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市场业绩逐年提升将成常态顺水鱼财经

核心摘要: ⊙潘伟君 回顾以往,在2009年收于3277点,此后每年收盘下移,而去年收盘指数是2199点,下跌超过1000点。目前离年底还有一个多月,如果不幸无法收复2199点,那么上证指数将呈现连续三年的下跌态势,这三根连续的年阴线也将成为沪深交易所成立20多年来的第一次。或许正是由于年线三连阴的首次出现,使得我们对于明年乃至更远的将来有了些许期待。 市场的涨跌无非受制于两个重要因素,一个是经济发展的背景,另一个则是供求
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⊙潘伟君

回顾以往,' 上证指数在2009年收于3277点,此后每年收盘下移,而去年收盘指数是2199点,下跌超过1000点。目前离年底还有一个多月,如果不幸无法收复2199点,那么上证指数将呈现连续三年的下跌态势,这三根连续的年阴线也将成为沪深交易所成立20多年来的第一次。或许正是由于年线三连阴的首次出现,使得我们对于明年乃至更远的将来有了些许期待。

' 股票 市场涨跌无非受制于两个重要因素,一个是经济发展的背景,另一个则是供求关系。

北大中国经济核算研究中心副主任认为,由于2011年经济增速为9.2%,今年经济有望增速在7.5%以上,这为之后几年经济完成年均7.2%的增速目标开了好头。实际上就是说未来几年只要增速达到7.2%就可以完成目标,也可以说未来几年的年平均增速至少不会在7.2%之下。

经济发展的规律来看,随着基数的不断扩大,发展速度逐步回落是一种趋势。以目前中国的经济总量,如果未来几年仍然能够保持7.2%以上的平均增长速度仍然是非常大的成就。直观来说,按照3年平均汇率测算,2020年中国经济总量将大约达到美国现在的水平(没有考虑汇率和物价因素),尽管在这期间美国还会继续发展,但差距的大幅度缩小是必然的结果。

在如此强劲的发展趋势背景下股票 市场似乎理应同样朝气蓬勃。然而我们也注意到,今年的增速有望达到7.5%,但股票 市场仍处于年线的三连阴之中,实际上近两年经济发展的增速都要比今年高,这就不得不让我们对于股票 市场是否完全反映经济发展态势多了一层忧虑。

对于很多事情的变化我们都无法掌控,所以我们会进行猜测,或者预测,其中也包括经济发展趋势。然而政府与个人是完全不一样的,政府具有很强的调控手段,因此能够在一定范围内对于经济发展的现状进行干预,从而使之达到或满足政府的发展目标。根据以往的经验,正是因为调控的作用,在经济发展的过程中某些方面就会有人为的侧重,换句话说调控后的经济发展与经济自身的必然发展会有一些差异,而这些差异对于股票 市场的影响有可能是非常巨大的,这也是导致今年中期全部上市公司的净利润居然不升反降0.38%的原因。在分类明细中我们可以发现16家银行股的净利润占到全部上市公司净利润的54%,同比增长高达18.25%,这种结构性的巨大差异就是调控的结果。

鉴于调控因素,未来经济年平均7.2%的发展速度对于股票 市场的影响还很难预期,但无论如何是不会产生负面影响的,市场' 业绩的逐年提升将是一个常态。

然而市场的演变还取决于另一个重要的因素即供求关系。尽管市场现在的总市值已经不小,但上市公司数量与全国总的公司数量来比仍然偏小,大量公司跻身股票 市场同样是未来的重要趋势,再加上上市公司融资等消耗市场资金的行为,供求关系在未来几年仍然是压制市场的不可忽视的重要因素,在此基础上期望市场大幅度上涨仍然不太现实。结合经济发展的良好背景,我们所需要的就是平衡自己的投资心态,冷静面对越来越平稳的市场

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