本轮行情主线清晰可见顺水鱼财经

今天是2012年的最后一天，金融地产板块再次强势领涨" 大盘，带动股指上午上涨25个点，两市成交过千亿。本轮" 行情的主线已经清晰可见，就是周期性蓝筹股估值修复行情。经过近一个月上涨，金融行业指数上涨36.5%，地产指数上涨35%，但从估值看，金融地产板块仍是两市估值最低的两个板块，后市仍有较大空间，踏空的投资者仍要克服恐高情绪积极跟进。

就消息面来看，继一周前两市" 融资融券余额及融资余额双双登上800亿元上方之后，两市融资余额以日均10亿元左右的惊人速度上升，带动融资融券市场规模逼近900亿平台。截至上周四，两市融资融券交易余额已达893.99亿元。

对此，我们认为，融资融券业务从试点到推展已经过去了4年了，已经度过培育阶段，进入快速增长阶段。国外融资融券业务交易规模占市场总成交的20%，我们现在融资融券余额只有900亿元。按照日均换手3%计算，日成交额只有30亿元左右，占两市成交额不足2%，未来成长空间极其广阔，对市场影响会越来越大。现在行情好，自然融资增长快，融资增长快反过来助推行情加速上行，形成一个正反馈。这种趋势刚刚开始，后市还将延续。

回到板块上看，早盘保险板块表现强势。保险板块对资本市场非常敏感，今年下半年" 股票 市场债券市场双双回落，出现股债双杀现象，对于保险股短期" 业绩形成压力，保险股整体表现也不理想。自本月起股市明显转强，保险公司的年度投资收益将会显著改善，市场预期将转趋乐观。而保险公司允许开展基金管理业务对于保险公司走强成了催化剂，保险公司将有一个估值修复的过程。从估值看，以" 中国平安为例，比香港H股还有15%的折让，短期看与H股股价接轨的机会很大。

另外，今早铁矿石概念股也有所活跃。铁矿石价格今年是探底回升走势，三季度是低点，四季度明显反弹，但是目前价格仍低于去年的平均水平，全年铁矿石生产企业经营状况不如去年。展望后市，前几年投入的铁矿石项目将会陆续投产，而需求增速不及以往，供过于求的态势已成，企业经营未必乐观。对于该板块投资者宜谨慎对待。

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