制度红利持续推动顺水鱼财经

B股新一轮趋势性上涨已现端倪

本报讯 相对于A股而言，B股在投资者中的关注度并不算高，但就是这样有着边缘化倾向的投资品种，却在去年的12月14日至今年的1月8日走出了惊人的15连阳。

B股估值优势明显

事实上，去年下半年以来，本报先后两次准确提示参与B股的投资机会。

2012年8月23日，《' 大众证券报》提出B股改革渐明的判断，梳理出万科、招商局B、' howImage('stock','2_000488',this,event,'1770') 晨鸣纸业(' 000488,' 股吧)等具有强大现金余额优势的企业具有B股转H股或回购的可能，其中，2012年10月23日，晨鸣纸业发布回购B股的预案，以不高于4港元/股的价格，最高回购1.5亿股；此外，万科B也已停牌半个多月，市场纷纷揣测其转H股的概率走高。

2012年11月，A、B股市场均出现较大幅度的调整，本报又再次提醒投资者，B股公司正集中寻找出路，特别是高折价率凸显B股价值。从市场表现看，8月下旬和11月下旬，本报先后提示的万科B、招商局B、晨鸣B等' 个股均有较大的涨幅，其中，招商局B涨幅翻番。

就目前看，外界的目光开始齐聚B股，有人说为时已晚，但从市净率来看，小于2倍的B股达到68只，占比达到67.32%（剔除6只负市净率个股）。其中晨鸣B、本钢板B等13只B股惨遭“破净”；另有海立B股、物贸B股等40只B股的市净率已低于沪市主板A股的1.64倍的水平。而B股相对于A股的高折价率仍十分突出。梳理发现，两市共有85只B股存在折价，其中有63只B股的折价率已超过了30%，占到存在折价B股总数的74.12%。其中中纺B股的折价率高达70.05%，鼎立B股、' target='_blank' >金山B股等27只B股的折价率全都超过50%。

制度红利持续推动

在14日召开的“' 亚洲金融论坛”上，' target='_blank' >证监会主席' target='_blank' >郭树清表示，内地开始了由B股向A股转换的机制；并提出将在适合时间推广QDII2，帮助B股投资者更好投资，提供更多选择。

不过，有市场人士表示，不排除制度创新下，新试点QDII2或能够参与B股投资的可能，相较于赴海外投资相比，容易受审批及市场不确定性因素的限制，而国内B股市场具有熟悉度高、快捷的优势，因此，如果QDII2能够进行B股交易，这将极大地增加B股市场的资金供给，提高B股市场的活跃度。

从机构观点看，' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)认为，从过往的' 数据来看，B股市场每次有大的趋势性' 行情出现，往往都与制度改革或重大政策的红利有着较大关系。自去年12月以来，B股指数的涨幅在各指数中名列前茅，尤其走出了惊人的15连阳，打破了7年以来最长的连涨天数纪录。由此，B股市场再次开启新一轮趋势性上涨行情逐渐露出端倪。从此轮上涨的逻辑来看，B股市场逐渐被边缘化，证监会积极推动B股改革，其公司本身也在积极谋变，例如闽灿坤B缩股成功、中集B成功转板H股引爆了B股的赚钱效应。与此同时，低估值、高折价率，以及全球流动性宽松，三者叠加也会对B股推波助澜。

同样，' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)也持类似的观点，认为B股的改革可以推动市场的健康发展，由此催生的投资机会也会逐渐出现。从操作的角度来看，展望2013年，B股市场仍应尽可能选择那些盈利有增长空间、分红收益率较高、估值较低的品种，兼顾考虑到AB股的差价因素，合理进行中线配置或更加合适。 记者 惠晨晨 李喆