低价股有向上修复的冲动顺水鱼财经

又经过两年多的下跌后，截至11月28日，目前市场中股价在平均价之上的' 个股有869只，占比34.72%，低' target='_blank' >于平均价个股占比65.28%，这组' 数据与近5年中阶段高点和低点时的整体水平相差不大。

当前的低价股存在估值修复机会

从数据统计来看，当前市场股价平均中枢只有9.47元，处于6124点下跌以来市场重要点位时的平均股价第二低点。目前的股价平均中枢价相比2010年11月开始单边持续下跌的3186点而言，中枢价已下移50%以上。从市场股价表现来看，目前市场中股价超过50元的高价股有9只，占所有A股总数的0.36%，其中股价超过百元的只剩下了' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)一只个股，而3元以下的个股却有92只，占比3.72%。

随着这几年以来股价中枢价格的变动，可以看到近5年中高价股在所有个股中的占比上按照自有固定规律变化（表1），在指数高点时，高价股（股价高于平均价50%的个股）占比大概率有所放大，而在指数低点时，高价股占比则会有所减少。不过，相对高价股的规律性，低价股（股价低于平均价50%的个股）占比变化则无明显规律可循，个股占比多少与指数高低关系不大。以目前点位的高价股和低价股占比数据对比历史上主要低点时数据，则可以看到当前股价结构水平仍未达到历史低点时的合理水平，如当前高价股和低价股占比的数值相较阶段高点3186点高点时的数据，虽然高价股占比20.78%的数据相比3186点的29.63%减少了近9个' target='_blank' >百分点，但低价股的占比也同样减少了3%，这说明低价股数量仍显不足。

而如果用围绕市场平均股价上下变动各25%区间内个股数量的占比情况来分析，则可以看到股价超过市场平均价且在25%的个股占比数据，要远大于前期阶段低点2319点24个百分点，也大于1664点时26个百分点，这说明当前高价股回调幅度不如2319点时，仍存在继续回调的空间；而低于市场平均价且在25%内的个股占比相比2319点和1664点时分别要低30个百分点，这又说明当前低价股的股价有向平均价修正的潜力，低价股具有相对操作价值。

破发破净进入高潮

由于市场不断下跌，破发（首发价、增发价）股和破净股日益增多。数据显示，当前市场中破净的个股有116家，占比4.69%，虽然相比1664点时破净率为7.15%时还有一定空间，但比998点时的3.21%和2132点的4.15%的破净率都要高。从目前破净公司分布行业来看，主要集中在沪市主板中，涉及的行业主要集中在钢铁、高速公路、航空、银行等行业，其中钢铁股是破净大户，34只个股中有18只破净。

相对破净进入高潮，个股破发现象在今年也同样进入高潮。数据显示，A股市场有678只个股的复权股价低于其发行价，占目前处于交易状态的2474只个股总量的27.43%，而在2008年10月28日1664点时，还只有338只个股处于破发状态，占当时全部1586只个股总量的21.31%。在破发股中，今年年内上市的' 新股破发现象远超过市场整体水平，155只新股竟有94家出现破发，占比60.65%；同样出现大面积破发的还有实施增发的上市公司，数据显示，年内完成增发的124家公司中有80家股价破了增发价，占比高达64.52%。

从市场表现来看，行业板块和个股一样，涨多了要跌，跌多了要涨，在5年中的三轮下跌中，除医药板块能够成功穿越牛熊外，其他所有板块均是下跌的。相对来说，医药生物、食品饮料、家用电器这3个消费板块抗跌性明显。不过，如果从波段操作来说，每个板块都可能有表现机会，但如在反转' 行情中，则有色金属、黑色金属、交运设备三个板块是最佳进攻品种，在两次反转行情中均表现居前，而消费品种则不属于进攻品种。

总之，在目前整体估值偏低且破发破净现象明显增多的情况下，市场存在短线反弹的可能。不过，从股价结构合理性看，高价股（主要集中在' 中小板和' 创业板）存在继续下跌空间，而低于市场平均价的低价股则有向上修复股价的冲动。