华创视点：高位震荡在所难免 后市延续分化顺水鱼财经

自2008年,国家对水稻、小麦、玉米、大豆多次收储进行低价保护,各产品的收储价格基本均较上年有所提升。同时,国家还逐年增加对种粮农民的补贴。2012年,中央财政将安排151亿元继续实行种粮农民直接补贴。并在统筹考虑化肥等农资价格和粮食价格的变动情况下,进一步增加农资综合直补,2012年农资综合补贴共安排1078亿元。粮食收购价格的上涨及农业补贴的不断加大会使农民种粮收入得到增加,将极大的提高农民种粮积极性,同时也将促进农化行业的需求。在农化板块,我们认为尿素行业将平稳增长,历史' 数据显示每年12月份以后尿素有望价格上涨,同时今年出口政策将有利于增加尿素行业需求。我们认为化肥复合化率将稳中上升,利好复合肥行业。刺激化肥复合化率提升的因素有三个:农业人口占比下滑、农作物价格上涨、经济作物占比提升。

消息面，习近平近期在广州主持召开经济工作座谈会，就当前国内外经济形势、推动经济发展广泛听取广东省各方面的意见和建议。习近平强调，加快推进经济结构战略性调整是大势所趋，刻不容缓。国际竞争历来就是时间和速度的竞争，谁动作快，谁就能抢占先机，掌控制高点和主动权;谁动作慢，谁就会丢失机会，被别人甩在后边。我们要继续大胆探索、扎实工作，坚定不移推进体制创新、科技创新，落实创新驱动发展战略，推动经济发展方式转变，推进经济结构战略性调整，为推动科学发展增添' 新动力(' 310328, ' 基金吧)。新一届政府上台，已经在不少方面显示出改革的决心，只有进行深化改革，才能为中国经济增长注入新的驱动力，维持一个既能够保持较快增长速度又能够取得较好增长质量。只有如此，市场才能进入牛市周期，否则熊是难以言底。

随着前期股指连续大涨，本周的近3个交易日，股指在反弹高位区上涨乏力，成交量也逐步萎缩，显示资金进一步跟进的意愿在下降。这一波反弹主要是建立在低估值权重蓝筹的超跌反弹，由于政策面预期有所改善，蓝筹出现估值修复。但是，我们也注意到，大量估值依旧偏高的中小盘股也借机浑水摸鱼，而这类' 个股熊途依旧，只不过借蓝筹反弹而跟涨，预计后市重心仍将向下，这也制约股指进一步活跃。技术上看，短线股指或将继续在反弹高位区出现弱势震荡回落，不过在蓝筹板块的支撑下，其下跌空间有限，1949开始的反弹有望在曲折中继续前进，但是板块以及个股的分化在所难免，受益于新型城镇化政策方向的相关板块和个股有望延续结构性机会，其他垃圾股经过反弹后，可能的风险或再次压过可能的机会。

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