众多券商首席分析师：高点或在2500点 看好两板块顺水鱼财经

上海证券报近日对16家" 券商的首席策略分析师和策略团队进行的2013年第一季度问卷调查显示，绝大多数分析师认为，在宏观经济下行威胁解除、流动性总体趋于宽松、上市公司基本面出现好转等利好因素的合力作用下，中国股市将催生一轮春季" 行情。全年上证综指前高后低的运行概率较大，高点或在2500点附近。

调查结果还显示，金融、地产是首席策略分析师2013年一季度最看好的两大行业，而包括白酒在内的食品饮料行业则集中被分析师看空。

A 流动性偏松 宏观政策偏松 催生春季行情

88%的首席策略分析师认为一季度宏观经济正常，既不偏冷也不偏热。本次调查结果显示，14家机构认为一季度宏观经济正常，2家机构甚至认为经济会偏热。

宏观经济下滑威胁解除

经济增速下滑是造成2012年股市持续下行的主要原因，但这一威胁因素随着宏观经济持续回暖得以暂缓。1月1日，国家" 统计局公布的2012年12月份PMI" 数据为50.6%，与11月持平，位于荣枯线之上，制造业已经连续四个月改善。首席策略分析师们认为，12月份的PMI指数传递出了明显的信号，在本轮经济触底回升过程中，中小企业成为最积极的经济先行指标。根据历次经济刺激的经验，依靠政府" 逆周期调控完成触底回升过程中，国有企业部门往往是最早和最大的受益者。但是目前中小企业的优异表现似乎与历史经验相悖，所以本轮经济复苏的机制可能与过往并不一样。

伴随着对宏观经济形势的判断趋于向好，分析师对于一季度上市公司景气度的预测相比去年四季度有明显变化。调查结果显示，判断上市公司基本面景气状况为一般的达到了80%，较去年猛升了逾60个" 百分点；判断景气状况为较差的为12.5%，较去年下降了40个百分点。

宏观政策放松值得期待

56%的分析师认为一季度宏观政策偏松。本次调查结果显示，9家机构认为一季度宏观政策偏松，7家机构认为正常。首席策略分析师大都认为，改革憧憬在驱动A股三级跳之后仍将成为短期内驱动A股继续回升的关键因素，新的政治周期适逢新的改革关键期，将在" 两会之前形成一个“政治蜜月期”。

宏观政策对A股的影响巨大，12月份的涨势如虹很大程度上与中央经济工作会议释放的改革信号有关。调查结果显示，88%的分析师判断2012年12月初召开的中央经济工作会议中提出的一系列改革措施对2013年A股市场有较大影响。

流动性偏松

75%的分析师认为一季度流动性偏松。本次调查结果显示，10家机构认为一季度流动性较松，1家机构认为宽松，2家机构判断基本不变，2家机构认为较紧。分析师们认为，年关资金压力已过，对促成春季行情有一定的流动性支撑。A股相对H股的估值优势显现有利于吸引全球资金配置，QFII、产业资本对蓝筹股的偏好使得市场在前期强势上涨后出现系统性风险的概率偏小。后续资金对市场的支持力度和持续性有赖于" 养老金投资范围扩大、境外资金引入政策的落实力度，从公开信息来看相关政策或已在酝酿中。