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' target='_blank' >日信证券：
从上至下看，宏观经济和固定资产投资增速低位回升，居民人均收入和餐饮业销售收入均保持稳定增长，支持白酒需求仍保持减速扩张态势。从下至上看，压力向上游传导，酒厂明年销售目标将调低，也使得行业增速放缓；渠道继续去库存，经销商将更重视资金和存货周转，而终端销售则有可能缓慢回暖。
景气下降，明年行业大幅提价的可能性依然不大，我们坚持强者恒强的选股思路，关注品牌力强、营销给力实力雄厚和风险抵御能力强的企业，看好' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)、洋河、金种子、汾酒等公司。
' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)：
按照对反腐力度和固定资产投资的最差情形估计，高档白酒终端消费需求仍可实现10%以上正增长：考虑可预期的最差情况，未来两年三公经费分别下降10%和5%，固定资产投资增速为15%和17%的情况下，高档白酒行业终端需求增速为11%和13%，高度茅台终端需求增速为8%和11%。
以茅台为代表的高档白酒，自2011年起进入供给大于需求时代。预计2013年茅台供需缺口为34-59亿元，小于今年88亿元，渠道新增压货压力减轻，但依然存在供给过剩的可能性。鉴于此，预计总体价格运行区间比今年还会下降（1360-1250）。与2012年9月调整过的出厂价相比仍有顺差空间，公司实现目前市场一致预期的目标' 业绩可能性很大短期恐慌使行业估值得到充分调整，估值修复或将引发反弹。
鉴于明年行业基本面仍不乐观，建议继续保持谨慎，选择业绩确定、受行业影响小的' 个股参与布局。
' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)：
食品饮料超跌形成反弹，虽业绩支撑有限，但估值切换时机慢慢接近，预计维持震荡向上走势。行业超跌后跟随' 大盘形成反弹，且接近年底，估值切换提供部分支撑动力，但我们预计板块风格很难在成长预期和基础性消费未有明显改善的情况下反转，预期未来震荡并跟随大盘反弹向上。对于明年一季度的低基数' 行情仍可期待，但市场审美向周期行业的转换使我们采取精挑细选的策略。
