2011投资宝典顺水鱼财经

展望2011年，我们坚信两个准则，一个是人民币升值的大背景下，资产价格是有支撑的，股市仍有投资机会。第二，高通胀下，实现大牛市概率较小，因此投资者要控制好仓位，把握好节奏。

中期机会更有引力 C03

刘树祥 第一创业证券创金资产投资经理

今年，短期内的投资机会更可能是跌出来的，相比较而言，中期的投资机会有吸引力。

陈晓 大摩华鑫基金公司总经理助理、投资总监

影响2011年资本市场的主要因素是资金供求的压力。今年，市场还会延续震荡走势。一季度' 加息概率较大，需要提防紧缩政策密集出台。

资金错配

蔡宝美 景顺长城基金公司副总经理

今年股票 的环境会比去年稍微好一点。去年大盘股的下跌，估值已经很低，今年下跌的空间比较有限。有一个值得注意的风险，来自房地产。迪拜前年盖了全世界最高的楼，后来房地产就崩溃了。因为资金本该配置在更好的地方，结果没有配置，而是用去盖高楼。我们也要关注是否有资金错配的情况。 C05

价值投资

程世杰 鹏华基金公司基金管理部总经理

在2010年这样的市场环境下，一些投资者开始质疑价值投资的有效性。其实，这都是对价值投资的误解。在价值投资中，成功的代价往往需要提前支付。 C08

传统新兴估值修复 C06

王卫东 新华基金公司副总经理、投资总监

从估值方面来讲，今年市场会从失衡回归均衡，传统蓝筹股具有估值修复提升的空间，' 新兴产业具有估值回归或超越成长带来的投资机会。

有技术也要有速度 C07

刘天君 嘉实基金公司股票 投资部总监

股票 市场的一年类似一个短跑，但又比跑步要复杂，更像110米栏那样需要一定的技术含量。现在市场正处于从战略防御到战略进攻的过渡期。

后债基年收益平淡 C09

曾刚 华富收益增强债券基金经理

今年普遍预' 期货币政策趋紧，进入加息通道，债券市场表现预计会相对平淡，债券基金的收益率也将低于去年。

传统产业改造升级 C10

许运凯 上投摩根基金公司投资副总监

2011年的经济会成为现实主义者。传统产业的改造、升级，这可能在“' 十二五”前半期更容易实现。所以，2011年对传统产业的重估、对传统产业的再认识大有文章可做。

价值核心返璞归真 C11

夏俊杰 ' 诺安灵活配置(' 320006, ' 基金吧)基金经理

那些具有核心竞争力、为股东持续创造价值的企业，无论是属于新兴产业还是传统产业，都将脱颖而出。那些现在大家给予了过高的期望、今年原形毕露的品种，未来则会有较大的下跌风险。

震荡市中找成长性 C12

苟开红 ' 中欧价值基金经理

在未来的震荡市中将通过“自下而上”和“自上而下”相结合，挑选成长性较为确定的优质上市公司，把握市场中的结构性机遇是为上策。

重拾乐观尚需时日 C13

安昀 长信基金公司研究部副总监

整体来看，目前的市场估值暂还没有到一个有足够安全边际的位置，市场重新乐观可能尚需时日。

通胀冲击A股市场 C14

綦缚鹏 国投瑞银核心企业基金经理

2011年上半年，通胀都将维持在较高的水平上，在通胀得到有效控制之前，A股市场总体上难有太好的表现，并且在某几个CPI出现异常波动的时点上，通胀压力会给A股市场带来较大的冲击。

通胀增长两相博弈 C15

陈仕德 广发基金投资管理部总经理

从去年四季度开始一直到今年上半年，股市行情会比较纠结。宏观政策往往会出其不意，把握起来有一定难度；另一方面尽管面临通货膨胀，但中国经济增长的趋势也是必然的，两相博弈，2011年既不乐观，也不悲观。

