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证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i8.hexunimg.cn/2013-01-15/150192741.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
本文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。
[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，美联储主席本-' target='_blank' >伯南克周一称，美联储鹰派理事和投资者不必担心该行的债券购买计划将导致通胀率上升或未来产生资产泡沫。您怎么看？
[杨远昌] 本月初' 美国财政悬崖问题和定量宽松计划终止问题一前一后几乎撞车，由于时间间隔如此之短，而国际金融市场元旦后也经历冲高回落两个极端走势，所以很多投资者疑惑这两个问题对市场的最终影响。
我是这样思考的，首先美国规避财政悬崖并不意外，按照我此前的逻辑，历史是重复的，但不会简单重复，因此财政悬崖问题和2011年7月美国政府遇到债务上限问题一样，可以得到解决。但是由于2011年7月国际金融市场处于半山腰，所以多头需要快速打压市场，市场回落幅度需要很大，然后市场才会进入漫长的牛市阶段，但这一次国际金融市场处于奔向山顶的阶段，所以这一次国际金融市场不会出现快速大幅回档，而是要把握冲向上顶的一口气。当然美国成功规避财政悬崖后，国际金融市场没有像2011年7月那样下跌，而是如期快速上涨，这就是我此前说的历史是重复的，但不会简单重复。
当然故事就到这里，也许操作就变得简单，但节外生枝的事总是会发生，也许这就是故事的精彩之处。在美国刚刚成功规避财政悬崖后，美联储发布了2012年12月份货币政策制定会议的纪要，纪要显示联储理事称其很可能将在2013年终止第三轮“定量宽松”计划，这一事件立马给金融市场施压，国际金融市场的调整一下子把大家刚刚梳理好的思路打乱。当然1月4日我的观点很明确，全球经济还需要经历两三年的不稳定期，这一点市场各方共识依然存在，所以可以想象的是美联储还会有第N轮量化宽松政策，在这种情况下，美联储暗示停购国债对市场的影响是有限的。因此我们现在还是要回到解决财政悬崖一开始的思考逻辑。也就是美国财政悬崖谈判失去悬念后，国际金融市场仍有冲上山顶的先手。
当然这之后我们也密切关注美联储的表态，今日凌晨答案揭晓了，美联储主席伯南克表示不必担心债券购买计划将导致通胀率上升。这相当于暗示购债计划会继续。原因也很简单，第一，我一直说购债前提是欧元区稳定，而伯南克对欧元区形势做了乐观判断，他强调欧洲在解决危机上已经取得了一些进展。第二、伯南克强调做的最坏的事情是在时机不成熟时' 加息，导致经济衰退，显然他认为购债虽谈不上是一个最好选择，但绝对不是一个最坏的选择。
至于伯南克发表讲话后，国际金融市场反应平淡，我想这里面是因为美国债务上限问题被提及，关于这个问题我认为会对国际金融市场造成很大负面影响，当然你也可以运用空头思维，但考虑到谈判还有一段时间，空头统一思想需要时间，因此这段时间这一消息并不会对金融市场构成实质性冲击，反过来空头准备阶段需要的时间以及确定的统一恰恰印证了此前我得出的国际金融市场接近山顶的论点，因此对于国际金融市场来说，我还是上个月的观点，有向上一冲能力，但这一冲是短暂的。
具体到盘面波动而言，今日' 大盘延续昨日涨势，' 沪指震荡走高，从盘面看弱周期性' 股票 表现抢眼，农业环保教育传媒等表现活跃，周期性股票 经历了昨天的大涨后大多窄幅波动，从波动角度分析，目前大盘依然处于向结构性过渡的阶段，这一阶段周期性股虽然还会有反复冲高的能力，但不再像一个多月前那样唱独角戏，弱周期性股票 也会反复表演，最近两个交易日盘面已经呈现了这个特征，这一特点还会持续一段时间，实际上最近一两周铂金版提示关注的股票 更多集中于弱周期性股票 ，另外考虑到全球金融市场依然有向上一冲的能力，目前我还不打算加大操作频率。
受隔夜外盘商品市场调整影响，今日商品' 期货尤其是金属品种大多低开，但其后传来消息，美联储主席伯南克暗示购债计划会继续，但是市场对于这消息反应平淡，我想这里面是因为美国债务上限问题被提及，关于这个问题我认为会对国际金融市场造成很大负面影响，当然你也可以运用空头思维，但考虑到债务上限最早需要到2月中旬后才会被触及，因此债务上限谈判还会有一段时间，空头统一思想还需要时间，因此这段时间这一消息并不会对金融市场构成实质性冲击，反过来空头准备阶段需要的时间以及确定的统一恰恰印证了本月初我得出的结论，也就是国际金融市场正接近山顶，对于商品市场来说仍有向上一冲能力。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（135.50），而波动指数数值为（281.41），这意味着上证指数同期上涨了（35.50%）而波动指数同期收益率为（181.41％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率181.41％是同期大盘收益率35.50%的5.11倍。
[杨远昌] 今天大盘小幅走高，两个指数都小幅回升。目前上证指数数值为（136.32），而波动指数数值目前为（283.11），此前我判断上半年股市以结构性' 行情为主，弱周期性股票 重新成为我关注重点，但目前依然处于向结构性行情过渡阶段，具体到明天的操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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