三因素促拉升 决定反弹高度的一大关键顺水鱼财经

周二上证收盘1975点，涨0.78%.股指盘中再创新低后，于下午出现了顽强拉升的走势。这或与三大因素的共同作用相关：1，昨日' 期指多头增仓买单量达57283手，助力股指反攻；2，权重停止杀跌，股指分时现底背离结构；3，11月汇丰PMI终值50.5，创13个月新高，经济回暖托底作用显现。我们认为，投资者可抓紧股指反弹时机，布局相关结构性上涨机会！

股指早盘一路走低，恐慌氛围仍较浓厚，但下午拉升后这种状况迅速改观。各大指数联袂上涨，除上证外涨幅均达1%以上。涨停' 个股超过20家，其中：铁路基建概念活跃，' howImage('stock','2_300011',this,event,'1770') 鼎汉技术(' 300011,' 股吧)涨停，带领板块内个股上攻；前期热点三沙概念复苏井喷，' howImage('stock','1_600209',this,event,'1770') 罗顿发展(' 600209,' 股吧)、' howImage('stock','2_002596',this,event,'1770') 海南瑞泽(' 002596,' 股吧)等股涨停，强势明显；此外，地热能、页岩气等近期热点板块也呈现强劲上涨势头，' howImage('stock','1_600744',this,event,'1770') 华银电力(' 600744,' 股吧)、' howImage('stock','2_002476',this,event,'1770') 宝莫股份(' 002476,' 股吧)等股涨停。这些盘面特征，一方面说明了股指杀跌中蕴藏着相关的结构性上涨机会，另一方面也说明了，市场一日之内经历冰火两重天，可见当前投资者情绪的极端非理性。

但需指出，目前的反弹仍属于超跌反弹范畴，这也是我们近期建议投资者不宜盲目杀跌的重要依据。我们广州' target='_blank' >万隆认为，当前市场主流预期焦点仍然停留在市场流动性上面，认为年末资金结算、财政存款上缴，银行年末揽存等造成流动性紧张，同时之前推迟的' 创业板解禁套现潮也到来，巨量抽血而致使股市继续下跌。但是，近期' target='_blank' >李克强讲话中强调改革是发展最大"红利"，改革核心是政府与市场关系，这表明了新一届政府改革的决心和让利于民的改革方向。我们认为，市场主流预期还停留在股市流动性的恐慌中，忽视了新一届政府改革推进力度给股市带来的超预期利好，市场预期存在偏差。因此，这一被市场忽视的偏差，既是投资者需密切关注的方向，也是影响反弹高度的关键。

我们广州万隆认为，经济基本面将面临长期的转型调整，而政策面也强调改革是未来发展的最大"红利"，这些大背景下，注定了A股市场将面临长期的结构性分化特征。与改革、转型大势不符、甚至相背离的行业个股，将难有好的表现；相反，符合改革、转型主线的行业个股，将迎来上涨机会。如近期环保、地热能、页岩气、美丽中国、新型城镇化等主线的强势，便是上述结构性背景的真实反映。投资者也应该转变思路与预期，跟随把握结构性布局的时机。

综上来说，世上没有只跌不涨的市场，且经历了长期的下跌后，在经济面和政策面的支撑下，股指的下跌空间受到制约。投资者宜在' 大盘超跌反弹来临之际，大胆布局结构性上涨机会！

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。