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今年以来日元偏弱的一个主要原因是,全球通胀形势的变化对日元有较大利空影响。
首先,新兴市场经济体的物价上涨压力较大,使得大多数发展中国家的央行都早已开始升息,收紧货币政策以抵御通胀。
其次,欧洲已出现通胀迹象。比如,英国最新公布的1月份消费者物价指数较上年同期增长4.0%,为2008年11月以来的两年多最高,且高于' 英国央行通胀上限一倍以上,显示通胀压力已较为沉重;' 欧元区的消费者物价调和指数已连续两个月高于' 欧洲央行设定的2%上限标准,今年1月通胀率升到了2.4%。市场对英镑和欧元将提前' 加息的预期有所升温。
再次,美国去年12月CPI月环比增幅上升到0.5%,最近两个月美国进口物价呈现攀升态势,美国1月核心生产者物价指数较上月增长0.5%,为两年多来最快增幅,预示美国通胀也有抬头的苗头。
日本经济目前仍深陷通缩。英镑、欧元和美元对日元的短期和长期利差水平今年来都呈现扩大的态势。日元的利差劣势导致抛压沉重。
发达市场股市走牛
通胀虽已抬头,但目前' 美联储、欧洲央行和英国央行仍维持宽松的货币政策。美联储1月议息会议记录和联储主席' 伯南克最新讲话都表明,第二轮量化宽松政策将至6月份被全额执行。在美国经济增速已加快、去年第四季度GDP环比年率达到3.2%、今年1月经济' 数据显示增速将延续的情况下,宽松货币政策将推动美国股市走牛。道指已创下2008年6月以来的新高,几乎完全收复了金融危机爆发以来的失地。欧洲各国股市同步走强。日本股市日经225指数也联动上行,达到了去年6月以来的高位。
发达市场股市走牛使得市场投资人风险承受意愿增强,导致去年曾作为避险货币的日元的避险作用削弱。虽然今年一度因埃及局势紧张导致中东地缘政治风险加大,但事态并未恶化。这是造成日元多头进行平仓的又一个原因。
中期支撑面临考验
从技术面看,美元兑日元的走势已来到一个关键的中线阻力区位置,月线图的10月均线位于84.45附近,周线图的布林轨道上轨位于84.65附近,这意味着,日元的中线技术支撑位面临考验。如果美元兑日元能突破84.45～84.65一带的中线阻力区,则将打开中线上升空间,目标将指向86.50一线的年线(250天均线),不然,将后撤考验82.50附近的日线布林中轨的支撑。
目前,美元兑日元日线和周线MACD指标均为上行态势,表明仍处于反弹上行的趋势中,但日线RSI指标处于高位,提示短线有震荡风险。预计美元兑日元短线震荡范围在84.50～82.50之间。
标的货币 期限 看涨USD看跌JPY 看跌USD看涨JPY 到期日 交割日 起息日 即期' 汇率协定汇率
USD/JPY 六个月A 0.14 4.45 20110301 20110303 20110221 83.60 86.60
USD/JPY 六个月B 0.12 21.66 20110301 20110303 20110221 83.60 98.60
USD/JPY 一个月 1.38 1.37 20110318 20110322 20110221 83.60 83.60
USD/JPY 三个月 2.46 2.48 20110519 20110523 20110221 83.60 83.60
标的货币 期限 看涨EUR看跌USD 看跌EUR看涨USD 到期日 交割日 起息日 即期汇率 协定汇率
EUR/USD 六个月A 1.60 0.61 20110301 20110303 20110221 1.3574 1.3460
EUR/USD 六个月B 0.12 13.27 20110301 20110303 20110221 1.3574 1.5060
EUR/USD 一个月 1.55 1.60 20110318 20110322 20110221 1.3574 1.3574
EUR/USD 三个月 2.70 2.92 20110519 20110523 20110221 1.3574 1.3574
注:统计截至2月17日
类别 美元兑日元 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑' 瑞郎美元兑' 加元 ' 澳元兑美元 美元兑新加坡元 美元兑挪威克郎
周开盘 83.54 1.3507 1.5986 0.9747 0.9892 0.9983 1.2828 5.8624
周最高 83.98 1.3608 1.6185 0.9747 0.9904 1.0075 1.2834 5.8819
周最低 83.07 1.3426 1.5980 0.9550 0.9820 0.9939 1.2760 5.7066
周收盘 83.49 1.3586 1.6117 0.9556 0.9838 1.0047 1.2775 5.7293
