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短期将结构性分化
两市昨日大幅低开，尽管地产股及时护盘拉升指数，但市场谨慎情绪抬头，金融与资源类权重回调明显并带领两市震荡下行。上证综指报收于2061.48点，下跌1.02%；深成指报收于8171.35点，下跌0.91%。两市昨日共成交981.97亿元，环比减少近百亿。消息面上，中央经济工作会议或于近期召开，市场将愈加关注未来政策面的新动向。随着近期股指涨幅较大，两市会否有进一步的回吐要求？地产、银行强弱分化的背后还有没有机会？针对投资者关心的话题，《' 大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。
30日均线有支撑
《大众证券报》：两市高位调整，量能继续萎缩，盘中银行股回调明显，如何看待这一波动？市场回吐空间几何？
' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)财富管理中心分析师/陶英杰：A股经过连续上涨后，周四出现调整较为正常。一方面源自盘中较多的回吐及解套压力，另一方面，在本周公布的经济' 数据中，信贷和基建投资增速表现偏弱些，经济复苏的进程并没有市场想象的那么快。此外，中央经济工作会议召开前夕，市场也有一定的等待要求。因此，市场整体处于技术性的回调，下探30日均线的支撑。
从银行股的表现看，尽管短期有调整，但预计下行幅度不会太大，银行板块未来的成长性仍值得关注。一是绝对价格较便宜，二是部分大银行的派息率高于存款利率；三是利率市场化尽管短期使得银行息差收益收窄，但从国外经验看，未来竞价能力强、风控能力好的银行仍有通过投放高息贷款的方式取得较好收益。
' target='_blank' >中原证券策略分析师/王启敢：昨日是一个技术性调整，整体向下的空间不会太大。因为目前的位置还在60日均线附近，如果是强势整理，那在目前位置可能就有止跌迹象；如果调整幅度比较深，就要向下看到30日均线的位置。从目前调整幅度看，成交量并不是特别大，说明抛盘的压力也不是特别强，很可能是一个强势调整。
银行股的回调也是技术性的需求，此前在' 大盘创新低的过程中，板块一直保持强势的特征，涨幅相对较大，因此昨日只是合理的技术性调整。板块在上涨过程中量能持续放大，同时短期和中长期均线都呈现比较好的排列，继续上涨的概率比较大。
地产、银行是慢牛
《大众证券报》：地产股持续走强，深证地产指数业已创出阶段性新高，会否已是强弩之末？
陶英杰：目前地产板块未见明显政策利空的消息出台，而业内也有预期，' 房产税的出台也不一定使得房价下跌，只是控制房价上行的速度。此外，从11月、12月的房地产销售情况看，成交量仍不断放大。因此，从去库存、' 业绩的角度考虑，地产股仍有较好的成长空间。也许短期随着大盘的调整或出现相关' 个股的单日明显下跌，但中期来看，地产、银行板块仍处于慢牛爬升的格局。
王启敢：整体来看，房地产板块在2013年还是相对比较看好，技术形态上走的也相对不错，量价配合也较合理。从均线系统来看，60日均线保持平稳向上的态势，很多短期均线也呈现多头排列的形态，所以未来板块的上涨可以期待。从基本面看，房地产市场的交易量整体呈温和放大，这对行业特别是龙头公司的业绩可能会有提升作用。
中线考虑可买跌
《大众证券报》：有消息称，中央经济工作会议周末召开，短期操作上有怎样的建议？观望，还是逢低买入？
王启敢：会议整体的政策变化可能相对比较小，或许在货币政策、财政政策上还是维持与今年类似的保持温和的态势，很难出现大级别的变动，未来市场的反弹还是可以期待。从操作上看，我们认为反弹仍然可以持续，投资者在调整的过程中，仍然可增加周期性品种的配置，来博一下市场的超跌反弹。这轮反弹从概率上讲比较大，虽然走势与9月27日有些类似，但是整体的市场背景有比较大的差异。当时强势板块并没有下跌，比如' 中小板、' 创业板、酿酒和生物医药板块补跌的特征不是很明显，但是目前位置这些品种都出现了深幅调整，相对来讲，这次要比9月27日向上反弹的概率要大。另外从成交量看，9月27日的反弹，量价配合不是很理想，一般在600亿左右，但这次反弹过程中，沪市的成交量已经突破了800亿。
陶英杰：就中线来看，逢低介入A股市场的风险不大，伴随着中央经济工作会议的召开，有关城镇化、农业现代化等内容大抵不会低于市场预期，只会有超预期的内容出现，因此，政策上会愈加清晰。不过，就操作层面看，由于量能的减少，市场还会有结构性分化的要求，其中、金融、城镇化相关的基建和以水泥为代表的建筑建材等仍可进一步关注，而消费股、高估值的中小盘个股中还有一定的风险。
记者
李喆
王金萍
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短调后热点将趋向集中
以' 沪指创出的1949点新低起计算，截至12月12日，沪深两市累计上涨6.27%、6.94%。《大众证券报》曾在本周二、三、四连续提示市场短期临近回调，昨日得到印证。两市昨日分别下跌1.02%、0.91%，在经历了短时间的“暖冬”之后，两市第一次中小级别的回调如期而至。
' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)' 研究所首席研究员陈慧琴认为，在近期反弹' 行情中，核心热点似乎也呈现出一种发散态势。而从现在到明年一季度，是最可能延续出中级别行情的阶段。可见，此时下跌可能只是上涨过程中的正常回踩，预计2020点附近会有较为牢固的支撑，沪指短期内击穿1949点的可能性几乎没有。只是在调整之后，市场热点可能会由发散趋向集中，部分去库存速度快、一季度复苏预期明确的行业可能会浮出水面。
据Wind统计显示，自12月4日以来，23个申万一级行业板块全部飘红，农林牧渔板块以9.67%的涨幅摘得桂冠，纺织服装板块以8.47%的涨幅居次席，建筑建材、电子、机械设备、轻工制造、房地产、信息设备6个板块涨幅均超过7%。
爱建证券资深策略研究员吴正武分析，经济回暖迹象愈发明显，只是风格转换在所难免。从固定资产投资的角度出发，相关的建筑建材、铁路建设、专用工程机械等基建行业或将顺势有为。
值得注意的是，尽管行业板块全部上涨，但依然有主次之分，食品饮料、家用电器、医药生物、餐饮旅游4个年中较为强势的板块，其在12月4日以来的涨幅分别为4%、3.68%、3.59%、2.78%，稳居倒数前五。陈慧琴进一步提醒：“尽管此时并非逼空行情，但酿酒等消费类个股，很可能被基金等机构在调仓的过程中逐渐抛弃，在风格转换的过程中，投资者应当警惕风险。”
记者
惠晨晨
