黑榜评选引发市场大讨论顺水鱼财经

本报讯 自12月1日《' 大众证券报》开展第二届暨2012年十大黑榜上市公司评选活动以来，已有来自全国各地约2万名投资者通过网络、电话、邮件等方式进行投票。截至昨日记者截稿时，在30家候选公司中，酒鬼酒获得票数近2万，遥遥领先；' howImage('stock','2_300268',this,event,'1770') 万福生科(' 300268,' 股吧)、' howImage('stock','2_002661',this,event,'1770') 克明面业(' 002661,' 股吧)、' howImage('stock','1_600380',this,event,'1770') 健康元(' 600380,' 股吧)、新大地、' howImage('stock','2_300158',this,event,'1770') 振东制药(' 300158,' 股吧)、' howImage('stock','1_601339',this,event,'1770') 百隆东方(' 601339,' 股吧)、' 紫金矿业、' howImage('stock','1_600597',this,event,'1770') 光明乳业(' 600597,' 股吧)、' howImage('stock','2_000766',this,event,'1770') 通化金马(' 000766,' 股吧)紧随其后，所获票数均逾万。此外，' howImage('stock','2_000541',this,event,'1770') 佛山照明(' 000541,' 股吧)、' howImage('stock','1_601607',this,event,'1770') 上海医药(' 601607,' 股吧)、' howImage('stock','1_600415',this,event,'1770') 小商品城(' 600415,' 股吧)、' howImage('stock','2_002619',this,event,'1770') 巨龙管业(' 002619,' 股吧)、' howImage('stock','2_000594',this,event,'1770') 国恒铁路(' 000594,' 股吧)、' howImage('stock','2_300278',this,event,'1770') 华昌达(' 300278,' 股吧)、远望谷等公司得票也较多，都在8000票以上。

本次活动不仅吸引了广大投资者积极投票，同时还引发了市场关于“规范市场建设、净化投资环境”的大讨论。多位专家学者纷纷通过本报为' 中国资本市场的规范发展提出了建设性意见。

A:从30家候选公司情况来看，违规大致集中在食品安全、虚假陈述、' 财务造假、高管出事、公司治理混乱等方面。您怎么看？

中国消费者协会副会长、中国人民大学商法' 研究所所长' target='_blank' >刘俊海教授：

核心是“不厚道”

这些问题公司概况起来有两个特征：一是对消费者不厚道，危害消费者的健康甚至生命，即食品安全问题；二是对投资者不厚道，蚕食投资者的财富，即虚假陈述、高管出事、公司治理混乱的问题。这些问题具有普遍性，不是孤立的个案，还有其他很多上市公司，虽然没有列入黑榜候选名单，但是也不能说明这些上市公司就不存在上述问题。如果这些问题得不到解决，那投资者对证券市场的信心会受到严重伤害。

原全国人大财经委巡视员、基金法起草工作组组长' target='_blank' >王连洲：

揭露违规还原真相

我觉得传媒去揭露某些上市公司违法违规行为，把真实的情况公之于社会，让投资者或消费者了解这些公司的真实情况，这对于约束和抵制上述违规公司不良行为的蔓延，提高投资者或消费者的警觉，维护其合法权益是必要的。与此同时，黑榜评选本身也不是对一个公司一棍子打死，反而有可能促使这些违规公司，进一步改进并提高公司管理水平和产品质量，更加注重他们的公司形象。归根到底，有利于上市公司整体水平的培育和提高，有利于投资者和消费者的权益维护，这个意义还是很大的。

这些公司违法违规对不起投资者和消费者，应当受到社会良知的指责。对其进行披露本身，就是对社会、对投资者和消费者负责。

江苏省法官协会秘书长卞昌久：

造假行为最恶劣

对于上市公司的诸多问题，我觉得造假这种带有欺诈的行为是最恶劣的。公司违规，我认为可以将其分为两类，一类属于一般违规，这种对于投资者来说并不会造成太大影响；另一类就是有意识的造假违规，像新大地这样的，这已经不是品德的问题，完全是一种犯罪。一些公司通过造假骗取上市获利，给投资者造成极大损失，对于资本市场的发展也是一种阻碍，这类公司的问题相比最近白酒类企业塑化剂事件更严重。毕竟后者没有故意添加。

