神光观点：市场进入拉锯战顺水鱼财经

基金审核大幅简化

' target='_blank' >证监会日发布《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》及其配套措施,主要内容包括取消基金产品审核通道,缩短基金产品审核期限,实行基金产品网上申报与审核,并鼓励基金公司建立基金退出机制。实行简易程序审核的常规产品包括普通' 股票 型(混合型)、债券型、指数型、货币基金、发起式基金、常规QDII产品及跨市场ETF。截止2012年12月初，总共有374只基金发行，募集资金6208亿元，创出历史新高。其中债券基金4224亿元，是过去10年之合，股票 型基金143只合计1450亿元，单只平均募集资金10亿元，混合型基金346亿元，货币型105亿，我们估计2013年基金发行规模增长25-30%，其中股票 型基金和债券型基金再次平衡。

监管层疏导IPO堰塞湖

面对逐渐增多的IPO排队企业,监管部门应对思路已逐步明晰:一方面,鼓励排队企业向' 新三板、债券市场分流,尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能；另一方面,酝酿开展对800多家排队企业专项检查,以挤出在这些企业当中可能存在的' 业绩“水分”,同时强调严格执法,加强对保荐人等中介机构监管,严惩帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保荐机构。截止2012年底，' 新股已过会未发行的公司就186家之多，融资额大致2100亿元。目前等待过会的企业有800家左右，已经形成堰塞湖， 2012年以来有意增发融资5256亿元，有意向配股550亿元，合计8306亿元，远高于2012年的2810亿元融资。未来一年新股及再融资如何疏导，直接影响市场的运行趋势。

资金面进入消耗战

本次反弹由RQFII及QFII场外资金入场引起，场内机构加仓推动，' 行情反弹至2100点附近，多头新增的弹药应基本用完。之前我们分析要关注资金面，一方面关注继续入场的资金，另一方面关注市场的成交量。从本周情况看，市场表现有些量能耗尽的迹象。特别是行情横向整理中，没有其他主流热点能接过银行股的大旗，热点不能有效转换过去，市场只能陷入拉锯和消耗。 未来行情要走的更远，必须二次放量。

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