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资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
本文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。
[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，" 证监会副主席" 姜洋3日表示，目前原油" 期货市场建设在继续推进中，下一步证监会将加快能源、化工、金属、农产品等重要期货品种创新。您怎么看？
[杨远昌] 证监会副主席姜洋表示要不断拓展期货市场服务实体经济的深度和广度，强调目前我国期货市场已经是一个同国际市场高度关联的市场。我想谈到关联有人会想起影子市场，认为国内期货是国际期货的影子市场，而影子市场通常被认为不是一个好事情。但我觉得影子市场没有什么不好，首先这个影子是互为影子，国际商品市场短期大幅波动后，如果国内商品期货没有跟进，国际商品市场的大幅波动也很难持续。实际上国内商品市场与国际商品市场是你中有我，我中有你的关系。其次，互为影子关系降低了投资者判断的难度。因为商品市场更多要研判国际金融形势，显然这降低了国内部分资金操纵市场的可能性，减少了市场波动的随机性，实际上这更利用逻辑推理在商品市场的应用。因此大力发展国内商品期货市场是让更多国内商品成为影子市场，成为影子市场你才有机会拥有商品的部分定价权，这对我国治理通胀也是有帮助的。另外部分定价权的认识也很重要，你不能超越经济总量占世界比重的现实，而要求完整的定价权，认识自己这是前提。
正是基于这样的认识，今年以来我国期货创新步伐明显加快，特别是新品种上市步伐很快，除了玻璃期货上市，还有" 国债期货和原油期货的上市推进工作有序进行。虽然新上市品种增多，但市场沉淀资金并没有因此持续增加，从2010年四季度开始期市成交持续下滑，今年期市成交有所回暖，但回暖幅度有限，正是市场流动性缺乏，这造成了过去很多新上市品种交投并不活跃，期货市场目前呈现了数量发展而不是质量发展的不良势头。以" 股指期货为例，成交量始终无法上一台阶，这与市场庞大的套保需求不匹配，股指期货有限的资金不得不沉淀于近月合约，远月合约的不活跃直接造成了股指期货走势贴近" 现货，虽然这看上去很平稳，股指期货运行很难出现大的系统性风险，但股指期货也失去了价格发现功能，远离了设立股指期货初衷。。
在这种情况下，监管层开始加大培育期货市场机构投资者，此前已经有了期货公司资管业务获批，期货市场也有望迈入真正的机构投资者时代，这对于保证期货市场稳定交易、保证市场有足够的流动性至关重要。而证监会副主席姜洋也介绍目前正积极组织研究期货公司的IPO上市问题，允许外资参与股指期货交易即将进入操作实施。
随着这些措施进一步落实，特别是期货市场机构投资者增加，期货市场流动性会大为改善，除了使得更多商品市场成为影子市场，增加我国在国际商品市场的定价权，能够减少部分资金集中某一品种所带来的暴涨暴跌现象，最终会起到缓解通胀压力作用，而通胀压力减小了，宏观调控可以把更多精力放到资本市场，从这个角度说，资本市场也是受益者。另一方面，金融期货特别是股指期货远月合约的活跃将真正使得股指期货具备价格发现功能，同时更好的发挥其套保功能。
具体到盘面波动而言，近几个交易日" 大盘波动频率变大，股指上下翻飞让很多投资者感到不适应。而上周五大盘出现反弹，我也泼了点冷水，我从波动角度分析认为短期大盘会有回档，昨天大盘出现了调整，我又打了打气，我强调按照上周五观点，这种回档很短，今天大盘又出现了反弹。从热点看，周期性" 股票 继续成为大赢家。而" 创业板指数虽然出现一些反弹，但盘中再创出历史新低，实际上创业板开板之初，我已强调过，创业板一开始会因为稀缺受到追捧，但很快会沦为风险板，因为慈母多败儿，从过去二年看创业板已沦为风险板。相反的是，9月底以来我看多地产股，因为棍棒之下出孝子，近期地产股逆势飘红，今日地产股继续表现稳定，其他周期性股票 " 券商保险等今天都出现了反弹。后市坚持咬定地产不放松。
" 美国财政悬崖谈判目前仍不明朗，昨日隔夜" 美股出现调整，今日国内商品期货大多承压，但总体而言波动幅度并不大。虽然10月中旬开始我强调商品期货面临风险，但这之后大部分商品都出现了不小的调整，风险已经释放，所以近一周以来我开始变的相对乐观，强调关注沪铜，后市商品期货有望逐渐趋稳。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以" 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（114.87），而波动指数数值为（238.56），这意味着上证指数同期上涨了（14.87%）而波动指数同期收益率为（138.56％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率138.56％是同期大盘收益率14.87%的9.31倍。
[杨远昌] 今日大盘出现反弹，两个指数也都出现回升。目前上证指数数值为（115.77），而波动指数数值目前为（240.43），昨天我已分析过周一的回档并不意外，依然属预期中，这种回档会很短暂，如果周三还不企稳，我才会重新调整思路，随着今天大盘的企稳，我还不打算加大操作频率。具体到明天的操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“" 股票 操作波动理论”。2003年在" 北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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