北大方正金融研究院院长、曾任' target='_blank' >太平洋证券研究所所长' target='_blank' >郭士英：

诚信堕落是社会耻辱

我看到食品安全排在第一位了，这是最值得关注的。商业诚信堕落到不顾大众健康甚至“投毒”的地步，是令人难以接受的，是整个社会的耻辱。不禁要问：相关执法部门、执法人员在做什么？今后有没有制度防备此类现象的发生？

B:今年以来,A股市场继续走在漫漫熊途上，数以万亿财富灰飞烟灭。对于股市暴跌之因，您是如何看待？上市公司存在的违规问题是否是股市暴跌原因之一？

郭士英：暴跌系“制度性贬值”

前两年，我提出中国股市存在“制度性贬值”（即因制度缺陷较多而出现长期被低估的状态）。到现在，这一内涵相信大家都清楚了，这些年的市场走势也说明了一切。诚信缺失、法制不举，责权利不对称是我们股市暴跌的根源。

我国股市内在的制度性缺陷较多。其实，不怕问题多，就怕效率低。市场的问题，业内的探讨和揭示已经非常多，问题是解决得少，所以，行政效率低下决定市场的效率也异常低，无法真实反映基本面的变动。这也是中国流行歧视' 炒股文化的根源。

有朝一日，目前对比境外来看十分孱弱的中国股市还是要政策和制度才能让市场焕发生机。这就说明，制度不合理是关键，需要及时调整。因此建议，加强' 法律部门的工作，变大监管为大稽查。

' target='_blank' >刘俊海：暴跌主因是信心匮乏

事实上，A股沦落到现在这个境地，和这30家公司在内的上市公司的行为有密切的逻辑关联。如果几千家上市公司都能见贤思齐、择善而从的话，股市没有今天，可能还是6124点，甚至更高。我认为现在股市暴跌的症结，不在于资金的缺乏，我们国家有几十万亿的银行存款，如果股市能挣钱，那这些钱肯定能流进来，趋利避害是投资者的天性，不需要国家去动员，所以我认为最核心的问题，是投资者对资本市场信心的匮乏。这个道理和狼来了一样，某些公司第一次说我是好公司，如果投资者得不到回报，第二次、第三次再说自己是好公司，投资者还能相信吗？

而投资者信心的匮乏，主要是因为诚信的不对等。股民非常诚信，上市公司要圈钱就给了，但是拿钱的那方却不诚信。为什么拿钱的那方不诚信？因为法制的匮乏。由于没有法律制度的保障，导致现在很多怪相，所以我们要对症下药，弘扬法治精神，培育法治文化，慢慢使证券市场康复，这个过程就像吃中药一样，虽然见效比较慢，但却是治本之策。

王连洲：三因素导致股市暴跌

股市的暴跌有多重原因，主要是过去一些公司上市“三高”造成的，只图圈钱不思回报，透支了企业未来的发展成果和' 业绩，损伤了投资者的信心。另外，就是对上市公司违规违法行为的惩处不严格、不到位，违法违规成本低，客观上起到了一定的纵容作用。还有一点，就是国际上还有不少国家的经济正处在缓慢的复苏之中，影响了我国经济基本面的尽快改观，像外贸出口等影响不小。当然，就说我国目前的经济基本面，我国的股市也不至于目前这种态势，应该承认，有不少上市公司的业绩、素质等情况，还是相当不错的。

卞昌久：监管部门有责任

对于今年以来市场出现的暴跌，我觉得监管部门应该承担一定的责任，就如此次在黑榜中选出的30家，这远远不是全部，上市公司出现如此多的问题，监管部门采取什么措施来有效防治和解决、切实维护广大投资者的利益才是人们更希望看到的。

