IPO严查动了谁的奶酪顺水鱼财经

近年来，' 新股发行（IPO）是市场里经常谈及的话题，也被投资者认为是压制股市上涨的重要阻力之一。而近期关于IPO重启以及疏导IPO堰塞湖等问题已经成为市场的主要关注点。在新的一年里，管理层又将以什么方式处理这一敏感性问题呢？

自去年8月以来，IPO审核出现过两次断档现象，期间也引起了市场对新股发行暂停的猜想。但是根据近期的' 数据显示，截至1月4日，排队等待上市的企业达到882家。面对排队等待企业数目的逐渐增多现象，疏导IPO堰塞湖的问题也迫在眉睫。

前一段时期，管理层提出了几种处理的方式。笔者总结如下，其一是鼓励待发行的企业向' 新三板、债券市场分流。面对882家排队等待的企业，鼓励企业分流也是疏导IPO堰塞湖的主要解决方式之一。假设882家企业均能进入市场，必将对市场产生较大的打击。若管理层先让它们在新三板市场上市，观察一段时间，符合A股上市条件后再逐渐回归，这样也可以有效减缓这些企业对A股的冲击。不过，新三板市场与A股市场有着较大的区别性，新三板的吸引资金情况无法与A股相比。企业上市的主要目的在于融资，新三板融资状况远不如A股，其吸引力也相应降低了；其二是将对800多家排队上市的企业进行专项检查。开展专项检查行动，有利于排除一些不合格的企业，更有助于挤出排队企业中的' 业绩“水分”；其三是将加强对保荐人等中介机构的监管。加强监管，严打造假，这是一个值得倡议的行动。但是在监管的过程中，会否存在包庇、利益输送等问题也是值得管理层考虑的问题；其四是通过多渠道分流和放宽海外上市条件，以疏导IPO堰塞湖等。

上述的处理方式虽然能够有效处理IPO的堰塞湖问题，但是其实行过程也未必会一帆风顺，中间的执行过程需要长期观察。近期，相关部门的行动也有所加快。根据消息显示，今年一季度监管层将开始对排队企业进行检查，并将以“强调信息披露”为重点检查内容。另外，近期管理层也突击性发布了专项检查的活动，将对' 财务造假、隐瞒实情等机构企业进行严惩。市场认为此举是IPO历史上最严格的审核。那么，IPO严格审查究竟动了谁的奶酪呢？

从一系列的专项检查工作来看，其执法的力度较以往严厉不少。根据要求显示，凡是2013年3月之前申报IPO的企业均需各保荐机构、会计师事务所分别提交自查报告，如果出现不符合发行的条件，则应尽快撤回上市申请，并且相关部门将运用行政处罚等多种手段对欺诈上市、造假等行为进行严肃处理。一般而言，IPO中介辅导机构分为四个机构，分别是证券公司、律师事务所、会计师事务所和IPO咨询机构。从细分工作来看，证券公司主要负责证券发行承销工作、对公开发行募集文件进行核查，并出具保荐意见等；律师事务所主要对发行上市相关' 法律问题出具法律意见；会计师事务所主要针对企业财务、盈利预期等作出专业意见等；而IPO咨询机构对企业融资服务、引入战略投资者等相关问题提供服务。从上述内容分析，IPO严格审查必将影响到相关机构的根本利益。而根据资料显示，部分证券公司保荐了不少的' 创业板公司，其中以国信证券、' target='_blank' >中信建投等' 券商保荐数居多。面对严厉的审查，一些不符合IPO财务指标等相关要求的企业纷纷提出了主动撤离，对相关券商也会带来不少的冲击。