华讯视点：成交萎靡 市场分化明显顺水鱼财经

昨天" 大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，" 沪指报收于2162.24点，下跌0.22点，跌幅0.01%，成交758.1亿，深成指报收8639.56点，上涨46.93点，涨幅0.55%，成交654.5亿，两市合计成交1412.6亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

技术分析：昨日沪指股指呈现十字星走势，日线继续站稳2150，成交量方面连续呈现一定萎缩，增量资金不足，股指上涨乏力。技术指标上，KDJ出现高位背离，MACD指标显示涨势" 高峰可能已经过去；布林线指标方面，股指回到轨道内运行，沪指也已非常远离5日线，短线再强势也有技术回归需求，等待5日线、10日线的靠近。但是月K线、季K线等中长期技术指标严重超卖，后市调整预计会以高位震荡，时间换空间的方式进行。今天5天均线即将到达2150点左右，特别是股指于高位震荡了3个交易日后，从时间窗口理论上来说，股指即将面临一个重要的时间窗口，这个时间节点有望辨明短期市场的发展趋势。

综合分析：尽管11月外贸和信贷结构" 数据仍有反复，但汇丰PMI初值继续向好，房地产和汽车销售屡超预期，基建加速带动中上游回暖，经济企稳回升态势基本确立并得共识，经济向下风险消除构成做多基础。从近日几大板块的分化格局看，说明当前市场仍属于结构性的" 行情特点，整体趋势性的行情还未真正到来。短期市场震荡趋势，主要是技术层面的修正行情，并非市场系统性风险。如果行情要走向持续，则会形成二次探底，才能走出一轮较大行情，当前股指一方面有短线调整的要求，另一方面市场也表现出了强烈的分化特征。

操作建议：连续几个交易日的上涨使得多项技术指标出现超买信号，短" 期指数存在震荡休整需要。涨的多的" 股票 可以考虑做差价，涨的少的股票 耐心持股等着" 主力发力，空仓或轻仓的投资者不要急于一时，如果行情真的到来绝不会一天两天就结束，稳健性投资者以轻仓观望为宜，只有将政策趋势、价值趋势、技术趋势三者应当有机结合在一起才有机会才本波的反弹行情中获得不错受益。

机构视点

国金通用：A股高位震荡整理可能性大

国金通用近期表示，市场在连续快速上涨之后，未来高位震荡整理可能性较大。从经济基本面角度来看，12月汇丰制造业PMI初值连续4个月走强，尤其新订单指数为52.7，创2011年4月以来新高，再度确认经济走好趋势明显。政策面来看，上周末中央经济工作会议强调“以提高经济增长质量和效益为中心”，稳中求进，采取积极的财政政策和稳健的货币政策；同时，强调“充分发挥逆周期调节和推动结构调整的作用”，提出走新型城镇化道路；此外，还首次提到“全面深化经济体制改革”，要求明确提出改革总体方案、路线图、时间表，预计未来政府在经济体制改革方面将会有实质性的动作。

" 申银万国：后市有望继续反弹

" 上证指数在消化2132点颈线位后，后市有望继续反弹，短期可能需要震荡巩固。股指保持着强势整理态势。本周前三个交易日平势震荡，日K线为三根小阳线，市场信心有所恢复，在犹豫不决中试探着行进。短期股指可能还有震荡巩固，短期技术指标由月初的超卖演化为目前的超买，不排除股指适当回调的可能，只要调整幅度不深，反弹行情尚可延续。12月下旬大盘震荡的幅度可能加大，前两波股指异动时都是银行股率先突破，接下来权重较大的品种运行方向可多加留意。操作策略，反弹行情会有反复，短线不追涨，逢低吸纳。

东吴证券：上有压力下有支撑震荡或成常态

技术面上，首先从MACD上看，DIF和DEA的开口出现放大，说明从指标上看多方处于强势中。其次从均线上看，120日均线是多空双方兵家必争之地，而多方目前已牢牢站上了120日均线，说明多方力量很强。最后从成交量上看，大盘连续九个交易日的成交量都属于放量形态，已经形成了堆量结构，说明有增量资金正在大量介入A股市场。但我们也应该看到，大盘上方的年线250日均线压力重重，对于股指的压力不可小觑。因此，综合技术面和基本面判断，我们认为大盘短线仍将横盘。操作上，建议稳健型投资者可逢低布局有政策刺激的城镇化概念股，激进型的投资者在控制仓位的前提下，可重点关注有" 年报高送转预期的股票 。

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