通胀的子弹在飞：年内两次加息顺水鱼财经

阻击通胀

故事：这个圣诞节小I过得并不轻松，作为这个城市浩大“房奴”队伍中的一员，他已经开始烦恼明年提前还贷的可能。贷款者执行银行新利率的时间是明年1月1日，由于10月份的' 加息还没有执行，这次加息后，明年会“两息并加”。小I算了一笔账：以贷款50万元20年还清并且按基准利率等额本息还款计算，现在贷款利率按5.94%执行，每个月需还3564.87元；第一次加息后利率增加到6.14%，每月需还3622.66元，每个月要多还57.79元；第二次加息后利率增加到6.4%，每个月要还款3698.47元，相对第一次加息前每个月多还133.6元，利息总额增加到387637.05元。小T考虑着，向亲戚朋友凑一点多提前还掉一点，减轻日后月供的压力。

12月25日是周末，加上西方的圣诞节，大部分人都在享受假日的惬意，正当市场对年内加息的预期渐渐减弱之时，加息的“靴子”却意外落下。央行宣布，自12月26日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是央行今年以来的第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。算上10月19日上调幅度25个基点，今年央行共启动了两次加息。

货币超发带来的通胀在三季度加剧，民众明显感觉到不能承受物价之重。在这种情况下，是否加息一度成为专家学者论争的焦点。

宽松货币政策转向

10月19日，也许是过高的通货膨胀终于达到管理层忍耐的极限，也许是彼时央行行长心中的“池子”已经搭建完成，当天晚上央行宣布加息，上调一年期存贷款基准利率25个百分点。这是自2007年12月以来央行的首次加息，专家指出，此次加息意味着我国货币政策的重大转向，正在从全球宽松货币政策的大环境中转身退出。此次加息也引发了市场对于中国将进入加息周期的猜测。

靴子首次落地，10月20日的股市却应声上涨，当时有分析人士称，市场没有理解此次加息的重大意义，中国两年来的宽松货币政策也许已经转向了。

旁白

在业内专家眼中，年内的两次加息并非是最后一只靴子落地，明年1月份存在同时上调' 存款准备金率和加息的可能性。一两次加息，短期不会对宏观经济指数产生较大的影响，需要多次调控的累积效应。

另外，以GDP为主的主要考核体系令地方政府对资金的渴求永无止境，要遏制这一冲动，必须要进行配套的行政改革，推进政府的转型。渣打银行日前发布研究报告，预计2011年中国CPI增速将达5.5%，GDP增速达到8.5%。为应对通胀风险，中国宏观政策将大范围收紧，甚至明年下半年也很难出现实质性放松，预计央行明年将有4次加息。

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