皮海洲：美股获今年IPO全球第一的启示顺水鱼财经

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  职业投资者 独立财经撰稿人皮海洲（图片来源：和讯网）

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据外媒报道，Dealogic最新' 数据显示，' 美国纽约证券交易所和纳斯达克证券市场今年截至上周五的IPO融资额总计达471亿美元，IPO融资规模再次领先全球，同时也创2007年以来的年度之最。这一融资规模是全球排名第二的中国A股市场的3倍多。

' 美国股市夺得今年IPO全球第一，且融资规模是中国A股市场的3倍，这对于中国股市来说，无疑是一个很刺耳的消息。而就在这则消息传来的时候，A股市场的' 新股发行处于实际意义上的停滞状态。这让中国股市的监管者感到很无奈。

对于融资的追求是中国股市的最大追求。因为中国股市就是为融资服务的，融资功能就是中国股市的最主要功能甚至是唯一功能。为了融资的需要，中国股市甚至可以不考虑市场的承受能力，甚至可以不考虑投资者的利益。因此，尽管最近两年A股' 行情“熊冠全球”，但A股市场的融资额，包括IPO融资，却连续两年夺得全球第一的“殊荣”。如2010年A股市场融资超过万亿元，其中IPO筹资规模达到空前的4882.63亿元；2011年A股市场融资规模也达到了6780.47亿元，其中IPO筹资规模为2825.07亿元。但今年截止目前为止，154家IPO企业的融资额共计1034.3亿元，仅为美国市场IPO融资额的1/3左右。这对于追求融资额最大化的中国A股市场来说，无疑是一个巨大的失落。这件事情可以给投资者以及监管者以有益的启示。

首先，任何市场都不应该拒绝融资，融资功能始终都是股市的基本功能之一，包括成熟的美国股市也是如此。毕竟在企业进行IPO的同时，也给股市带来了新的投资品种，新的血液，并因此赋予股市以新的活力。如果股市没有了IPO，甚至失去了融资功能，那么这样的市场，很容易被企业界所抛弃，并最终被投资者所抛弃。这一点，目前中国股市的B股市场是一个很好的证明。

其次，IPO融资乃至市场的整个融资行为，需要考虑到市场的承受能力。竭泽而渔只会让市场的融资功能萎缩，甚至失去融资功能。这一点，A股市场无疑是一个很好的教训。同时美国股市夺得IPO第一的事实也证明了这一点。并且，尽管美国股市夺得了今年全球股市IPO融资规模的第一名，但其绝对融资规模还不是很大，约为3000亿元人民币左右，稍高于去年A股IPO规模，大大低于2010年A股的IPO规模。并且这个融资规模甚至还略低于今年A股市场的再融资规模。因此，尽管' 美股夺得IPO第一，但其IPO融资规模总体还是考虑到了市场的承受能力的，并没有给美股今年上升的走势构成太大的冲击。

其三，要实现股市的融资功能，就必须营造一个良好的市场环境，尤其是要营造一' 个股市上涨的市场环境。美股之所以能够夺得今年的IPO融资第一名，这显然与美股今年良好的上升势头是分不开的。毕竟在这些成熟的市场里，一旦股市低迷，IPO发行是很容易出现失败的。虽然A股市场在各种人为因素的作用下，常常逆市场规律而动，甚至在行情“熊冠全球”的情况下也连续夺得融资额全球第一，但这种杀鸡取卵的做法，只会使A股市场进一步陷入低迷，并终于导致了IPO的停滞。今年A股市场IPO规模仅为美股的1/3，这就是A股市场竭泽而渔的必然结果。

皮海洲：职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票 炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票 》一书。

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