前紧后松

陈东 民生加银基金投资副总监、研究部总监

预计2011年的流动性会维持“前紧后松”的态势。对于中期股市总体的判断，资金面可以提供一种很有益的视角。 C17

市场平淡

邵骥咏 ' 汇丰晋信动态策略(' 540003, ' 基金吧)、低碳先锋基金经理

2011年或许仍然是平淡的一年，主要经济指标触底走平，既没有投资消费大幅下滑的担忧；也没有持续恶性通胀的恐惧。传统经济的日趋稳定和' 新经济(' 310358, ' 基金吧)结构的持续成长，将构成2011年全年的宏观图景。 C18

美欧外围经济向好 C19

陈少平 泰达宏利基金公司研究部总监

美国的经济可能会比预期的好，这是2011年的一个方向。欧洲有问题，但是没有大问题，因为欧洲的龙头德国没有大问题。相对而言，美国会比欧洲走得强。

无大牛市观望高铁 C22

常士杉 世通资产管理有限公司董事长

2011年没有大牛市，2011年仍旧是一个震荡市，底部2600点，大盘就在这个区间里做一个反转、回调、交易。如果地产调控到位，新兴产业业绩增长能超过20%~25%，沪指突破4000点也是有可能的。至于投资板块，最大的机会就是新兴产业，尤其是高铁板块。经济转型它是一枝独秀，黑马狂奔，大家一定要关注。

政府支持的行业 C23

陈军 瑞象投资管理公司董事长

相比去年，2011年投资者赚钱会容易些，资本市场将会表现为整体上的行情。沉寂一年的传统行业不会总像去年那么憋屈，毕竟大家都要轮流吃饺子，到时候总会有人伸张正义的。大家要记着一点，七个行业里面，政府支持的行业永远是资本市场上比较明显一个亮点。

市场缺钱缺机会 C25

曾昭雄 深圳市合赢投资管理有限公司总经理

事实上高通胀的背景下市场是缺钱的，今年前六个月没有太多系统性机会。

新牛市开端 C26

吴国平 广东达融投资管理公司董事长

新的牛市或许正悄然降临在我们身上。股市反复的震荡，在我看来，体现得更多是一种筹码的收集，与过去沪指在1000多点反复震荡的筹码收集类似。2011年或许就是至少3到5年新牛市的开始！市场不缺乏疯狂，只是有时候缺乏疯狂的理由。

内需外需都给力 C27

杜庆清 中国国际期货公司研究员

预计2011年，证券市场估值将逐步上移。主要原因有两方面：其一，虽然目前我国经济存在较高的通胀预期，但内在经济增长的动力并没有减弱。其二，外部市场如欧美国家在经历2008年金融危机后，经济也将逐步复苏，出口对我国经济的拉动会慢慢显现出来。

债券让位信贷回暖 C28

肖芳 普益财富研究员

去年可以说是个调控年，调控也波及到银行理财产品市场，银信合作规范的出台，让理财产品结构发生一定变化，信贷类产品大幅减少，债券类成为主流。展望兔年，预计信贷类产品有望回暖，结构性产品发行量也将增加。

战线延伸自主创新 C29

王俊峰 联想投资公司董事总经理

联想投资正逐步扩大自己的视野，将触角从IT延伸到消费、清洁技术等细分领域。自主创新也是其2011年继续关注的投资方向。

专注清洁看好农业 C30

陈晓平 青云创投公司管理合伙人

青云创投只做一个领域，那就是清洁技术领域。在清洁技术领域中，青云创投所关注的细分行业包括能源效率、环境保护、新材料、清洁能源、可持续农业和可持续交通。而在这些细分行业中，青云创投加大了对可持续农业的投资力度。

艺术品投资需求旺盛 C31

冯云国

北京中艺达晨艺术品投资管理公司投资策略总监

资金需要寻找出路，而艺术品市场目前规模还不大，将继续成为吸收资金的小洼地。