人民币汇率快速贬值是否为良药？顺水鱼财经

据外媒报道称，鉴于当前渐进贬值无法消除贬值压力，且对货币政策形成明显掣肘，不利于经济结构调整，专家也建议在' 美国新政府就任前，一边加强资本管制，同时采取一次性贬值举措来释放贬值压力，较快完成' 汇率市场化改革。

面对贬值（升值）压力，监管层可选的也就三条路：一个是停止干预，让市场自己释放压力；要么重新盯住' 美元，直至供求关系发生变化；第三条就是当前监管层采取渐进贬值（升值），逐渐消化。

没有一个政策选项是不需要代价的，只是代价多少而已。但当前环境下，是否具备一次性释放贬值压力的条件呢？答案是否定的。

首先，“收盘价+篮子货币”的定价机制不过实施了半年多，若当前随即更改定价机制，这会对监管层信誉带来明显的负面影响，后续再推行新的定价机制，势必带来信心缺失。

另外，从大的宏观角度看，中国早两年前就已是多数国家的第一出口目的地国，成为全球最大贸易伙伴可以增强一个国家的影响力，' 人民币事实上也是亚洲国家的货币锚，如果人民币采取一次性贬值措施，相关亚洲国家估计很快就会根据采取竞贬模式，确保' 竞争优势。

去年8.11' 汇改之后不久，' 越南央行随后公告称，让越南盾贬值1%，将交易区间从2%扩大至3%，主动引导越南盾贬值；哈萨克斯坦随后也宣布让坚戈自由浮动，坚戈对美元随即贬值30%，其他亚洲国家货币也都出现贬值...人民币快速贬值的效果可能是引发了一轮货币竞贬，但最终可能得不到应有的效果。

在实际操作层面，也需要考虑以下几个问题：快速贬值到什么位置？10%还是15%还是20%？选择贬值幅度的标准是什么？如果贬值了10%，市场仍认为还没贬到位？是否再来一次？

汇率均衡位置需要通过市场交易来寻找，汇率中期会在均衡附近上下波动，但短期市场情绪和资金流向影响很可能导致汇率出现超调；而汇率剧烈波动且超出市场承受能力，激起羊群效应，居民部门出现持续的购汇需求的话，可能触发系统性风险。

去年汇改前后的股灾、流动性冲击仍历历在目，不得不重视。另外' 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券稍早前发布的' 研报指出，2008年以来新兴经济体汇率快速贬值都会伴随着对股市和债市的剧烈冲击，' 韩国、' 巴西等都是鲜活的例子。

国际清算银行(BIS)警告，美元现在是反映全球投资者风险偏好和金融市场杠杆情况的最佳指标，这使其目前的涨势可能破坏全球金融稳定。