温水煮青蛙甚于崩盘顺水鱼财经

随着' 上证指数在2000点以下越走越远，股市悲观情绪蔓延，虽然近年来股市经过涨跌起伏“历练”很难出现崩盘式暴跌，但在对利好期待越来越低之后，越来越多的投资者选择“割肉”离场。业内人士指出，虽然股市深跌，但排队等待IPO的企业数量却不减反增，这种挤破头冲上市的现象反映出市场对于融资者和投资者的不公平待遇，是A股连续大幅下跌的一个根本原因。

在股市迭创新低之际，昨日新华社发文称温水煮青蛙甚于崩盘。虽然' 新股“堰塞湖”不会突然“决堤”，但总是“悬”在投资者头上，这对于本来就缺少资金面支持的A股来说是“悬而未决”，令人担心。同时，部分投行的市场份额近年来大幅上升的情况特别突出，这些让融资者快投资者痛的现象打击了市场信心。

股市悲观情绪蔓延

“温水煮青蛙”股民更难受

近日，由于市场的连续下跌，中小投资者和机构投资者悲观情绪蔓延。

“现在机构投资者聚在一起都耻于谈论' 股票 。”知名阳光'私募基金仙童投资总经理张晓君感叹道，“在' 申银万国这周于海南举办的' 投资策略会期间，投资机构都大谈债券等创新业务，鲜有谈起股票 投资的，因为股市实在是太差了。”

上一次市场连续跌破2000点，还是在2008年金融危机期间。不过多位市场人士分析，在经过近年来股市起伏后，投资者可能会更加“淡定”，未来市场不会出现崩盘式下跌，而有可能是更为让人难受的“温水煮青蛙”式下跌。

' target='_blank' >东兴证券副总裁银国宏对记者表示，从本周市场看，中石油、中石化以及银行股都没有深跌，市场下跌的主要动力来自于中小盘股票 。“只要蓝筹股不出现暴跌，市场就不会短时间崩盘。”

不过，随着' 创业板指数创出新低，' 中小板和创业板股票 近日来的连续大幅下跌给不少中小投资者带来很大损失，首批28家创业板公司中超半数公司股价创历史新低，让多年来持续投资的投资者感受到漫长熊市的煎熬，这种痛苦甚至超过股市的快速下跌。

120万账户或已“割肉”

还有多少利好值得期待

' 数据显示，截至11月23日，持仓A股账户数为5580.51点，与今年3月初超过5700万户的年内顶峰相比，近9个月里有120万户股票 账户选择清仓离场。而从3月份以来市场一直在下跌，这部分投资者很有可能是“割肉”离场。

三季度以来，记者在北京、上海、广州等一线城市调查了解到，很多股民选择“逃离”股市，几家大型营业部负责人纷纷对记者表示，这两个月来，中小散户能走的都走了，手里股票 稍微多一点的，都是因为亏损套得太深。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)助理总裁' target='_blank' >王新栋对记者说，从证券账户资金量的变化看，目前证券账户资金仅有5000多亿元，这与一些中型银行的存款相比都少得可怜。

“市场永远都不缺钱，银行理财产品卖得那么火，而股市资金却持续流出，可见多少投资者都"斩仓"走人了。”张晓君说。

截至11月中旬，市场连续三周出现证券账户资金净流出，沪深两市累计净流出85亿元。与之相对应的是，很多投资者降低了对未来市场利好的期待。宏观经济转暖、市场制度改革红利、增量资金入场等预期难以对投资者形成刺激。对此，银国宏认为，年末宏观经济和资本市场不确定性依然存在，这在股市中表现为投资者对利好期待的下降。

IPO排队不减反增

融资者乐投资者哭

虽然股市跌破2000点，但根据' target='_blank' >证监会公布的IPO申报企业情况看，市场下跌并未影响到企业上市积极性，近几周来排队企业数量不减反增。对此，业内人士指出，在市场如此低迷之时企业依然“挤破脑袋”也要上市，反映出这个市场对于融资者和投资者的不公平待遇，这是目前市场低迷，信心严重缺失的一个根本原因。

