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证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i4.hexunimg.cn/2012-12-07/148807294.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
本文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新
[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，对于当前A股市场突然降临的大幅反弹" 行情，市场各方猜测与QFII“抄底”不无关系。昨日，监管层披露的信息也证实了这一说法。您怎么看？，
[杨远昌] 当前A股的反弹之所以这么让人瞩目，是因为反弹之前" 大盘连创调整，当时国内投资者相当悲观，而什么事就怕对比，那么悲观的情况下，大盘突然产生大幅行情，就让市场各方对于行情产生的原因比较好奇，这种情况下QFII“抄底”动作就被赋予了更多含义，尤其是昨天" 证监会证实10月QFII单月净买入额是今年前7个月净买入总额的40多倍后，市场各方对此更是深信不疑。
但实际上人性总是有很多天然缺陷，比如遗忘。在大盘跌破2000点市场最悲观的时候，我听到了很多人说这样的话，“不要神话QFII，境外投资者水土不服，QFII过去三年平均亏损33%”。但很快大盘一反弹，有人又开始神话QFII，说QFII给内地的投资者上了生动的一课。我想人变得这么快是一件多么讽刺的事情，这比郭德纲相声好看多了。
当然我的意思并不想说QFII做的有多么好，我只想说QFII只是市场资金的一部分，根本不值得花那么多时间去重视这些资金，因为任何资金有限力量都无法与市场无限力量对抗。而我今天拿QFII说事，是想引出另外一个话题。既然遗忘是人天然的缺陷，那么资本市场波动本身恰恰具备了一种气质，就是不该遗忘。这就是我们常说的历史总是重复的，华尔街没有新事物。
如果你心中有这么一个支撑点，你就能够克服一些恐惧，比如在11月27日大盘跌破2000点，市场各方最悲观的时候，我当时反而强调我的思路非" 常清晰了，这就是大盘整固二三个交易日将产生一波力度非常大的反弹。实际上当时说的那么明确又和我此前对四季度行情判断有直接关系，虽然三季度我一直在说三季度市场将承压，但我强调四季度会有机会，所以四季度我一直在准备迎接这个机会，正是你心中有了大方向的判定，所以你敢于在大盘看上去没有希望的时候喊出希望，同时勇敢的入场。
而当人学会了克服恐惧的时候，下一个进阶就是建立信心。信心建立实际上和历史是重复的又挂上了钩。我做节目有一个特点，总是喜欢重复以往说的话，甚至有时候不厌其烦。但是反过来大家想过没有，如果以往说的话不对，你觉得我还会愿意重复吗。就像王岐山副总理这次出访" 美国说的一个道理一样，当孩子小的时候，大家有时候就要给他一个承诺，晚上讲个故事，周末去趟动物园，这就叫承诺。一旦有了承诺呢，孩子就认真了，如果到时候你没兑现，你晚上没回来，或者星期天你要加班，这就不好办了，一次可能是一般性的失望，如果要是连续几次，就绝望了。我想一个有思维逻辑性的人还有意愿重复他说的话，最少他不会让人绝望。所以重复这个特点我还会坚持下去。当然也不能简单的重复，我每一次重复也是希望找到下一次新的重复思路。
比如从全年来看，去年底我设计大盘波动思路基本兑现，包括上半年的涨，三季度的跌，以及四季度会有行情。现在需要面对的问题是明年底，我还能否像现在这样去重复。这里面首先要谈外部环境，比如这次王岐山副总理出访美国说话非常自信非常有底气，我认为最重要一条是他对全球经济形势有一个清晰的判定，他强调未来的三到五年，全球经济复苏低迷是确定的。我想这一预判抓住了问题关键，因为人困难的时候总是需要朋友的，中美关系这几年也坏不到哪里去。外部环境不确定性依然可控，国内方面，宏观调控上半年保持一定延续性，下半年将变得更积极，因此我想说：不确定的形势下，可以确定的是，明年下半年资本市场将会有大机会。
具体到盘面波动而言，本周我一直在说大盘短期仍有冲高动能，但近期连续上涨后，大盘即便冲高也很难和上周一样向上大幅拓展空间，大盘波动频率会变大，大盘需要整固后才会重新酝酿机会。最终我们也看到了，本周大盘屡次冲高，而且每一次看上去都要向上突破，但每一次都无功而返。更为具体一点，从本周三开始我明确强调需要看到一根阴线，今天大盘上午的冲高还是很吓人的，但是没有见到阴线，我不会有兴趣评估大盘未来的涨势，最终大盘下午走势疲弱，" 沪指如愿收出一根阴线。有了这根阴线，思考才会重新活跃起来，不跌怎么买呢？下周大盘将在波动幅度上有所作为，而在大盘冲高过程中我会评估是否要加大操作频率。
商品" 期货比较有意思，10月中旬开始我看空， 11月下旬开始看多，本周一开始我又开始谨慎强调商品期货上涨时间有限。这里面的根本是我遵循了今年7月份的思路，也就是当时判定10月中旬前商品是单方向波动，操作比较简单，但之后商品波动变复杂，这里面的潜台词做什么都要有度。所以我看到沪铜这两天跌下来了，我觉得很好啊，机会出来了，重新看多。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以" 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（127.10），而波动指数数值为（263.95），这意味着上证指数同期上涨了（27.10%）而波动指数同期收益率为（163.95％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率163.95％是同期大盘收益率27.10%的6.04倍。
[杨远昌] 随着今天大盘的下跌，两个指数都有所回落。目前上证指数数值为（126.21），而波动指数数值目前为（262.18），实际上今天大盘的收出的阴线，完全在意料之中，过去两天我反复强调要看到一根阴线，然后才会评估大盘再度上涨所能够达到的高度，下周大盘将无中间路线可走，我会提高操作敏感度。具体到下周一的操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“" 股票 操作波动理论”。2003年在" 北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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