1时代：为什么，怎么办顺水鱼财经

信息早报 张斌

如果我们看看本周的宏观面的消息，似乎能感到温度还是回升的：

“10月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长转正”；

“' 希腊债务违约风险暂告解除”；

“' 美国复苏动力犹存”……

可就在这一周，上证综指再次跌破2000点，创下19（）点的下跌新低，' 创业板指数创出开市以来新低，深证成指和' 中小板指数也创出新低。网上哀声一片，甚至有人提出了关掉股市的激愤之议。

为什么？

最大的原因恐怕还是来自' 限售股解禁的压力。据统计，即将到来的12月，合计限售股（包括股改限售股和首发、增发限售股）解禁市值为1809.29亿元，比11 月份的1110.27 亿元增加了699.02 亿元，增加幅度为62.96%。12 月份解禁市值环比增加六成多，目前计算为年内最高，也是2011 年9月份以来的最高解禁市值。

9月底，本栏在题为《让解禁洪峰来的温柔些吧！》的文章中引用了' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)的一个分析，今天看来仍然有效：“在企业盈利及资金周转状况均较差的背景下，民营股东为了缓解“缺钱”局面，而选择减持套现的意愿会得到加强。另一方面，中国企业习惯于在重大节假日前进一步催缴资金，因此，限售股的减持风险不容忽视，尤其是中秋、年底前后将是重要的风险时间点。”

现在看来，年底前后的重要风险时间点越来越近，不仅是中小板和创业板公司，主板公司也面临着严重的抛压，从盘面来看，跌停的' 股票 并不多，但是连续以中阴线向下杀跌的，比比皆是。

' target='_blank' >银河证券的一份报告指出，“中国A 股自2010 年11 月份以来，已经经历了24 个月的无抵抗下跌，从群体对于经济长期下台阶的反馈来看，应该处于尾部。历史上其他国家的每个无抵抗下跌的时间极限为26 个月。但当前的市场结构比较复杂，估值分化严重，如果市场向下挖坑1-2 个月，高估值股票 的下跌幅度可能异常凶猛。”这意味着我们可能还要承受进一步的下跌。

怎么办？

回避高价股，在低估值股票 中进行耐心细致的成长性挖掘，恐怕是我们能做的唯一功课。

中国经济还在以7%以上的速度增长，中国的产业正在升级，13亿人的消费也都想提高，在这样的环境里，不可能没有好公司、好股票 。

我们注意到，一些股价长期在底部趴着的股票 ，已经渐渐有了生气。例如，四大行的走势并不惨淡，农行甚至创出了反弹新高；随着铁路建设投资力度的恢复，南车、北车、中铁、铁建的股价正在温和走强；本周' 重庆钢铁涨停、' howImage('stock','1_600019',this,event,'1770') 宝钢股份(' 600019,' 股吧)也以连续的温和小阳站上年线；' howImage('stock','1_601038',this,event,'1770') 一拖股份(' 601038,' 股吧)、' howImage('stock','2_300021',this,event,'1770') 大禹节水(' 300021,' 股吧)等农业相关公司也明显强于大势 ……其实市场并未冰封，只是需要我们的研究更深入，但是出手更谨慎，

最后，把一位专业投资者在' 微博上的感悟送给大家——

“每次阶段性最后猛杀都这样，慌乱绝望遍布整个市场。负面情绪充满，一定对很多信号视而不见。思考少，做的更少，这样无法进步。不如关掉‘砖家’评论，停下对制度痛批（其实真没有太大意义），静下来研究盘面，一定有些机会已在酝酿，思考下策略，短期中长期的。这是一个非常主动的工作，没有人能代替自己。”