湘财观点：股指窄幅震荡 风险偏好有所提升顺水鱼财经

市场表现：周三沪深两市小幅低开，全天窄幅震荡，但2150点支撑位明显，" 沪指基本收平。截至收盘，上证综指跌0.22点报2162.24点，跌幅0.01%；深成指涨46.93点报8639.56点，涨幅0.55%。沪市成交758.1亿元，深市成交654.7亿元，两市合计成交1412亿元，成交量萎缩有所加大。风格方面，沪深300上涨0.13%，" 中小板指上涨0.86%，" 创业板指上涨0.94%，中小盘快速反弹。板块方面，在11月汽车销量同比大幅回升带动下汽车板块上涨2%，领涨" 大盘，另外酿酒、机械、煤炭、计算机涨势较强，有色、农业、非银行、钢铁偏弱。主题方面，受" 工信部力推3D打印产业化刺激，涨幅一度超过5%。

物价跟踪：根据" 农业部日度和" 商务部周度价格" 数据，12月上半月农产品价格继续上扬，生产资料价格跌幅收窄。具体来看，农业部农产品批发价格指数环比上升3.38%，扩大1.84个" 百分点，同比上升3.65%，扩大3.55个百分点。商务部农产品价格指数环比上升2.62%，涨幅扩大1.82个百分点，各分项价格指数中，小包装大米环比上升0.4%，与上期持平，仅白条鸡环比下降0.2%，但降幅收窄0.5个百分点，鸡蛋环比上升1.1%，涨幅扩大1.8个百分点，猪肉环比显著上升4.46%，涨幅扩大4.76个百分点，水产品环比上升1.1%，涨幅扩大4.41个百分点，蔬菜环比大幅飙升17.09%，涨幅扩大7.65个百分点；生产资料各分项价格指数中，矿产品环比下降0.47%，降幅收窄0.33个百分点，能源环比上升0.1%，涨幅收窄2.32个百分点，黑色金属价格持平，较上期下滑0.1个百分点，有色金属环比上升0.7%，涨幅扩大2.29个百分点，化工产品环比下降0.5%，降幅收窄0.4个百分点，橡胶环比下降2.09%，降幅收窄2.96个百分点。

市场情绪：中证登数据显示，12月前两周A股新增开户数逐周增加，平均每周超过9万户，环比多开1.2万户，参与热情有所增加；参与交易的A股账户数逐周增长，平均每周接近800万户，环比增加21.8%，交易活跃度有所增强；但期末持仓A股账户数并未改善，平均每周约5545万户，环比减少33.5万户，投资者对后市信心仍显不足。从11月份全月数据来看，A股新增开户数显著上升，达35.3万户，其中个人35.1万户，机构1882户，虽然绝对水平仍然低于今年平均值，但主要机构投资者，尤其是" 券商集合理财、基金专户理财和" 信托均创今年来新高，分别达到45户、125户和138户，另外券商自营、基金、企业年金、保险和QFII，也分别较上月大幅回升至62户、52户、100户、14户和12户。

" 投资策略：物价温和回升不仅给货币政策创造更大的操作空间，也为企业盈利改善提供条件，另外投资者账户数据良好的表现也显示机构资金进场步伐有加快迹象，风险偏好有所提升，股指仍存在向上潜力。从中央经济工作会议的定调来看，城镇化仍是改革红利释放的主线，基建将是反弹的第一阶段，因此配置上建议地产、建筑、建材板块。另外，中央农村工作会议也将于近期召开，关注农业、水利主题机会。(策略研究员：魏巍)

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