“为什么发行价格低了还有这么多企业想要发行上市，这里面一方面说明发行价格有问题，另一方面也说明市场的供求关系有问题。”安信证券首席经济学家' target='_blank' >高善文此前对记者表示。

张晓君建议监管部门可否根据价格约束来限制融资者疯狂融资上市的冲动，以减小市场压力。“以后能不能设定，中小型原始股东在限售期结束后只有在股价达到发行价90%以上才能减持，而大型控股股东在限售期结束后只有在股价达到发行价80%以上才能减持，否则这些股东上市只为减持将严重打击市场信心，市场公平性无从谈起，市场也就涨不上去。”

据新华社

周边市场

' 菲律宾股市

今年31次创新高

菲律宾政府日前发布的数据显示，今年第三季度GDP同比增长了7.1%，超出普遍预期，成为东南亚地区经济增速最快的国家。这一增速已经接近追平中国，今年第三季度中国GDP同比增速为7.4%。

得益于海外资金大量涌入，菲律宾股市今年也屡次创出新高。菲律宾证券交易所综合指数周三再次创出历史新高，这已经是该指数今年第31次创出历史新高，该指数自今年初以来累计涨幅已经高达28.72%，成为全球表现最耀眼的市场。

与此同时，菲律宾货币比索和债券也迎来了大量买盘。比索对美元的汇率创出了4年半以来的最高点，而短期国债(3个月期)的收益率则跌破了1%，创下历史新低。(综合)

盘面扫描

' 券商股砸盘

股指再创新低

昨日，两市股指双双小幅高开，并一度向上展开反弹。不过，随着券商股在14时之后的杀跌，股指也应声而落，并再次创出本轮调整以来新低。从盘面看，钢铁股、百元股和横琴新区板块走强；而券商、黄金和供水供气等板块出现调整。至收盘，上证指数报1963.49点，下跌10.03点，跌幅0.51%；深成指报7808.96点，下跌45.1点，跌幅0.57%。沪深两市分别成交331.8亿元、322.3亿元，较上一交易日有所减少。

降佣传闻四起 券商股集体奔跌停

近年来，券商从基金获得的佣金已成为券商业务增长点之一，有消息称，为提高市场活跃度，证监会、基金、券商、银行等正在讨论“基金降低券商佣金20%”等方案。

业内人士称，如果该方案获批，将对券商' 业绩是直接的重大打击。券商股昨日因此大幅走低，成为拖累市场的重要因素。22只成分股均以下跌告收，' howImage('stock','2_002673',this,event,'1770') 西部证券(' 002673,' 股吧)、' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)、ST航投、S*ST前锋等均收跌停板，' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)和' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)的跌幅也在8%以上。' target='_blank' >国都证券的投资顾问孙祥臣认为，市场持续低迷，券商的几大业务板块均面临盈利困境，如果这种情况继续下去，那么券商的业绩难言乐观，券商股的估值重心也将向移。

缺少做多热情 重心或继续滑落

申银万国的投资顾问向阳表示，虽然近期公布的一系列经济数据有所好转，但并未能提振投资者的信心，宏观经济环境与市场走势的背离原因在于这波' 行情的下跌以结构性因素为主，周期性因素所起的作用并不明显。预计股指重心可能震荡回落，将继续呈现惯性下跌的走势。即使盘中可能出现超跌反弹，其力度也将十分有限。

' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)的投资顾问王彦龙说，成交量能依然保持地量水平，这对股指构筑底部极为不利。值得注意的是，蓝筹板块也加入到释放风险的阵容，或将引发新一轮恐慌性抛售。另外，即将袭来的解禁压力无疑又是对场内存量资金的大考，而场外资金面临银行年末存贷比考核的冲击，短期流动性会持续趋紧，如果没有新的增量资金配合，股指弱势格局还难以改变。

“' 大盘在跌穿2000点前已经过横盘震荡，多空之间展开过激烈争夺，1995点~2030点区间的套牢盘将成为股指反弹的重大阻力，短线还将以弱势震荡为主，投资者应该继续保持谨慎。”王彦龙说。本报记者 孙宪超