻力，下又有支撑。阻力上小盘股解禁压力是一个重要方面，' 创业板四季度开始解禁力量逐渐增大，' 中小板下个月也会迎来年内最大解禁规模，这都压制市场表现。而近期支撑市场的主要是三' 季报业绩，金融行业表现相对较好，非金融行业也有好转的迹象。短期来看，大盘下跌动力并不是很大，因为权重股的估值普遍已经很低，缺少下跌空间。而上涨动能亦不是很充足，主要是现在处于政策真空期，市场对未来经济和企业盈利的预期也还不是很乐观。
从供求关系来看，场外增量资金还是处于观望状态，场内资金还有减持动力，所以没有资金驰援的市场只能冲高乏力。正是这种上有阻力下有支撑的格局，造成股指短期内可能还是震荡为主，向上和向下动力都不足，11月上旬之前或都将面临这样的格局。相对还是更看好11月上旬之后的行情，因为重要会议之后政策出台频率可能有所提高，市场刺激因素也可能增多，加之经济的缓慢企稳回升，市场情绪可能有一定好转。
' target='_blank' >湘财证券策略分析师/徐广福：短期市场冲高回落，主要受三季报' 业绩冲击，部分周期股的业绩风险集中显现，基本面的不佳遏制了周期板块做多的动能。从这两天的盘面观察，市场跌幅居前的均是受累业绩下滑。但随着三季报的收尾以及官方PMI' 数据的披露，下周市场将迎来真空期，预计后市下跌空间并不是非常大，仍将以震荡为主。
从目前成交量来看，10月收官阳线报收的压力不小，但不是完全没可能。一方面，三季报负面因素将消失，市场更加明朗。另一方面，我们能够观察到，盘面虽然较弱，但是业绩稳定个股仍有出色表现，比如医药等业绩稳定类个股表现非常坚挺，甚至不断刷新近期新高，这表明对业绩的追求慢慢成为一种主流。因此，10月红盘报收仍然具有较大可能。
投资回避“伪成长股”
《大众证券报》：昨日是创业板全流通首日，首批28家公司控股股东虽此前宣布年内不减持，但非控股股东仍有减持动力。解禁压力是否还会对创业板形成压制，四季度创业板的主要风险和机会在哪里？
王伟俊：虽然首批28家公司的控股股东承诺年内不减持，但创业板未来解禁压力还是很大。一方面非控股股东还有很强的减持动力，而且年内不减持不代表明年不减持。除去首发公司以外，以后上市的公司全流通也会陆续到来，11月以后创业板每月可能会有200、300亿元的解禁规模，明年全年更达到2000多亿，如果其中有20%的股东减持，这对创业板这类小市值公司的打击就很大了。不管年内减持压力是否全面爆发，只要市场预期未来会减持，股价也还是会跌。而目前创业板动态估值在35倍左右，减持动力和下跌空间还是挺大。
四季度风险上，主要是创业板估值偏高，成长性相较主板其实不明显，估值却高估很多，而另一个风险就是减持压力和动力足。机会可能还是在于个股分化中，有些成长性确实突出的标的会比较有投资价值，但这类股的估值往往已偏高，所以总的来说发现趋势性机会不是很容易，投资者还是主要注意风险回避为好。
徐广福：创业板减持早已过度宣泄，投资者不必过于恐惧。反而需要担忧业绩是否具有真正成长性，对于业绩增速较低的公司，高估值显然面临很大压力。随着解禁和IPO的逐渐增多，投资者更需要从公司的基本面出发选择真正的成长股。四季度的风险主要体现在12月中下旬，到时解禁的压力或许再度袭来。目前来看，或许是一个较好的恐惧之后的修正机会。
潜伏四季度业绩改善股
《大众证券报》：昨日以房地产为代表的权重板块走势较坚挺，在流动性宽裕预期以及基本面支撑的背景下，该板块能否继续对大盘形成支撑？此外，投资者短期内操作应该注意些什么？
王伟俊：短期看地产股问题不大，年内基本面应该还是比较好，但估值优势不明显，所以上行空间可能有限。毕竟年内销售的最' target='_blank' >高峰应该已经过去，而未来政策上还有很多不确定性。
目前市场上热点比较散乱，总体上短期机会不是很好把握，投资者可能需要将眼光放的更长远一些。一方面可以关注破净的板块和个股，同时大股东资金比较充裕的，可能有回购的机会。另一方面则可以挖掘四季度业绩改善的标的，如' 年报预增或扭亏的，进行组合投资，也有可能获得超额收益。如果有耐心可以精选业绩确定性成长的标的，在合理的估值买入，锁定较高的长期投资回报率。
徐广福：从已公布的三季报来看，房地产行业业绩分化特别明显。龙头企业不仅实现了利润的大幅增长，还能推出了多项高额融资计划，加快了拿地的速度。
流动性宽松的大格局基本已定，对于A股相对较为利好。真正具有成长性的公司和稀缺性公司有可能得到资金的进一步追捧，投资者可以关注扣除非正常损益之后的业绩同比和环比均有所改善的公司，如果股价并未出现明显高估，则可以中长线布局。而对一些非正常损益造成的大幅增长，需要辨别这样的增长会否增加公司的内生增长或外延增长的可能性。简单来看，市场或许在构筑一个大的符合头肩底，因此在缩量调整的当前也无需过度悲观。记者 刘扬 祝乃嘉