C:对于市场监管者，您认为哪些方面亟待加强？

刘俊海：“五管齐下”治理市场

对于监管者，我觉得他们首先要灵魂深处闹革命，创新监管理念。过去我们的监管理念是重发展轻规范，重效率轻公平，重融资轻投资，重圈钱轻回报，把最重要的投资者忽略了，考虑到效率却忽略了公平，考虑到上市公司的发展却忽略了上市公司的规范。除了监管者之外，还有一些无良的学者在那忽悠，初次分配强调效率，二次分配强调公平，资本市场属于一次分配，所以要讲效率。这些老旧的理念一定要改变，我们要树立规范与发展并举，公平与效率并重的思想，把公平和规范放到更加突出的位置上，怎么强调都不为过。如果公平和效率发生矛盾，一定是公平优先，所有违背公平的监管政策和规章制度，都不该出台，上市公司所有违背公平的做法，都该叫停，并打击、严惩。

其次，必须实现资本市场正常的新陈代谢，现在的资本市场就好像貔貅，只有进，没有出，这个是违反常理的。

第三，我建议加大信息披露的监管力度。' target='_blank' >证监会牢牢抓住信息披露监管权，尊重股民的知情权，践行' 美国联邦法院大法官布兰狄西那句名言“阳光是最好的防腐剂、灯泡是最有效的警察”。

第四，我建议强化上市公司及其背后实际控制人、董监高的诚信义务，加强行政指导，加强行政监督检查，除了维护投资者的知情权之外，还要维护投资者的分红权。我建议监管层采取强制分红政策，这个目前还有障碍，因为我国公司法规定股东会决定分红政策，所以建议修改公司法。

第五，引入惩罚性赔偿权，把《消费者权益保护法》第49条移植、推广到资本市场中来。培养一大批' target='_blank' >王海式的投资者，专门打假。对此，我有个提议——“双升双降”，即提升失信成本，提升维权收益，降低失信收益，降低维权成本，换个角度来看，失信成本应该是正数，维权收益是正数，失信收益是负数，维权成本是负数。

总之，股民有了知情权，分红权，惩罚性赔偿权，他们肯定愿意投资。对于上市公司、中介机构来说，我建议他们要树立一心——对投资者有感恩之心，二性——要有独立性和社会性，三品——产品、企品和人品。

王连洲：加大改革力度释放活力

股市跌到2000点左右，已经处在较低的位置，投资的风险应该说小了一些。只要加大一些改革措施的力度，出台一些激发市场活力的措施，应该有信心，我国的股市将度过黎明前的黑暗。关键的问题是，中美两国相比较，我们国家' 股票 价格最高的是“喝酒吃药”。' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)酒等上百元、几百元，而人家最高的股价可能是苹果、微软等。这也说明我们经济上升的基础较弱，核心竞争力不强，酒鬼酒出了一些问题，股价马上就下来了。酒类产品做得再好，也不能反映一个国家的核心竞争力。我们应该大力扶持和鼓励高科技产业，以夯实我们经济发展的物质技术基础。只有这样，国家经济才有发展的后劲。

我国股市还存在一些制度设计的缺陷，应该加大进一步市场化的改革力度，放松干预，加强监管。不严格执法、处罚力度低、无法起到警示作用，所以必须要提高违法违规的成本。解决这些问题，要让“收益和风险平衡”，让违规者牟利一倍，除没收全部非法所得，还要处罚一倍、两倍甚至更多，方可有效。

卞昌久：造假行为要零容忍

我提两点建议：一是有关部门应该摒弃“一手抓”的作风，按照自己的职能把工作抓起来，针对具体问题提出办法；二是对于目前出现的一些造假欺诈和食品安全等行为零容忍，加大惩罚力度，一旦出现便进行严厉打击。

另外媒体也该发挥起舆论监督的作用，少一些假大空，这次黑榜评选我觉得很好，就是要对一些违规公司加大曝光力度。

记者 张世斌 钱呈 张曌 王朋