2010抗通胀秘笈之理财产品篇顺水鱼财经

在全民理财的时代，投资方式也越来越多元化。你也许熟知房价、黄金又上涨了多少，但还有一些对普通投资者来说较“偏门”的“黄金坑”，并不为大多数投资者所知。在2010年抗通胀的财富保卫战中，他们抗寒过冬的本领同样不俗。

外汇市场，澳元依靠本国高利率的“抗冻蛋白”，在外币理财领域独占鳌头；银行市场，结构性理财产品借助与商品价格挂钩的“厚重皮毛”，在通胀形势下成功保值；而信贷理财产品则借势商业银行信贷的“身体收缩”，成为理财市场的绝对主角。

澳元VS南极鳕鱼

抗冻蛋白无畏寒冬

回报率：

平均回报率4.83%

跑赢CPI指数：六成

自白：

爱悉尼大剧院，也爱大堡礁。

爱稳定汇率，也爱经济独立。

我不受欧债危机影响，量化宽松也和我没关系。

外汇市场风起云涌我独善其身。

我只代表我自己，我和你们不同，我是澳元。

2010年外汇我最牛。

上榜理由

一般鱼类在负1摄氏度就冻成“冰棒”了，南极鳕鱼却能在负1.87摄氏度的温度下悠然生活。关键就在于，在南极鳕鱼的血液中有一种特殊的生物化学物质，叫做抗冻蛋白。

2010年澳元产品在外汇市场独占鳌头，主要是因为澳大利亚的基础利率处于较高水平(年末4.75%)，澳元理财产品也成了2010年投资者和研究机构重点关注的对象。

2010年国际外汇市场可谓风起云涌，欧债危机和美量化宽松政策轮番“登场”，各国政府或明或暗的干预汇市，一年下来，主要国际货币波动都不小。在如此风云变幻的背景下，外币理财市场也呈现出了鲜明的“因币而异”的特点。人民币的持续升值下，持有外币的投资者难免心里发慌：美元难以提振，欧元区货币一路疲软。人民币升值，手中的外币持续贬值，损失加倍。仅以存款来做投资，难以抵抗汇率变动带来的经济损失，外币银行理财产品，成为手中持有外币产品的投资者相对较好的选择。

人民币产品本身也具有升值和存款利率相对较高的特点，因此国际热钱涌入中国，以求获得汇率利差。最具投资价值的外币，需要符合以下几点，第一，外币兑人民币升值；第二，存款利率较高，相应银行理财产品收益率定价较高。外币产品中，澳元产品具备以上两个特点。

据普益财富的统计，按投资币种划分，2010年人民币产品平均到期收益率约为2.84%，美元产品约为2.36%，澳元产品约为3.355%，而欧元产品仅为1.5497%，只高于港币产品1.2164%的平均到期收益率。

不仅如此，普益财富数据同时显示，2010年351款澳元理财产品的平均预期年收益率为4.83%，是所有币种理财产品中预期收益率最高的。其中期限在半年至一年的澳元理财产品收益率最有竞争力，三个月至半年期的澳元理财产品其次，一个月至三个月则仅有两成跑过CPI。

不过，澳元虽然整体坚挺，但外币理财产品的个人英雄头筹却被美元多去。恒生银行的股票 挂钩部分保本“月月赏”美元理财产品(6个月)，2万元投资门槛，最高年收益率36%。

前景

2010年对外汇市场影响最大的经济事件同时也是最为引人注目的即为反复无常的欧元区债务危机和美联储为刺激经济而推行的量化宽松政策。分析人士表示，这两种投资情绪也决定了各主要外汇币种的走势：欧债危机袭来，市场避险情绪浓重，导致投资者抛售欧元、澳元等风险货币，转向美元、日元、瑞郎等避险货币；而随着美国推行量化宽松政策，欧债形势没有那么危急之时，外汇市场的资金又会重新流向各风险货币以获取高额回报。

投资建议

普益财富建议，今年投资者在选择产品投资时，应根据产品特点和自身风险承受能力选择合适的产品。有些投资者会将人民币兑换成澳元去购买收益相对较高的澳元理财产品，并在产品到期后重新兑换成人民币，这些投资者在未来会面临因人民币兑澳元升值而产生的实际收益下降的风险。此外，对于保守型投资者来说，可选择短期限产品投资，以规避利率和汇率风险。

