“淘”新股“淘”到6%顺水鱼财经

“淘”' 新股“淘”到6%

文/本刊记者 张楠

打新股的收益的确大不如前，越来越多的投资者已经放弃了打新股，但是对于追求稳定收益的投资者来说，如果能掌握正确的方法，又有足够的资金量，获得6%的收益还是不成问题的。

曾几何时，打新股可以说是高收益、低风险的代名词，甚至有些专门研究打新股的 “打新牛人”一年可以获得50%以上的收益。但是伴随新股大幅扩容和二级市场的低迷，打新股渐渐没有那么火爆了，新股首日涨幅也不像2007年那么夸张了。但是，市场逐渐回归理性决不是什么坏事，如果有好的方法，加上一定的运气，“淘”到高质量的新股，获得6%的年化收益率应该不是问题。

统计显示，截至2012年10月11日，今年共有154只新股发行，按上市首日收盘计算，共有41只新股首日下跌，跌幅最大的是' howImage('stock','2_002650',this,event,'1770') 加加食品(' 002650,' 股吧)，上市首日收盘跌幅达26.33%，上涨的有113只，涨幅最大的是10月9日上市的' 洛阳钼业，上市首日收盘涨幅高达221%。

' 数据显示，2012年新股' 申购的市场回报率为28.69%，也就是说，在2012年二级市场孱弱的情况下，打新的回报率接近30%，即使不是每次都能' 中签，打新股仍然是一种不错的投资方式。若二级市场环境转好，新股得到炒作的机会也会增大，收益率也会相应提高。

自2012年5月25日IPO新政实施以来，对新股发行的“三高”现象有明显的抑制作用，也促使新股发行的估值逐渐合理化。与此同时，机构的打新意愿也在增强。Wind数据显示，今年' 券商自营部门动用资金打新申购从IPO新政实施前（1月1日～5月24日）的60亿元增至新政实施以来（5月25日～10月12日）的310亿元，增幅高达417%。

在' target='_blank' >郭树清接任' target='_blank' >证监会主席后，中国股市备受诟病的发审机制正逐渐改革。可以预见，将来的新股发行将越来越市场化，监管也将会越来越严格。而随着新股的估值逐步合理，在摆脱了资本市场无序炒作的情况下，如何能“淘”到高质量的新股显得愈发重要。

“淘”新股如“淘宝”

打新股最关键的，除了运气，大概就是如何挑选新股了。通常，对新股的分析有基本面分析、题材与概念分析、同行业、同板块比价分析等方法。

新股的基本面分析重点是' 业绩分析，若新股上市前，业界对该公司的' 财务报表有疑问，或对该公司的成长能力有所怀疑，那投资者就要小心了，被问题公司缠住可不是好玩的事。

而新股属于哪个概念或题材，也很重要。题材或概念比较热门的新股容易受到追捧。如2010年8月10日上市的' howImage('stock','2_002460',this,event,'1770') 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)，上市首日收盘涨幅高达185%，在当时的新股市场中“一枝独秀”，很大的原因就是因为与当时热门的“锂电”概念沾边。所以，选择新股时不妨多看看招股说明书，留意公司的经营范围、所处行业、在建项目和募集资金用途，从中发现市场容易感兴趣的题材。

对新股进行同行业、同板块比较也很重要，通过对同行业、同板块上市公司股价的比较，判断新股发行价的高低，具体可以参考同行业同板块上市公司的平均价格和平均市盈率，如果新股特别优秀，定价可以更高一些。

对于今年的新股表现，通过分析发现，发行价格越低的新股，表现可能越为“惊艳”。今年发行价最低的十只新股的回报率之和高达6.75%。而发行价格最高的十只新股的回报率之和只有2.97%。尽量选择发行价格低的新股，获得的回报率可能更高。

要点提示：

拼业绩、找题材、比同行，打新也要“火眼金睛”

发行新政实施前后，券商自营打新资金增长四倍

截至目前， 2012年打新回报率接近30%

风险提示：

1. 新股最大的风险之一，在于相对二级市场的' 股票 透明度较低。新股信息披露仅限于招股说明书，以及中介机构的保荐报告、投资分析报告，新公司没有经过市场的检验，经营风险也没有充分暴露，投资者对其真正了解需要过程，使得投资新股的不确定性较高，

2. “打新”收益率逐年下降，且下降幅度很大。究其根源在于新股发行的市盈率太高，即使目前新股发行的市盈率比之前已经有所降低，但有些还是偏高。

3. 常言道“打新股如同中彩票”，但终究，新股的中签率还是比彩票要高了不少，资金量越大，中签的概率就越高。如果投资者打新股的资金只有几万元的话，除非自信有“逆天”的运气，否则还是买一些打新股的理财产品为好。