中金：明年底人民币兑美元在6.98附近顺水鱼财经

中金公司周一发布报告，维持中国2016年实际GDP同比增速6.7%的预测，并将2017年实际增速从6.7%小幅下修至6.6%；该投行预计明年财政政策仍将在稳增长中发挥主要作用，但政策组合可能更着重于提振消费需求，而非投资支出。

报告并认为，短期内中国货币政策可能没有宽松的空间，2017年基准利率将保持不变，但明年下半年央行可能会将七天逆回购利率微降10个基点，并可能下调存款准备金率一次；今年年底" 美元兑" 人民币汇率预计在6.78左右，2017年底到6.98附近。

以下为中金报告全文：

我们维持中国2016年实际GDP同比增速6.7%的预测，并将2017年实际GDP同比增速预测从6.7%调整至6.6%。同时，我们预计2017年名义GDP同比增速将从2016年的8.0%温和上升至8.3%。我们的预测比市场共识略高——市场预测2016年及2017年实际GDP增速分别为6.6%和6.3%。此外，我们预计2018年实际GDP同比增速为6.5%。2017年，消费对GDP增速的贡献或将明显加大，实际固定资产投资增速可能略有下降，而外需有望温和复苏。

2017全年CPI可能在1.7%左右，走势较为平稳；全年PPI或将从2016年的-1.6%进一步回升至1.9%。由此，GDP平减指数可能从2016年的1.1%上升至2017年的1.6%。

我们认为，短期内货币政策可能没有宽松的空间，鉴于真实利率已经在经济再通胀（尤其是房价上行）后明显下降。我们预计2017年基准利率将保持不变。明年下半年央行可能会将7天逆回购利率微降10个基点，并可能下调存款准备金率一次。我们预计，2016年底美元对人民币" 汇率将在6.78左右，2017年底到6.98附近。

2017年财政政策仍将在稳增长中发挥主要作用，但政策组合可能更着重于提振消费需求，而非投资支出。财政政策有望从减税和增加补贴两方面促进居民收入和" 消费增长，以及增加教育、医疗和扶贫等方面的公共支出。

我们预计财税、户籍制度和土地改革将继续推进，以促使中国向消费驱动型经济转型。" 国企改革可能会在以下方面有所进展：推进混合所有制试点以提高国企效率、建立国企市场化的退出机制，以及放开“竞争类”行业的民企准入。

我们对明年经济增长和通胀预测权衡了可能的上行与下行的风险。明年宏观和市场的不确定性主要包括以下几点：地产降温幅度大于预期；金融市场监管趋严带来的潜在压力；外需可能有所波动。另一方面，明年增长在两方面有“超预期”的可能，即居民消费和投资需求、以及外需复苏步伐。

2017年的经济增长结构和政策组合或将对个人消费的增长最为有利。此外，预计趋稳的宏观环境和更充裕的资本供应将促进成长型行业和" 新兴产业的发展。