CPI与PPI同现积极信号 经济企稳股市或会转势顺水鱼财经

记者 杨帆

本报讯 国家' target='_blank' >统计局11月9日公布的宏观经济' 数据显示，10月CPI同比上涨1.7%、环比下降0.1%，PPI同比下降2.8%、环比上涨0.2%。在市场人士看来，CPI回升压力不大以及PPI止跌回升，表明经济阶段性企稳，企业盈利有望改善，也给货币政策提供了更大的操作空间，市场流动性将保持相对宽松。

CPI与PPI现积极信号

从数据来看，全国居民消费价格总水平（CPI）同比涨幅创下2010年2月份以来的新低，通胀压力大大减轻，政策预调微调的空间加大。工业生产者出厂价格（PPI）同比跌幅收缩0.8%；环比上升，结束连续5个月的下降局面，显示生产领域低迷状况出现改观，宏观经济正在发生积极变化。

记者了解到，目前市场较为一致地判断物价后期可能小幅回升，但实现全年4%的目标没有问题，PPI止跌回升，底部已经过去。国家统计局长' target='_blank' >马建堂在十八大中央国家机关团组讨论会的间隙上谈到，10月份的经济数据，无论价格走势还是工业生产、投资消费都进一步说明，经济企稳回升的势头非常明显，对完成全年的目标奠定了很好的基础，但这两个月数据的回升还需要观察。中国社会科学院金融' 研究所研究员' target='_blank' >易宪容也表示，10月CPI低于市场预期，主要是因为猪肉价格下降厉害，11、12月份CPI很可能继续保持低位，但随着天气逐渐转冷，蔬菜、水果价格有可能上升，仍然会面临上涨压力。全年CPI肯定低于4%的目标，预计在3%左右。

央行连续20周开闸放水

10月份通胀继续走低，意味着' target='_blank' >央行有足够的空间来保持整体货币政策的相对宽松。公开数据显示，自6月下旬以来，央行已连续20周开闸“放水”，进行大规模逆回购，这是2001年以来滚动使用逆回购时间最长的，目前存量规模在7000亿元左右。上周，央行在公开市场上净投放3790亿元，单周资金净投放历史新高。本周虽然逆回购到期量巨大，央行仍选择缩量发行逆回购，实现资金回笼，净回笼资金1010亿元。

分析认为，近期央行已经通过逆回购向市场注入了大约7000至8000亿元，几乎相当于90至100个基点的降准操作，年内央行将继续采用逆回购的方式调节市场的流动性，不会采取降息或降准方式释放资金。

具体到政策上，央行副行长' target='_blank' >易纲在十八大上表示，现在的政策是适当的，央行还会坚持实行稳健的货币政策。金融危机之后的大规模信贷投放和过度投资现象不太可能重现，还是要发挥市场配置资源的基础性作用。

经济回暖有助股市反弹

CPI维持在“1时代”，经济复苏迹象与信心日益明显，多数机构对' 大盘未来走势保持乐观，不少观点认为，尽管后市难免会有震荡，但很难改变向上的趋势。

' target='_blank' >英大证券研究所所长' target='_blank' >李大霄在采访中表示，PPI环比回升，CPI回落到了低点，表明经济企稳迹象明显，这些积极信号对股市的支持力度将加大，同时，随着前期投资拉动经济发展的作用逐渐显现，出口的好转，这些积极的因素都将在股市的走势上有所体现。

不过，由于股指本周连续5日下跌，有'私募基金经理谨慎认为，大盘要想摆脱盘整局面上行，必须具备三个条件。首先，市场必须收复60日均线以及2100点整数关口，该位置可以视为多空的分水岭；其次，市场必须突破9月7日2145点的阶段性高点，只有突破该位置，才有更多的力量参与市场上攻；最后，' 沪指成交量必须达到千亿水平，只有放量突破才能真正实现市场的反弹。

《投资快报》发自广州