A股交易何时告别乞丐版顺水鱼财经

中国的证券行业发展有20多年了，在许多方面，中国的证券交易走在了世界的前列，但在交易方式上，投资者的交易体验还有很大的改进空间。

作为后来者，A股在制度上和硬件设施上并不比世界上的同行差。比如在交收方面，A股已经实现T+1交收，快于香港的T+2，也快于全球大部分股市。又比如在买卖价差方面，A股一般都为1分，而' 港股依据每只' 股票 价格的不同确定了不同的价格最小波动范围，对于高价股，最小价格变动往往超过1港分，比如' 汇丰控股最小价格变动为5港分，过高的价格变动幅度实际上提升了买卖价差，这是不利于投资者的。又比如，A股买卖一般都以100股为变动单位简单易记，港股根据股价不同每手股数都不相同，汇丰控股每手为400股，' 中国移动每手为500股，' 工商银行每手为1000股，显然A股的方式更方便投资者。

尽管A股在某些方面领先，不过，在和投资者关系最为紧密的交易方式上，A股多年来变化非常小，投资者的需求很多不能得到满足。作为股票 投资者，买卖股票 是投资者最基本和最为看重的功能，但非常可惜，相比其他市场，我们的证券公司' 炒股软件提供的交易方式选择十分有限，按当前市价买卖的现价单和限定买卖价格的限价单成为了仅有的选择。能够下单实现交易是交易软件最基本的功能，但这只是第一步，如同汽车有基本配置就能开了，但驾车人当然希望能有更好的配置，乞丐版的舒适度当然是比不上豪华版的。

工欲善其事必先利其器，有了好的工具才能更好实现自己的目标。现在A股的交易软件笔者认为至少在三个方面有大的改进空间：

第一，缺乏有助于风险控制的基本手段。投资中非常重要的一点是要控制投资风险。对于普通投资者而言，如果没有好的工具控制风险，就会很麻烦。交易时间也是工作时间，很少有投资者能够盯盘，如有突发事件投资者很难及时反应。如果交易软件有了止损单功能，也就是一旦达到或击穿特定的止损价格，止损单将变为市价定单来达成买卖，那么投资者所能承受的风险将受到控制。当然，功能进一步丰富后，止损保护、止损-限价、止损-追踪止损等下单方式可以为投资者提供更多的选择和更好的服务。由于A股现在还实行涨跌幅限制，因而止损单等方式的重要性还并不非常突出。一旦涨跌幅限制放开，那么止损单对于投资者合理控制风险的意义，就会更加突出。

第二，下单的时效性有待丰富。现在A股的交易只有在交易日开盘前一段时间和交易时间的下单才是有效下单，这其实给投资者带来非常大的不便。比如我10元钱买了一只股票 计划11元卖出，就意味着我很可能每天都要在交易时间挂一下卖单，这非常的不方便，如果交易很多不同的股票 就更为不易。如果有了止损单而没有一种方式让止损单能长时间有效存在下去，那更会给投资者带来非常多的额外劳动。无疑，在下单的同时就能够定义下单是当日有效还是不取消持续有效，将会给投资者带来非常多的便利。

第三，缺乏可以实现特殊交易目的的下单方式。一些好的下单交易方式可以大大减少投资者的操作，方便投资者实现既定的交易目的。比如条件单就是非常有用的一种模式。在条件单下，只有当一份或多份定义的合约的特定标准被满足时，条件定单才会被自动提交或取消。有了条件单，我可以设定一只股票 10元买，如果买到了那么限价10.5元卖，如果卖了再自动生成10元买的限价单。有了条件单，投资者就不用时刻盯盘，无疑将极大丰富时间有限的投资者实现交易目标的手段。

今年以来，' target='_blank' >证监会在降低投资者费用方面做了很多实事，未来在交易方式的进步上是否也能有所期待呢？

（作者系东航金融研发中心副总经理）