美银美林：特朗普风险溢价消退 建议买入美元顺水鱼财经

美银美林(BofA Merrill)的分析师周二(2月14日)撰文就" 美元的现状进行分析，主要内容如下：

停滞性通胀回归担忧：我行认为全球金融市场今年迄今最有趣和重要的发展在于" 美国盈亏平衡通胀率上升和实际收益率下降之间的分化。无论正确与否，投资者似乎开始关注通胀的上行风险和经济增长的下行风险。

" 特朗普风险溢价：根据我行对客户的调查显示，停滞性通胀的担忧主要源于对特朗普(Donald Trump)新政府日益悲观。投资者似乎认为潜在贸易战和边境调整税(BAT)将会提振通胀，但废除" 奥巴马医疗和关于BAT的争议有可能推迟被寄予厚望的税收改革。

预期与现实：我行认为特朗普的风险溢价可能过高。美国新政府近几周与中国和" 墨西哥的交涉暗示短期公开贸易战的风险降低，对奥巴马医改可能优先于税改也并不担心。最重要的是我们认为整体上，税改将比预期的更少依赖于BAT。我行的情景分析模型显示，1月来市场预期的可能实际上视为BAT铺路，更合理的情形是美元将表现良好，盈亏平衡通胀率将不变或下滑。