结构性理财产品VS北极熊

依靠皮毛过冬

回报率：

差异大，部分年收益率超过30%

跑赢CPI指数：四成

上榜理由

北极的冬天，温度会下降到零下35℃。但北极熊对此并不担心。这些生活在地球最北端的熊之所以可以适应这种恶劣环境，是因为它们长着独特的皮毛。

而结构性产品的保值优点，也在于它与黄金、石油等商品等连接标的的资产价格波动相联动，在通胀形势下，往往可以获得较高投资报酬率，达到保值的目的。

结构性银行理财产品将固定收益产品与金融衍生交易结合而成，汇率、利率以及大宗商品都是常见的连接标的。通胀预期下，各种商品的价格都会出现上涨，尤其是大宗商品价格的上涨将对部分银行理财产品产生影响。目前受益于大宗商品价格上涨，相关挂钩产品的到期收益也较信贷理财产品高出不少。其中部分银行挂钩大宗商品的理财产品，单月年化收益率分别达到了9%、12%、17%的较高幅度。

相比于QDII产品的直接投资于资本市场，结构性产品具有保值的优点，在海外投资不确定性很大的今天，这对投资者是一个很高的保障。

据普益财富相关统计报告，2010年人民币债券类产品平均到期收益率约为2.33%，外币债券类产品平均实际到期收益率约为1.8%，信贷类产品平均实际到期收益率约为3.42%，结构性产品最高，平均实际到期收益率约为3.73%。而从2010年已发的人民币理财产品的收益率来看，预期收益率排在前列的基本是外资法人银行的结构性理财产品，预期收益率最高的花旗银行一款产品预期年化收益率达45%；预期年化收益率超过30%的也比比皆是。

自白：

爱让人担心，爱乱给人承诺

爱与人挂钩

爱大量发行

别说我难实现预期收益率

通胀来了只有黄金比我跑得快

我只代表我自己，我和你们一样，我是结构性理财产品。

爱买不买

前景

西南财大' 信托与理财研究所专家认为，结构性产品是值得期待的投资之一。2011年全球市场的主导因素将是经济持续复苏和流动性充裕，挂钩于股票 的结构性产品发行量可能增加。此外，挂钩包括黄金、其他贵金属、农产品等大宗商品在内的结构性银行理财产品发行量也可能会增多。另外，结构性理财产品发行量在上升的同时，其挂钩对象也将更为丰富，挂钩对象的风险类型和所在地域也将更为广泛。

投资建议

投资者在选择潜在高收益的结构性理财产品时，专家建议第一步应进行趋势判断，第二步则要看银行对此款产品设置的条件是否苛刻。

而投资者在判断一款结构性产品设计条件是否苛刻时，有几个要素值得注意：第一，零收益触发的条件范围是否够宽；第二，提前赎回条件；第三，收益公式。投资者必须要了解产品最终收益的公式是怎样，并弄清何种情况收益最差，出现的可能性有多大。

信贷理财产品VS磷虾

收缩身体的苦行僧

回报率：

大部分回报率在4%以上，部分优质产品预期年收益率高达20%

跑赢CPI指数：五成

自白：

爱借贷，也爱腾挪。

爱出风头，也爱做理财主角。

我可以规避信贷规模监管，还可以创造高收益。

我是银行和投资者的宠儿。

我只代表我自己，我和你们不同，我是信贷理财。

银监会说要“封杀”我。

上榜理由

冰雪覆盖的海面下生活着小小的鳞虾，整个冬天它们都待在这里。不可思议的是，它们为了减少能量的消耗，还会收缩身体，把自己恢复到幼年时期的样子。

受商业银行信贷收缩的影响，2010年信贷类理财产品成为理财市场的绝对主角；不过，在银监会的三令五申下，目前信贷类理财产品的规模已大幅收缩。

在稳健型理财产品中，信贷类产品预期收益率和到期收益率相对较高；而从发行者的角度而言，信贷类产品由于方便银行将信贷资产转出表外规避信贷规模监管，同样受到银行的欢迎。

不过，临近年底，随着银监会发布《关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》，信贷类理财产品的辉煌遭遇了当头棒喝。然而，下半年银信合作受到严格监管后，部分银行一直没有停止信贷类产品发行。据相关人士透露，客户对此类产品的需求量非常大，是产品未停发的主要原因。

与发行火爆相比，信贷类产品的收益率也出现上涨趋势。记者统计了目前还在销售的部分信贷类银行理财产品发现，不少一年期的产品预期收益率都超过4%。

前景

西南财大信托与理财研究所研究员肖芳表示，明年融资类业务中的信贷类产品发行量可能出现回升。虽然信贷类产品不可能重演2009年的辉煌，但是信贷类产品发行绝对数量的增多，还是为投资者提供了相对高收益低风险的投资机会。此外，部分信贷类产品在说明书中明确了' 加息情况下会相应上调收益率的条款，这将有利于投资者规避利率风险，所以量不太多但收益率较高的信贷类产品仍会受到投资者的青睐。

投资建议

由于银监会的监管，目前信贷理财产品基本处于供不应求阶段，部分银行甚至只对高端客户开放。