300点反弹资金推动顺水鱼财经

理财观察2012年12月刊

' 大盘在触及1949点之后，多方终于在12月开始了反击。

就在通常被认为资金最为紧缺的年底时分，A股的多方发动了总攻：大盘从最低点的1949点开始强势反弹，到12月31日最终报收于2269点。这波超过300点的反弹让大盘终于得以年线收阳，避免了三连阴的尴尬。

资金宽松

2012年末的资金面相比2011年的同期似乎有着很大的改善。

就资金面的主要指标Shibor而言，2012年12月的Shibor短期利率并没有明显上升，隔夜和7天的最高利率分别是3.8660%和4.5800%，均出现在12月31日，而2011年同期这两个利率分别是4.9992%和6.3300%。

12月' target='_blank' >央行的公开市场操作甚至也比11月要少。货币投放上，央行逆回购总额为7490亿元，同时还有1180亿元的票据到期。而逆回购到期则回笼了7720亿元，净投放950亿元。相比于11月的逆回购和逆回购到期均超过1万亿元而言，12月央行的动作着实少了很多。

同期，债券逆回购市场的资金要紧张许多。12月下旬开始，每天的逆回购一般都能达到10%以上的年化收益率。12月28日那一天，隔夜逆回购利率甚至最高曾触及57%。

' target='_blank' >博时基金投资经理王雪峰在12月底表示，指数大举攻克年线压力具有较强的象征意义。对于2013年，他认为最重要因素是中国经济复苏的程度。

“如果2013年中国经济强劲复苏，则基建、银行等周期股机会比较多。当然我们也需观察，如果经济增长的质量不高，经济转型相对低效，则可能出现上半年股市表现较好，下半年重回低迷的风险。如果明年经济是温和复苏，则周期性行业、成长性行业有机会轮番表现，大盘蓝筹股机会也会比较多。”

王雪峰指出：“目前大盘蓝筹股的估值已经接近世界发达国家股市平均水平，下跌空间有限，而中小盘股估值仍高于国际水平，未来还需进一步观察。”

国家' target='_blank' >统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的调查' 数据显示，2012年12月的PMI为50.6%，与上月持平。同时，汇丰银行发布报告显示，12月份经季节性调整的汇丰PMI为51.5，连续4个月回升，创下2011年5月以来最高纪录。

加速减持

高管减持是A股长期以来的痛。

12月市场的上涨显然也是高管减持的好机会。此前，有不少' 创业板公司声明年内不套现，但那些没有做出声明的上市公司高管却在12月累计套现18.69亿元，比上个月增加了近15亿元。同期上市公司高管增持金额为3.19亿元，比前一个月略有减少。总体来看，整个12月共有517次的高管减持，增持次数却只有167次。

TCL集团的董事长李东升是为数不多的一直增持的高管，他在12月也继续进行增持，在12月20日以2.15元的价格增持325万股，耗资接近700万元。

12月17日开始，上市满一年的' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)的' 股票 开始解禁，当日开始新华保险就频现' 大宗交易之中。就在这一天，新华保险监事朱南松增持了435万股，交易方式为大宗交易，平均价为21.29元/股。这笔9260万元的增持是12月最大的高管增持，截至12月31日新华保险的收盘价为28.82元。虽然这位高管增持获利颇丰，但是并没有其他高管跟进，新华保险也表示公司近期并没有增持计划。

不过从总体来看，高管们单笔减持的数量都并不算太大：单笔的减持最大的也只有几千万，而单个公司的减持规模一般控制在1亿元以内。

' howImage('stock','2_002428',this,event,'1770') 云南锗业(' 002428,' 股吧)的董事、副总经理吴红平减持接近300万股，套现近6000万元是这个月的最大的单笔减持。有意思的是，吴红平自从2011年股份解禁以来一直在对该公司的股票 进行减持，甚至有网友在某股吧发帖称“吴红平代表停止减持之日！就是云南锗业腾飞之时”。吴红平目前是云南锗业的第五大股东，也是持股最多的个人股东，其持股之中还有1000多万的' 限售股将在2013年6月份和该公司的其他原始股一起解禁，解禁规模占总股本的41.33%。

' howImage('stock','2_002535',this,event,'1770') 林州重机(' 002535,' 股吧)和' howImage('stock','1_601877',this,event,'1770') 正泰电器(' 601877,' 股吧)都只有一次的高管减持，套现均为4000多万元。' howImage('stock','2_002241',this,event,'1770') 歌尔声学(' 002241,' 股吧)的4位高管在12月套现7087万元，最大的一笔也只是3600多万元；' howImage('stock','2_002296',this,event,'1770') 辉煌科技(' 002296,' 股吧)的4位高管分5次减持近7000万元，最大的一笔减持也是3600多万元。

被几十只公募基金持有的' 基金重仓股大华股份的股价在2012年涨幅接近100%，该公司在12月遭到了4位高管的集体减持，4人分12次套现6479万元，单笔最大的套现额不足2300万元。

' howImage('stock','2_300057',this,event,'1770') 万顺股份(' 300057,' 股吧)的两位高管在12月24日和25日先后进行了减持。值得一提的是虽然减持的时间相差了一天，但是两人减持的股数均为390万股，减持的价格均为7.6元，减持后均剩余1170万股。这两天该股的收盘价分别为8.13元和8.07元。

创业板公司' howImage('stock','2_300080',this,event,'1770') 新大新材(' 300080,' 股吧)算是这个月为数不多的异类，该公司的的两位高管通过三次套现了1.08亿元，但单次减持的规模都没有超过5000万元。

随着2013年的到来，之前宣布年内不减持的创业板公司，其承诺已经到期，它们会立马加入减持的大军吗？