中阴再临 是回调还是反弹终结顺水鱼财经

十一月初中美均有大事出现，面对这种情况两地证券市场，乃至全球市场都会受到影响。至少美股当前的交投气氛是极其谨慎的：主要股指全天在大部分时间里维持在小幅上涨与小幅下跌之间波动，最终纳指依然未能收复三千点，但三大股指在大跌后全部以反弹报收。Davidson

Cos首席投资分析师Fred

Dickson在研究报告中表示，“我们希望，很可能大多数投资者也这样想，那就是明天晚上就会有结果了，而不是要拖上很多天。”Hinsdale

Associates投资部主管Andrew

Fitzpatrick也表示，“华尔街希望能有一个明确的结果，无论谁赢都可以。”Kleintop指出，共和党当选受益的行业包括煤炭与其它不可再生燃料，如果共和党当选，这些行业的监管成本将会下降。民主党当选受益的行业包括天然气，因为对煤炭行业的严格监管对天然气生产企业是有利的。

不管怎样的行业有利，美股至少暂时摆脱了数据的影响（全球主要经济体周日敦促美国采取决定性措施来避免财政悬崖，以便防止全球经济受到冲击。一项私营部门的调查显示中国10月份服务业指数出现下降，其中新订单不及预期。），多空双方握手言和进入“观战期”；相反，中国股市不存在那么多行业博弈的问题，上下一条心只为“稳定”，然而这样的目的能否达到？股市本身虽然可以被尽可能的人为控制，可其自身的轨迹和规律同样不容忽视。从消息面来看，WEN表示金融危机并没有结束，中国有信心高水平发展；财政部和能源局出台政策对页岩气开采企业给予补贴；成品油价周五或迎来下调窗口；我国将编制十二五近岸海域污染防治规划；金额IC卡发卡提速；上海免费发放2万张新能源车牌照；海关特殊监管区将整合；福建PX项目落户漳州；中移动称年内将在香港启动TD-LTE商用；林业局发布加强国有林场管理改革意见；玻璃、溴素价格上涨；新疆罗布泊发现130万吨特大型镍矿总体构成对企业的利好。但证监会将IPO批文有效期未变，是否意味着会议之后IPO又将提速？IPO人为控制“刹车加速”本身确实有悖于市场化原则，我们现在只讨论加速而言，肯定对谈扩容色变的人气有重大压力的。

最近两周以来，每天沪市量能都大于深市，考虑到沪市权重大盘股较多，只能理解为确实有些维稳性质的资金在护盘，同时还有些“口水利好”“窗口指导”“媒体造势”等软环境补充，但是一旦重要会议结束，维稳资金可能就要撤离市场，“只准买不准卖”的禁空令也将随之终结，停摆许久的新股发行将快马加鞭的展开，创业板的“不减持承诺”也临近尾声，届时大盘压力就要大的多。实际上，昨天上证虽然艰难收出第五根阳线，但其实所有指数都在下跌，个股也明显是红少绿多，在这种情况下红十字星的表面功夫是无法掩盖多头的吃力和脆弱的。笔者在昨收评中也直截了当的指出：“五连阳后惊现两大背离”，看似“惊”字很危言耸听，但结合今天的走势来看，早点提醒“惊”，比温柔述说然后被惊魂肯定要好的多。昨天收评笔者只是说“阴盛阳衰，本周很难突破”而已，但今天的市场早盘快速滑落，实质已经只见“阴”不见“阳”了。

如此一来中阳穿线之后又有中阴破线，指数又回到了2100点之下，既然突破不了前高点，围绕着整数关口的震荡还将继续进行下去。之所以做空动能集中宣泄，主要有以下两个原因，第一是本轮连阳反弹（或者说是“反弹第三波”），两个小板走势始终未能跟上，这与它们估值普遍偏高，处于产业链中的地位（未必能第一时间分享复苏的成果），以及解禁担忧有关；中小板指这根阴线已经比之前的阳线低，而创业板指的阴线则已经低过了10月26日的低点；主板在“波段上行”，小板却在“波段下行”，形成的超级矛盾可想而知。当港股稍一打盹回调，使得二股强势形成空窗期时，八股的下行动力就成主导作用了。第二是热点新一轮的大洗牌：且不论地热概念龙头汉钟精机(002158,股吧)的跌停宣告第二波反抽结束，对这个热点有多大影响，地产（华远地产(600743,股吧)，格力地产(600185,股吧)，中江地产(600053,股吧)），太赫兹（大恒科技(600288,股吧)）等没有跌停的个股也为空头增添了重要力量，反观涨停品种，依然杂乱无章，各自为战，有利好持续刺激的（万安科技(002590,股吧)），也有超跌博弈的（星星科技(300256,股吧)），让人很难把握。也总算证明了“稳定不是你想有，想有就能有”，内生性反弹动力和欲望不强的情况下，“强扭阳线”只会造成这样看似毁于一旦的局面。

更长远角度看，我们更关心的可能是，行情本身会否被“毁于一旦”？这样的中阴从结构而言和10月26日的没什么差别，只是市场还经得起这样的折腾么？中阴再临会否彻底终结行情？战略上看多看空的标志很简单，先看先行指标是否已经从支持形成拖累（B股，AH溢价指数），再看客观数据未来是转向利好还是转向利空，现在两大因素依然都还是积极的。笔者在9月之前一直只看反抽而从不敢看阶段反弹行情，正是因为战略上找不到持续做多的理由；而现在虽然市场无法向上冲击，但“似弱实强”告诉我们，2050点也没有迅速击破的理由。八股要调整，热点要切换，这些都不是市场全盘下行的信号，只要二股和新热点在超跌后跟上就好。鉴于量能始终难以放大，T+1市场人气不足的确很难办，我们说后高盖前高的路程会更曲折，更漫长了，大盘还会反复：但跨年度来看中长线行情，经济一旦触底反弹成功，则行情虽然道路蜿蜒，前途必定是光明的，阴线往往仍是找寻优质股被错杀机会的时候。

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