持续上涨仍需政策东风顺水鱼财经

12月4日（上周二），' 上证指数在创出4年来的新低1949.46点后，露出些许止跌迹象。当时，笔者就与身旁的同事开玩笑说，看盘面的情况，也许我们正在经历一个历史时刻。当天下午开盘后，股指放量上扬。

次日，股指略微低开后，震荡上行。10点15分起，股指突然拔地而起，成交量也迅速放大，不到5分钟，即收复2000点大关。10点55分前后，股指冲到2035.79点，沪市成交金额突破400亿。

这种气贯长虹的走势，与9月7日那一天几乎如出一辙，连建材与金融这两个龙头板块也一模一样，只不过成交略差，涨幅也稍小一些。正因为上次反弹“一日游”的教训，不少人对股指后期走势也抱有不少戒心。

客观地说，这些担心不是多余，毕竟，二者在' 行情动因上有太多相似之处。

9月7日的行情，从形式上看，是超跌技术反弹；从本质上看，不过是' 主力为迎接十八大维稳而做的试盘，9月27日后近1个月的维稳行情，主力依然是建材、金融及与之密切相关的房地产板块。但因为缺乏实质性利好，虽然监管层有信心，但市场没信心，十八大结束后，维稳动力不再，股指最终掉头而下，击穿2000点整数大关，直逼1950点。

而这一次上涨，基本原因依然是技术超跌反弹，外部因素是中央政治局经济会议，主力借助会议精神，高举城镇化大旗，拉动建材、金融与房地产等相关板块，将股指快速拉到2000点以上。

当然，这次上攻，与以往相比，也有一些' 新动力(' 310328, ' 基金吧)，一是未来经济政策基本明朗，城镇化主题更有说服力；二是经济基本面进一步好转，主力做盘底气更足；三是监管层人事变更与股市实质性改革出现新预期；四是机构投资者年终做' 业绩冲动更迫切。

即使如此，面对2050点上方的密集套牢盘和面对800多家IPO与当月1800亿' 大小非解禁压力，如果没有实质性利好，股指持续上涨恐怕还是相当难。没有政策东风，主力或许还是可以做一些结构性炒作，让自家' 年报好看些，想一举扭转目前的弱势格局，谈何容易。

目前，市场最根本的矛盾依然是供需失衡，在伪市场化的IPO机制下，假冒伪劣公司上市难以杜绝，三高发行难以禁止。更可怕的是，已上市公司绵延不绝的再融资需求，以及大小非解禁后的疯狂套现。正所谓“庆父不死，鲁难未已”，只要对上述这些困扰市场已久的问题，管理层没有真正重视，那么，单日再大的涨幅，估计都难带起一波真正的反转行情。